배당귀족주 >> 특수화학재 ; Ecolab(ECL)

Merritt J. "MJ"Osborn은 1923 년 "시간 절약, 노동력 감소 및 서비스 비용 절감"이라는 태그로 경제학 연구소를 설립했습니다. 이 회사의 원래 제품은 호텔 객실의 카펫을 빠르게 청소하도록 설계된 Absorbit입니다. 곧 식기 세척기 비누 인 Soilax가 이어졌습니다. 1930 년대에이 회사는 미국 전역으로 확장되었으며 1940 년대 말까지 미화 540 만 달러에 도달했습니다. 이 회사는 1950 년대 초에 Magnus Company를 인수하여 펄프 및 제지 , 금속 가공 , 운송 및 석유 화학 가공을 포함한 Magnus의 산업 전문 비즈니스에 접근 할 수있게되었습니다 . 1986 년이 회사는 이름을 Economics Laboratory에서 Ecolab Inc.로 변경했으며 뉴욕 증권 거래소에 상장

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Ecolab은 전 세계적으로 물, 위생 및 에너지 기술과 서비스를 제공합니다. 배당귀족주를 지속적으로 유지하는 것 중에서 하나가 꾸준히 M&A를 하고 있는 모습들을 볼 수 있다. 상당수의 배당귀족주들이 이미 인수합병을 통해서 배당귀족주를 유지하고 있으며, 동시에 경제적 해자 영역을 유지하고 있음을 볼 수 있다.

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배당 귀족 지위를 달성하려면 회사는 오랜 기간 동안 유지할 수있는 분명한 경쟁 우위를 가져야합니다. 업계에서 강력한 위치, 수익성 높은 비즈니스 모델 및 혁신을 통해 성장할 수 있어야합니다. Ecolab (ECL)은 이러한 특성을 모두 갖춘 회사의 완벽한 예입니다.

ECL - Ecolab Inc.

27년 연속 우상향 배당중 / 배당수익율 0.91% / 주당배당금 1.88달러

https://seekingalpha.com/symbol/ECL?s=ecl

동종 원자재 섹터를 비교해보니, 장부가치가 거의 비슷하다.

https://seekingalpha.com/symbol/ECL/peers/comparison

ecolab에 대한 향후 주식 평가금액은 나쁘지는 않아 보인디ㅏ.

https://www.tipranks.com/stocks/ecl/price-target

https://2.simplysafedividends.com/trading_items/2608411

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사업 개요

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Ecolab은 1923 년 설립자 인 Merritt J. Osborn이“Absorbit”라는 새로운 청소 제품을 발명했을 때 만들어졌습니다. 이 제품은 카페트 청소를 수행하기 위해 사업을 중단 할 필요없이 카페트를 청소했습니다. Osborn은 제품을 중심으로 경제 실험실 또는 Ecolab이라는 회사를 설립했습니다.

현재 Ecolab은 업계 리더이며 연간 약 150 억 달러의 매출을 창출합니다.

Ecolab은 대략 같은 규모의 글로벌 산업, 글로벌 기관 및 글로벌 에너지의 세 가지 주요 비즈니스 부문을 운영합니다. 비즈니스는 운영 부문과 지리 측면에서 다양합니다. 회사 매출의 약 42 %가 2018 년 북미 이외의 지역에서 발생했습니다.

출처 : 투자자 발표

Global Industrial 그룹은 수처리, 청소 및 위생을 제공합니다. 이 부문의 고객은 주로 식음료, 제조, 화학 및 광업 분야의 대기업입니다.

Global Institutional 사업은 사내 세탁, 하우스 키핑 및 식품 안전과 같은 전문적인 청소 및 위생 서비스를 제공합니다. 고객은 주로 식품 서비스, 환대, 숙박, 건강 관리 및 소매 산업에 있습니다.

마지막으로, 글로벌 에너지 부문에는 Nalco 브랜드가 포함됩니다. 날코는 석유 및 석유 화학 산업, 특히 유전 서비스 및 정유 공장에 화학 및 수처리 서비스를 제공합니다. Ecolab은 2020 년 중반에 업스트림 에너지 사업을 분사 할 계획 입니다.

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성장 전망

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Ecolab에는 많은 긍정적 성장 촉매제가 있습니다. 회사의 가장 중요한 성장 촉매 중 하나는 인수입니다.

2016 년 Ecolab은 전자 손 위생 시스템 및 디스펜서 개발자 인 UltraClenz를 인수했습니다. 또한 유럽 건강 관리 및 위생 사업 인 Anios를 인수했습니다. 이러한 거래는 특히 국제 시장에서 Ecolab의 규모를 확장하는 데 도움이되었습니다.

Ecolab 은 2017 년 에 Georgia Pacific의 제지 화학 사업 인수를 발표했습니다 . 이 구매는 Ecolab의 성장하는 제지 사업을 향상시키는 데 도움이 될 것이며, 이는 제지 회사가 효율성, 제품 품질 및 수익성을 향상시키는 데 도움이됩니다.

최근에 Ecolab 은 지난 12 월 영국에 본사를 둔 Holchem ​​Group Limited를 5 천 5 백만 달러에 구매할 것이라고 발표했다 . Holchem ​​Group Limited는 식품 서비스 및 호스 피탈 리티 산업을위한 위생 및 청소 제품 및 서비스 공급 업체입니다. 10 월 초 영국의 독점 금지 당국 은 경쟁 축소에 대한 우려로 거래를 차단 했습니다.

Ecolab은 다른 인수를 통합하는 데 성공 했으므로 향후 회사의 능력에 긍정적으로 남아 있습니다.

이와 같은 인수는 유기 투자와 함께 수십 년 동안 꾸준한 수입 증가를 가져 왔습니다.

 

출처 : 투자자 발표

Ecolab은 꾸준히 성장합니다. 2018 년에 조정 된 주당 순이익은 12 % 증가한 $ 4.25입니다. 모든 사업 부문에서 볼륨 증가와 가격 인상으로 인해 성장이 회복되었습니다.

2019 년은 회사의 성장의 해였습니다. 첫 번째 통해 사분의 삼 2019의 ECOLAB는 조정 된 이익 주당 증가를 12.1 %를 보았다. 이 기간 동안 수익은 1.7 % 증가한 112 억 달러입니다.

Ecolab은 상당한 제품 가격 인상을 통해 더 높은 원자재 및 운송 비용과 높은 세율에도 불구하고 이러한 성장을 달성 할 수있었습니다. 그러나 Ecolab의 경영진은 주당 조정 이익에 대한 지침을 $ 5.80- $ 6.00에서 $ 5.80- $ 5.90으로 낮추었습니다. 그럼에도 불구하고 중도는 전년보다 11.4 % 증가한 것으로,이 배당 귀족의 강력한 성장률입니다.

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경쟁 우위 및 경기 침체 성능

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Ecolab의 많은 경쟁 우위에는 규모, 고객들 사이의 강한 명성 및 혁신이 포함됩니다.

Ecolab은 170 개 이상의 국가에 백만 개가 넘는 고객에게 서비스를 제공합니다. 이 회사는 신제품 및 서비스의 연구 개발에 많은 자원을 소비하는 것을 두려워하지 않습니다.

경영진은 R & D 지출을 "혁신 파이프 라인"이라고합니다. Ecolab은 종종 혁신 파이프 라인에 10 억 달러 이상을 소비합니다. 이 R & D 지출로 인해 회사의 특허 수는 거의 8,000 개에 이릅니다.

Ecolab의 R & D 투자 및 지적 재산은 회사가 경쟁 우위를 유지하는 데 도움이됩니다.

출처 : 투자자 발표

Ecolab의 R & D 투자는 엄청나게 강력한 비즈니스를 창출했으며, 이는 경기 침체 중에도 잘 견딜 수있는 비즈니스입니다. Ecolab의 경쟁 우위에 대한 분명한 증거를 보려면 대 불황 동안의 성과를 보지 마십시오.

2006 년 주당 순이익 $ 1.43

2007 년 주당 순이익 $ 1.66 (16 % 증가)

2008 년 주당 순이익 $ 1.86 (12 % 증가)

2009 년 주당 순이익 $ 1.99 (7 ​​% 증가)

2010 년 주당 순이익 $ 2.23 (12 % 증가)

대 불황 동안의 Ecolab의 성장은 정말 놀랍습니다. 회사는 불황의 해마다 긍정적 인 수입 성장을 이룰뿐만 아니라 3 년 동안 두 자리 수의 수입 성장을 달성했습니다. 이 성장은 대공황 이후 미국에서 최악의 경제 침체기 였을 것입니다. Ecolab의 경기 침체 성능은 회사가 지속 가능한 경쟁 우위를 보유하고 있음을 명확하게 보여줍니다.

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평가 및 기대 수익

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Ecolab의 현재 거래 가격은 186 달러, 예상 주당 수익은 5.85 달러를 기준으로 31.8의 수익률을가집니다. 이 회사는 비즈니스 모델의 역사와 강력한 실행으로 9 %의 연간 수입 성장을 달성 할 것으로 예상됩니다.

이 주식의 5 년 평균 가격 대비 수익률은 26.7입니다. 목표 주가 대비 수익률은 20입니다. Ecolab의 주식이 2024 년까지 목표 밸류에이션으로 돌아 오면 연간 총 수익률이 8.9 % 감소합니다.

밸류에이션 배수가 축소 될 위험이있어 총 수익에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 잠재적 수익의 분류는 다음과 같습니다.

9.0 % 수입 성장

배당 수익률 1.0 %

8.9 % 밸류에이션 복귀

Ecolab은 2024 년까지 총 1.1 %의 연간 수익을 제공 할 것으로 예상합니다. 이는 주로 높은 평가로 인해 기대 수익이 상당히 약합니다. 현재 주가는 목표를 크게 상회하고 있으며, 적정 주가 하락은 현 주가로 매수하는 투자자에게 큰 걸림돌이 될 수있다.

Ecolab의 배당은 전체 수익의 큰 부분을 차지하지는 않습니다. 현재 배당 수익률은 1.0 %에 불과하기 때문이다. 이는 S & P 500 지수의 평균 배당 수익률의 약 절반입니다. Ecolab은 높은 배당률 증가로 인해 매력적인 배당 성장 주식이지만 높은 수익률을 찾는 투자자에게는 매력적이지 않습니다.

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마지막 생각들

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Ecolab은 수익성과 성장에 대한 탁월한 실적을 보유하고 있으며 25 년 이상의 배당 성장률을 기록한 소수의 회사 중 하나입니다. 그러나 높은 평가, 낮은 배당 수익률 및 2024 년까지의 총 예상 수익률로 인해 현재 주식을 구매하기 가장 좋은시기는 아닙니다.

Ecolab은 높은 수준의 소득에만 관심이있는 투자자에게는 매력적인 주식이 아닐 수 있습니다. 즉, 경기 침체에 저항하는 사업과 배당 성장에 관심이있는 투자자에게는 매우 강력한 주식이다.