2008년 서브프라임모기지 대폭락장인 금융위기의 워렌버핏 조언 - 시장을 예측하지 말고 따라가라

 

2008년 10월 17일 미국 금융위기가 왔을 당시 뉴욕타임지에서 버핏이 기고한 전세계 대폭락 장에 대해서 조언한 내용을 정리한 것입니다.

 

Buy America, I am

미국 주식을 매수하세요. 나는 그렇게 하고 있습니다.

Warren Buffet - 2008년 10월 17일

미국 뿐만 아니라, 전세계적으로 금융시장이 혼란을 겪고 있다. 더욱이 이로 인한 문제점들이 전반적인 경제분야로 확대될 것이다. 얼마 지나지 않아 실업률은 상승하고 기업활동들은 위축될 것이다. 언론의 헤드라인은 무서운 이야기들로 넘쳐날 것입니다.

 

그래서 나는 미국 주식들을 매수하고 있습니다. 내가 말하고 있는 것은 나의 개인계좌입니다. 이 계좌에서는 미국 국채말고는 거래한 것이 없습니다. 주가가 계속적으로 매력적으로 보인다면, 버크셔 주식을 제외한 나의 순재산은 미국 주식으로만 100% 채워질 것입니다.

 

이렇게 하는 이유는?

 

내가 주식을 매수하는 원칙은 단순한다."다른 사람들이 탐욕을 부릴때 공포심을 갖고, 다른 사람들이 공포심을 갖을 때 탐욕을 부리는 것이다."이제는 확실히 공포심이 널리 확산되어서 경험이 많은 투자자들까지고 공포심에 사로 잡혀 있다. 물론 투자자들이 부채가 많은 기업에 대한 접근은 신중해야 한다. 그러나 미국의 수많은 건실한 기업들의 장기전망을 부정적으로 보는 것은 현명하지 못하다. 이런한 기업들은 항상 그렇듯이 일시적으로 이익이 훼손될 수 있다. 그러나 대부분의 기업들은 향후 5년, 10년, 그리고 20년 동안 새로운 기록을 세울 것이다.

펀더멘탈(내재가치)가 주가 보다 높게 반영되는 기업들만이 불황에서 생존할 수 있으며

그런 좋은 회사를 사야한다.

출처 입력

한가지 확실한 것이 있다. 나 역시 단기적인 전망은 하지 못한다. 지금부터 한달 또는 1년후에 주가가 상승할 것인지를 예측할 수 있을 정도로 대단한 예측능력이 있는 것도 아니다. 단지 기대하고 있는 것은 주식시장은 궁극적으로 상승할 것이고, 투자 심리나 경제상황이 좋아지기 전에 이미 주식시장은 높이 올라가 있을 것이라는 것이다. 여러분이 로빈(봄을 알리는 새종류)를 기다린다면, 어느 새 봄은 지나갈 것이다.

 

간단하게 과거사례를 들어봅시다. 30년대 대공황당시에, 다우지수는 1932년 7월 8일에 41포인트로 저점을 찍었습니다. 경제상황은 매우어려웠습니다. 프랭클린 루즈벨트가 1933년 봄에 대통령으로 당선되었습니다. 당시에는 시장은 이미 30%나 상승했습니다. 예를 들어 세계 1차 대전 초기에 유럽과 태평양지역에서 미국의 상황은 매우 불리했스빈다. 1942년 봄 주식시장은 저점을 형성했습니다. 1980년대 초 상황으로 돌아가보면 인플레이션이 급등하고 경제는 완전히 가라앉은 시점으로 주식을 매수하기에는 최적이었습니다. 다시 말해서,나쁜 뉴스들이 투자자들에게는 최고의 친구인 것입니다. 주가가 하락할때 미국의 미래 일부를 매수해야 합니다.

 

장기적으로 주식시장에 관한 뉴스는 좋아질 것입니다. 20세기 미국은 2차례 세계대전 후 값비싼 댓가를 치룬 군사적 충돌도 경험했습니다. 경기침체, 12차례정도의 불황과 금융시장의 몰락 석유파동, 전염병(2020년 3월 현재 코로나 팬데믹 상황), 닉슨 대통령의 사임등과 같은 어려운 상황등을 경험했습니다. 그런데 다우지수는 66포인트에서 11497포인트까지 상승했습니다.

 

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https://www.marketwatch.com/story/heres-how-the-stock-market-has-performed-during-past-viral-outbreaks-as-chinas-coronavirus-spreads-2020-01-22

 

여러분들은 이와 같은 전례없는 상승을 보인 한세기동안 투자자들이 돈을 잃는 것은 불가능하다고 생각할지도 모릅니다. 하지만 일부 투자자들은 손실이 발생합니다. 불행한 사람들은 매우 편안하다고 생각할 때 주식을 매수하고 신문 헤드라인이 지저분할 때 매도를 합니다.

 

오늘날 현금성 자산을 보유하고 있는 투자자들은 속이 편안할 것입니다. 그렇지 않을지도 모릅니다. 그들은 실질적으로 아무런 댓가를 치루지 않고 가치가 떨어질 것이 확실한 끔찍한 장기자산을 선택합니다. 사실 정부가 현재의 위기를 극복하기 위해서 시도하고 있는 정책들은 인플레이션을 야기할 것이며 현금 계좌의 실질 가치는 하락할 것입니다.

 

향후 10년간 주식은 거의 확실하게 현금대비 성과가 날 것입니다. 지금도 현금을 들고 있는 이러한 투자자들은 이후에 효과적으로 다시 시장에 진입할 수 있을 것입니다. 편안한 뉴스를 기다라는 동안, 그들은 Wayne Gretzky(미국의 전설적인 아이스하키 선수 이름)의 조언을 입어버리고 있다."나는 퍽(아이스하키 볼)이 있던 곳이 아닌, 퍽이 향할 곳으로 움직일 것이다."

시장을 예측하지 말고 따라가라

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나는 주식시장에 대한 의견을 내고 싶지 않습니다. 다시 한번 더 강조하지만 나는 시장이 단기적으로 어떤 모습을 보일지에 대해 알지 못합니다. 그럼에도 불구하고 나는 텅빈 은행건물에서 문을 열어 놓고 이렇게 선전하고 있는 식당의 광고를 따를 것입니다. "네가 한말을 행동을 보여줘라" 오늘 나의 돈과 입은 모두 주식을 말하고 있습니다.

 

 

https://www.nytimes.com/2008/10/17/opinion/17buffett.html?partner=rssuserland&emc=rss&pagewanted=all

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Opinion | Buy American. I Am.

I’ve been buying American stocks. Why? A simple rule: Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful.

www.nytimes.com