배당주는 노동시대 선두주자인 5대 식료품 주식 ; The 5 Major Grocery Store Stocks (WMT, COST, SFM, TGT, KR)

 

2020년은 주요 식료품 점에서 큰 해가 될 것으로 보입니다.더 많은 소비자들이 온라인 쇼핑 및 식료품 배달을 선호함에 따라 산업 트렌드가 변화하고 있습니다. 문제를 더욱 복잡하게 만드는 것은 전자 상거래의 거대 Amazon.com Inc. (AMZN)이 Whole Foods의 인수와 계산원이없는 기술의 배포를 통해 식료품 산업을 더욱 혼란 시키려고한다는 것입니다.

Costco Wholesale (COST), Walmart Inc. (WMT) 및 Target (TGT)과 같은 특정 식료품 점은 자체 전자 상거래 플랫폼에서 큰 성공을 거두었으며 Kroger (KR)와 같은 다른 식료품 점은 뒤쳐졌습니다.

 

디플레이션 압력은 업계의 여러 회사에 피해를주고 있으며 아마존은 진정으로 파괴적인 힘을 나타냅니다. 아마존이 홀 푸드 (Whole Foods)를 인수 했으므로 이제는 식료품 업계로의 진출을 가속화 할 것입니다.

또한 아마존이 Whole Foods의 악명 높은 가격을 크게 낮출 수 있다면 전체 식료품 업계에 실질적인 위협이 될 수 있습니다. 아마존은 또한 계산원이없는 매장을 개설 할 계획이다. Whole Foods의 식료품 점과 아마존의 기술력을 활용하면 강력한 조합이 될 수 있습니다.

최종 분석에서 한 가지 사실입니다. 사람들은 항상 식료품을 구입할 것입니다.소비자가 식료품을 사는 곳과 방법은 변할 수 있지만, 다른 사람들은 자신의 개인적 취향에 따라 다른 상점을 선호 할 것입니다. 위의 주식 중 Walmart는 매도 추천을 받고 Costco는 주로 밸류에이션을 기반으로 한 보류로 평가됩니다. 한편, Sprouts는이 목록에서 가장 작은 회사이며 핵심 틈새 시장에서 성장의 긴 활주로를 가지고 있기 때문에 매력적인 성장 주식이 될 수 있습니다. 즉, 배당을 제공하지 않기 때문에 소득 투자자는 주식을 피해야합니다.

 

Best Grocery Stock #5: Walmart (WMT)

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Walmart는 세계에서 가장 큰 소매점으로 매주 2 억 7 천만 고객에게 서비스를 제공합니다. 올해 매출은 5 천억 달러를 넘어서고 시가 총액은 293 억 달러입니다.

월마트는 19 일 5/16에 1 분기 실적을보고했으며 결과가 혼재했다. 총 수익은보고 기준으로 1 %에서 1,124 억 달러로 증가했으며, 일정한 통화 기준으로 매출은 2.5 % 증가했을 것입니다. 전년 동기 대비 3.4 % 증가한 9 년 만에 1 분기 최고 판매 수익을 기록했으며 3 % 성장을 넘어 4 분기 연속을 기록했다.

Walmart의 강력한 매출 성장은 전자 상거래 플랫폼에 의해 주도됩니다. Walmart.com의 홈 및 패션 카테고리는 물론 회사의 온라인 식료품 이니셔티브로 인해 미국 전자 상거래 수익이 37 % 증가했습니다. Walmart의 온라인 식료품 이니셔티브는 계속해서 큰 성공을 거두었으며 회사의 매출 성장을 이끌고 있습니다.

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출처 :실적 발표

Sam 's Club의 판매량은 0.3 % 증가했고 전자 상거래는 28 % 증가했습니다. 국제 사업은 계속해서 저조한 실적을 보이며 판매는 4.9 % 감소했습니다. 통화 변환을 제외하고 판매는 1.2 % 증가했을 것입니다. 조정 된 주당 순이익은 적은 수입 증가와 마진 감소의 결과로 1 분기 1.13 달러에 들어 왔습니다.

Walmart의 경쟁 우위는 엄청난 규모입니다. 세계 최대 소매 업체로서 규모를 활용하여 공급 업체에 압력을 가해 비용을 낮출 수 있습니다. 이로 인해 수입의 절반 이상이 식료품 점에서 나오기 때문에 식료품 소매점에서 특히 중요한 할인 소매점의 저렴한 지위를 얻게됩니다.

또한 Walmart는 경기 침체에 매우 강합니다. 이 회사는 대 불황 기간과 그 이후에 꾸준히 수입을 늘 렸습니다. 어려운 경제 상황은 마진이있는 소비자를 Walmart로 보내는 경향이 있습니다.

월마트는 양질의 사업이지만, 현재 주가는 고평가 된 것으로 보입니다. 2019 년 수익률 21.3 배. Walmart의 평가는 현재 지난 10 년 동안 가장 높은 수준에 있습니다. 주가의 상승은 기존 주주들에게는 강한 이익을 의미했지만 새로운 구매자에게는 주식을 훨씬 비싸게 만들었습니다. 투자자들은 전자 상거래 사업의 미래에 계속해서 많은 투자를하고 있지만 상당히 비싸다. 우리는 주가 재평가의 결과로 전체 수익률 기준으로 연간 6.8 %의 역풍을 일으킬 10 년 평균 밸류에 근접한 가격 대비 배가 배수가 15 배로 떨어질 것으로 예상하고 있습니다.

Walmart는 배당 성장 주식입니다. 배당 귀족이며 2019 년의 배당 성향이 50 % 미만인 경우 매년 배당금을 계속 증가시킬 것입니다. 월마트의 배당 수익률은 2.1 %로 10 년 내외로 낮으며 주가가 급등한 결과이다.

우리는 월마트의 배당이 매우 안전하다고 본다. 

월마트의 배당금은 연간 EPS 성장률 5.5 %와 함께 주식 평가 감소의 영향을 상쇄하는 데 도움이 될 것입니다. 그러나 향후 5 년간 총 수익률은 매년 1 % 미만으로 예상됩니다. 우리는 현재 월마트를 과대 평가에 근거하여 매도를 평가합니다.

 

 

Best Grocery Stock #4: Costco Wholesale (COST)

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현재 코스트코는 770 개의 창고를 운영하는 다각화 된 창고 소매 업체로 연간 매출이 총 1,500 억 달러가 넘는다. 코스트코의이 업계 리더십은 110 억 달러의 시가 총액을 자랑하며 수년간 주주들에게 큰 보람을주었습니다.

코스트코는 19 년 3 월 7 일 2 분기실적을보고했으며 결과는 매우 강했다. 2 분기 총 매출은 7.3 % 증가했으며 상반기에는 8 % 이상 증가했다. 미국에서 비슷한 판매량은 7.4 %, 캐나다에서는 0.3 %, 다른 곳에서는 0.7 % 증가했습니다. 연결 판매량 5.4 %는 1 분기보다 약했지만 코스트코는 계속해서 생산적입니다.

코스트코의 수익성을 주도하는 주요 요인은 수익성있는 멤버쉽 요금입니다. 회원 수수료 수입은 7.2 % 증가했거나 2 분기 총 수입과 거의 같은 비율입니다. 2 분기에도 매출 총 이익률이 30bps 상승하여 매출의 11.3 %로 증가한 반면 판관비는 매출의 일정 비율로 변동이 없었기 때문에 이익률에는 영향을 미치지 않았다. 전체적으로 영업 이익은 전년 동기의 3.1 %에 비해 2 분기 매출의 3.4 %였다.

주당 수익은 전년 동기 대비 26 % 증가하여 1.59 달러에서 2.01 달러로 증가했습니다. 특히 2 분기에 마진이 강세를 보이며 비슷한 매출 성장이 지속됨에 따라 올해의 주당 순이익은 7.50 달러에서 7.75 달러로 증가했습니다. 코스트코는 마진 확대에있어 상당히 빠른 진전을 보이고 있으며, 2 분기 보고서 이후에 더 높은 수입 추정이 필요하다고 생각합니다.

코스트코는 벽돌과 박격포 소매 산업에서 최고의 성장 주식으로 널리 알려져 있으며 가격도 책정되어 있습니다. 투자가가 회사의 우수한 성과로 주식에 프리미엄을 적용함에 따라 코스트코의 수익 대가는 한동안 상승했습니다. 그러나 그 프리미엄은 역사적 배수에 비해 주식을 비싸게 만들었습니다.

현재 코스트코의 주가는 31.8 배로 거래되고 있으며, 그 결과 밸류에이션이 시간이 지남에 따라 감소함에 따라 연간 총 수익률에 5.5 %의 역풍이 나타납니다. 코스트코에 대한 적정 주가 추정치는 10 년 평균 밸류에 근접한 24.0 배의 수익률입니다. 코스트코의 주식은 지난 10 년 전과 같이 비싸고 고평가 된 것으로 보입니다.

코스트코의 배당 수익률은 1.1 %이지만 배당 증가율이 높은 것으로이를 보완합니다.

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출처 :실적 발표

이 회사는 2019 년 배당금을 14 % 올렸으며 10 년 이상 배당을 늘렸다. 코스트코는 또한 주식 환매를 통해 주주들에게 현금을 돌려줍니다. 이 회사는 2023 년까지 40 억 달러의 주식 환매를 승인했습니다.

밸류에이션 변화로 5.5 % 마이너스 역풍으로 부분적으로 상쇄 된 1.1 %의 배당 수익률 인 연간 EPS 성장률 9 %, 1.1 % 배당 수익률의 조합은 2024 년까지 매년 4.6 %의 기대 수익률을 가져옵니다. 이는 코스트코에게 Sure Dividend의 추천을 제공합니다.

Best Grocery Stock #3: Sprouts Farmers Market (SFM)

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Sprouts Farmers Market은 어려움을 겪고 있지만, 틈새 시장은 특히보다 건강에 민감한 소비자를 수용하는 분야에서 성공을 거두었습니다. 한 가지 예는 자연 및 유기농 식품을 전문으로하는 건강 지향 식료품 점 인 Sprouts Farmers Market입니다. 콩나물은 2013 년에 최초의 공모를 가졌습니다. 회사의 20,000 개가 넘는 제품 중 약 90 %가 천연 또는 유기농입니다.

신선한 농산물, 대량 식품, 보충제, 육류 및 해산물, 델리, 구운 식품, 유제품 등 다양한 제품을 제공합니다. Sprouts는 미국 남서부와 남동부에 주로 300 개 이상의 매장을 운영하고 있습니다.

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출처 :투자자 발표

Sprouts는 고객의 가치를 제공하면서 건강 식품에 중점을 둔 다각적 인 경영 철학에 성공을 거두었습니다. 이러한 원칙은 지난 몇 년 동안 탁월한 성장을 가져 왔습니다. 2014 년부터 2019 년까지 회사의 순 매출은 연간 15 % 증가했습니다. 조정 순이익은 2015 년부터 2019년까지 연 8 % 씩 증가했습니다.

5 월 초 (19/2/2) Sprouts Farmers Market은 2019 회계 연도 1/4 분기실적을보고했습니다 . 분기 동안, 14 억 달러의 순매출은 전년 대비 10 % 증가했습니다. 비슷한 매장 판매는 1.4 % 증가했습니다. 회사가 더 높은 비용을 소비자에게 전가하는 대신 비용 인플레이션을 흡수하기로 결정함에 따라 조정 된 주당 순이익은 8 % 감소했다.

신규 매장 오픈과 함께 기존 매장에서의 판매 증가는 회사의 미래 성장을 촉진 할 것으로 예상됩니다. Sprouts는 회계 연도 전체 매출이 1.5 %에서 3 %로 증가 할 것으로 예상하고 28 개의 새로운 매장을 건설 할 것으로 예상합니다. 총 매출은 올해 9 %에서 10.5 %로 증가 할 것으로 예상됩니다.

Sprouts Farmers Market은 재정 상태가 강합니다. 목표 EBT-to-EBITDA 비율은 1.2 배에서 1.5 배로 낮으며 회사는 주식을 다시 매입하는 데 사용되는 초과 현금 흐름을 생성합니다. 2015 년 9 월부터 2019 년 4 월까지 Sprouts는 자사 주식의 42 백만 주를 다시 매입하여 27 %의 주가를 인하했습니다. 자사의 재구매 허가서에 5,500 만 달러가 남아있어 EPS 성장이 지속될 것입니다. 앞으로 몇 년 동안 ~ 8 %의 연간 EPS 성장을 기대하는 것이 합리적입니다.

Sprouts는 2019 년 EPS가 1.18 ~ 1.24 달러 범위에있을 것으로 예상하고있다. 중간 시점에서 회사는 현재 회계 연도에 EPS를 1.21 달러로 안내한다. 그 결과, 주가는 2019 년 가격 대비 수익률 17.0 배로 거래됩니다. IPO 이후 Sprouts 주가는 평균 가격 대비 수익률 24.8x로 거래되었습니다. 적정 주가 추정치는 18 배로 동종 업체보다 높지만 재무 건전성 및 성장성이 뛰어나다.

주식 가치가 공정 가치 추정치에 도달 할 경우 2024 년까지 연평균 수익률이 1.2 % 증가 할 수 있습니다. 이는 향후 5 년간 연간 총 9.2 %의 수익률을 창출 할 것입니다.Sprouts Farmers Market은 매력적인 기대 수익률을 가지고 있지만, 주식은 배당금을 지불하지 않기 때문에 소득 투자자에게는 어필 할 수없는 투자입니다.

Best Grocery Stock #2: Target (TGT)

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Target Corporation은 1902 년에 설립되었으며 할인 소매점에서 주요 플레이어로 성장했습니다. 경쟁 업체 인 Walmart와 달리 Target에는 국제 운영이 없습니다. 이 회사의 사업은 일반 상품과 식료품 점을 제공하는 약 1,850 개의 대형 박스 상점으로 구성됩니다. Target의 시가 총액은 420 억 달러이며 올해 총 매출은 약 780 억 달러입니다.

소매업에서 경쟁이 치열 해지는 것을 막기 위해 목표는 올바른 방향으로 움직였습니다. 매장 개장에 막대한 투자를했으며 당일 배송 옵션을 미국 가구의 약 65 %로 확대했습니다. 타겟은 19/05/22에 1 분기실적을보고했으며 그 결과는 매우 강해 투자자들이 보고서를 응원 한 날에 8 % 상승했습니다.

총 매출은 전년 대비 5 % 증가하여 1 분기에 172 억 달러에 이릅니다. 이익은 아직 비교할 수없는 기반에 속하지 않은 매장의 잔액으로 4.8 %의 비슷한 매출 성장으로 구성되었습니다. 디지털 판매도 42 % 증가하여 비슷한 판매 성장률에 2.1 %를 추가하여 소매점의 + 2.7 % 증가를 암시합니다.

1 분기에 발생한 최고 이익은 훌륭했고 기대치보다 훨씬 뛰어났습니다. 목표는 다시 한 번 큰 수익 모멘텀을 모으고 있습니다. 마진은 강세를 보였고 영업 이익은 달러 기준으로 9 % 증가한 1 분기 1 억 1,135 억 달러로 지난해 1 분기 10 억 1,410 억 달러에서 증가했다.

높은 디지털 이행 및 공급망 비용이 가중되면서 총 마진은 20bps에서 29.6 %로 감소했지만 회사의 머천다이징 전략의 이점으로 일부 상쇄되었습니다. SG & A 비용은 1 분기 20.8 %로 30bps 감소했으며 총 마진 손실을 상쇄하여 기술 절감과 시장 비용 절감을 반영했습니다.

Target의 성장 투자는 전자 상거래 비즈니스, 매장 리노베이션 및 소규모 매장 구축 증가에 중점을두고 있습니다. 인구 밀도가 높은 도시 시장과 대도시에 침투 할 수 있도록 설계된 상점입니다. 대상은 올해 100 개 이상의 소규모 매장을 운영 할 계획이었습니다.

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출처 :실적 발표

목표는 올해 비슷한 판매에서 낮은 숫자에서 중간 숫자까지의 이익과 주당 순이익 범위는 $ 5.75에서 $ 6.05로 계속 기대됩니다. 그 결과 올해 우리는 $ 5.90의 지침을 되풀이하고 있습니다. 이와 별도로 Target은 1 분기에 3 억 6 천만 달러의 배당금과 2 억 7 천 8 백만 달러의 주식 환매를 포함하여 주주들에게 6 억 6 천 5 백만 달러를 반환했습니다. 이 회사는 현재 환매 승인에 10 억 달러가 남았습니다.

목표 주가는 적정 주가보다 낮게 거래되고있어 Valuation 매력이 여전히 높다. 목표 주가는 13.7 배의 수익률 13.1 배로 10 년 평균 14.7 배보다 낮으며 적정 주가는 15 배로 추정된다. 향후 5 년 동안 주식이 공정 가치로 돌아 오면 연간 1.8 %의 이익을 누릴 것입니다.

우리는 Target이 저평가되어 있고 합리적으로 강한 성장 전망을 가지고있는 것으로 본다. 또한 배당 귀족 목록에 포함되어 있기 때문에 배당 이력도 뛰어납니다. 우리는 3.2 %의 배당 수익률이 당분간 매력적이고 안전하다고 생각합니다.

다음 비디오는 Target의 배당 안전에 대한 우리의 견해를보다 자세하게 요약합니다.

향후 6 년간의 수익 성장률, 3.2 %의 배당 수익률, 밸류에이션 상승으로 인한 1.8 %의 후풍으로 구성되어 향후 연간 총 수익률은 11 %로 예상됩니다. Target은 성장, 가치 및 수익률을 적절히 혼합하여 매력적인 것으로 판단하여 현재로서는 Buy 추천을 제공합니다.

Best Grocery Stock #1: Kroger Co. (KR)

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Kroger는 미국에서 가장 큰 슈퍼마켓 체인이며 식료품 점에 크게 노출되어 있습니다. 35 개 주에 약 2,800 개의 매장이 있으며 매년 6 천만 가구 이상에 서비스를 제공합니다. 시가 총액은 190 억 달러입니다. Kroger는 Amazon이 Whole Foods를 140 억 달러에 인수 한 2017 년 여름부터 롤러 코스터를 타고 왔습니다. 시장은 Kroger의 얇은 마진으로 인해 Kroger에 대한 인수의 잠재적 영향에 대해 당황했습니다.

그러나 아마존에서 Whole Foods를 거의 2 년간 운영하면서 Kroger에 대한 실제 영향은 처음에 두려워했던 것보다 훨씬 적었습니다. 그럼에도 불구하고, 소매 부문의 경쟁은 그 어느 때보 다 가열되었습니다. 아마존은 최근 홀 푸드 (Full Foods)의 식료품 배달 서비스를 미국 내 더 많은 주요 지역으로 확장했습니다.

또한 WSJ 보고서에 따르면 아마존은 미국 전역에 수십 개의 식료품 점을 개점 할 계획이며, 전체 식품보다 저렴한 가격대와 더 넓은 상품을 제공 할 계획입니다. 첫 번째 매장은 올해 말에 개점 할 수 있습니다. 또한 Walmart는 온라인 식료품 배달 서비스를 100 개의 대도시 지역으로 확장하고 있습니다.

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출처 :투자자 컨퍼런스

Kroger는 지금까지 경쟁에 성공적으로 대응했습니다. 작년에는“재입고 Kroger”라는 전략 계획을 시작했는데,이 계획은 효율성과 비용 절감을 극대화하여 2020 년 말까지 4 억 달러의 영업 수입을 늘리는 것을 목표로합니다.

3 월 초, Kroger는 2019 회계 연도 4/4 분기재무 결과를보고했습니다 . 회사는 조정 판매량을 1.6 % 늘 렸지만 매출 총 이익률은 전년도 22.9 %에서 22.0 %로 감소했습니다. 혼합, 가격 할인 및 공급망 투자. 영업 이익률은 1.4 %로 컨센서스 2.4 %, 전년도 1.8 %보다 훨씬 낮았다.

조정 된 주당 이익은 컨센서스 ($ 0.48 vs. $ 0.52)를 놓쳤다. 경영진은 올해 같은 매장 매출이 2.0 % -2.25 % 증가하고 주당 수익은 $ 2.15- $ 2.25가 될 것으로 예상합니다. 소매 업체는 향후 5 년간 주당 순이익을 매년 5.0 % 증가시킬 수있을 것으로 기대합니다.

Kroger는 실적 발표 후 주식의 급락으로 인해 가격 대비 수익률이 10.6 배로 10 년 평균 13.4 배보다 낮습니다. 향후 5 년간 주가가 평균 밸류에이션 수준으로 복귀하면이 기간 동안 여러 번의 수입 확대로 인해 연간 4.8 %의 이익을 누릴 수 있습니다.

또한 Kroger 주가는 2.4 %의 배당 수익률을 가지고 있습니다. 종합하면 Kroger 주가는 연간 약 12.2 %의 연간 수익률을 기대하여 매수 추천을하고 오늘날 최고의 식료품 점으로 만듭니다.

 

 

https://www.suredividend.com/grocery-stocks/내용을 한국어로 번역한 내용입니다. 투자 추천용이 아닙니다.

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The 5 Major Grocery Store Stocks Ranked: Deep Industry Analysis - Sure Dividend

The U.S. grocery industry is in a state of great change, due to the e-commerce boom. This article assesses the investment prospects of 5 major grocers.

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