최초의 스타 벅스 (SBUX) 카페는 1971 년에 문을 열었으며 이후 78 개국에 29,000 개 이상의 매장을 보유한 세계 최대 커피 공급 업체로 성장했습니다. 스타 벅스 매장은 프리미엄 커피뿐만 아니라 차, 포장 된 커피, 주스, 생수, 페이스트리 및 다양한 점심 품목도 판매합니다.
또한이 회사는 슈퍼마켓과 상점에서 구입할 수있는 여러 제품에 대한 라이센스를 부여하고 Teavana, Tazo, Seattle 's Best Coffee, Evolution Fresh 및 Ethos와 같은 다른 유명 브랜드를 통해 판매합니다.
가장 최근 회계 연도에 Starbucks의 판매의 대부분 (80 %)은 회사의 이름을 딴 회사 소유 매장에서 나왔습니다. 라이센스 매장과 소비재는 각각 11 %와 9 %의 매출을 올렸습니다.
지리학 적으로 Starbucks는 작년에 아메리카 (미국, 캐나다, 라틴 아메리카)에서 수입의 68 %를 생성했습니다. 중국 / 아시아 태평양 지역의 18 %; 유럽, 중동 및 아프리카에서는 4 %입니다. 매출의 나머지 9 %는 스타 벅스 제품 (포장 커피, 프라푸치노 등) 및 기타 사업 부문의 채널 판매와 관련이있었습니다.
비즈니스 분석
인상적인 판매 및 수입 성장의 오랜 역사에서 스타 벅스의 핵심은 브랜드를 차별화하고 종종 자체 목적지가되는 능력으로 귀결되었습니다.
각 위치는 방문자에게 우수한 고객 서비스, 고품질 커피, 완벽한 디지털 경험 및 운영되는 커뮤니티의 성격을 반영하는 깨끗하고 잘 관리 된 상점을 제공하기 위해 최선을 다합니다.
최종 결과는 붐비는 커피 시장에서 높은 수준의 고객 충성도를 보여 주어 회사가 강력한 가격 책 정력을 발휘하고 우수한 수익성을 창출하도록 도와줍니다.
다시 말하면, 상당한 규모의 경제를 포함하여 Starbucks의 경쟁 우위는이 커피 체인이 벽돌 및 박격포 사업에 대해 비정상적으로 높은 마진을 생성한다는 것을 의미합니다. 이는 핵심 고객이 지속적으로 지불 할 독특한 커피 경험을 창출 한 훌륭한 직무 관리에 대한 증거입니다.
Starbuck의 높은 마진으로 새로운 매장을 개설하는 것은 수익성이 높은 벤처 기업입니다. 회사의 이윤이 높을수록 추가 판매 1 달러당 더 많은 수익이 발생합니다.
결과적으로 스타 벅스는 장기적인 수입 증가가 미국과 해외, 특히 1 인당 커피 소비량 이 시간이 지남에 따라 크게 증가하는 중국의 매장 수를 늘려서 증가 할 것으로 예상합니다 .
현재 스타 벅스는 중국에 4,000 개 미만의 매장을 보유하고 있으며 2022 년 말까지 6,000 개로 증가 할 것으로 예상 하고 있습니다. 이는 몇 년만에 50 % 증가한 것으로 중국의 규모 (14 억 명)와 빠른 속도로 가능해졌습니다. 중산층 성장.
장기적으로 볼 때 중국의 스타 벅스 매장 수가 미국 매장 규모에 근접해 있다는 사실은 의심 할 여지가 없습니다.
확장을 통한 성장 외에도 Starbucks는 주로 디지털 이니셔티브, 신제품 개발 및 매장 내 경험 개선을 통해 판매를 늘리고 기존 위치에서 트래픽을 증가시킬 수있는 많은 기회를 가지고 있습니다.
디지털 측면에서 Starbucks는 1,500 만 명이 넘는 회원 (및 계산)이있는 인기있는 모바일 앱 및 로열티 프로그램을 통해 고객이 더 자주 방문하도록 인센티브를 제공하기 위해 지속적으로 실험하고 있습니다. 이 회사는 최근 온라인 주문 및 배송을 구현하여 판매를 더욱 늘릴 것으로 예상됩니다.
제품 혁신은 또한 점진적인 매출 성장을 이끌 수 있습니다. 예를 들어, 질소가 주입 된 차가운 커피 음료 인 Nitro Cold Brew는 거품이 있고 탄산과 같은 질감을 제공하여 애프터눈 음료로 인기를 얻고 있습니다.
마지막으로 Starbucks는 고객이 브랜드를 좋아하고 재 방문을하는 주요 이유는 직원에 대한 긍정적 인 경험이라는 것을 인식하고 있습니다. 그렇기 때문에 2018 년 매장 관리 업무를 50 % 줄이겠다는 이니셔티브를 발표하여 매장 관리자가 고객과의 상호 작용을 개선 할 수 있도록 하루에 2 ~ 3 시간의 여유를 두었습니다.
결론은 스타 벅스가 사업을 성장시킬 수있는 방법이 부족하지 않다는 점이며, 회사는 앞으로 수년간 배당금을 지불하는 현금 암소로 남아 있어야합니다. 그러나 밝은 성장 스토리만으로도 스타 벅스가 좋은 투자가되지는 않습니다.
주요 위험
S & P 500보다 P / E 비율이 훨씬 높은 Starbucks의 주식은 역사적으로 시장에 나와있는 대부분의 다른 주식보다 큰 프리미엄으로 거래되어 강하고 지속적인 장기 성장에 대한 투자자의 기대를 반영합니다.
다시 말해, 스타 벅스의 투자자들은 국내외 회사의 성장 계획에 인수되어야하며, 비즈니스가 미래에도 오랫동안 높은 성장률을 유지할 수 있다고 생각합니다. 여러 가지 이유로 성장이 둔화 될 경우, 스타 벅스의 밸류에이션은 축소 될 것이므로 배당금이 안전하더라도 주주들에게는 실망스러운 결과를 가져올 것입니다.
스타 벅스가 현재 직면하고있는 가장 큰 과제 중 하나는 크기입니다. 이 회사는 너무 커서 커피 시장의 모든 가격 수준에서 주요 경쟁 업체에 점점 더 많이 진출하고 있습니다. 여기에는 저가 맥도날드 맥 카페와 던킨 도넛, 그리고 가격 시장 상단에있는 피츠, 순록 커피, 파네 라가 포함됩니다.
이에 따라 스타 벅스는 새로운 커피와 구운 식품을 판매하는 새로운 스타 벅스 리저브와 로스 터리 매장을 통해 "상점"을 추진하고 있지만, 이러한 노력의 성공은 확실하지 않습니다. 결국, 소비자는 최고 품질의 커피와 구운 제품에 대해서만 지불 할 가능성이 매우 높습니다.
경영진은 전 세계적으로 스타 벅스가 시장 점유율을 계속 확보하고 있지만 항상 그런 것은 아니라고 말했다. 세계 경제가 약화되면 소비자는 가격에 민감 해지고 저렴한 대안 (맥도날드, 집에서 만든 맥주 등)으로 커피 중독을 만족시킬 수 있습니다.
한편 스타 벅스의 인기는 이미 미국과 중국 (브랜드가 이미 60 %의 시장 점유율을 차지하고 있음)에 있기 때문에 수익성있는 새로운 성장 길을 찾는 것이 더 어려울 수 있습니다. 가장 쉬운 확장 기회 중 상당수는 이미 스타 벅스 카페로 가득 차 있었을 것입니다.
하루가 끝나면 Starbucks는 새로운 성장 경로를 계속 찾을 것으로 보입니다. 그러나 투자자들은 경쟁이 심화되고 더 어려운 확장 기회에 직면 할 때보 다 과거에 비해 (최근에 경영진의 지침에 따라 10 % 선을 따라) 더 완만 한 수입과 배당 성장 기대치를 가져야합니다.
스타벅스 에 대한 결말에 대한 생각 스타 벅스는 세계에서 가장 우수한 브랜드 중 하나를 구축하고 시간이 지남에 따라 다양한 과제에 적응하면서 빠르게 성장하는 것으로 매우 잘 입증되었습니다. 그 결과,이 혁신적인 회사는 가까운 미래에 두 자릿수의 배당 성장으로 소득 투자자에게 지속적으로 보상을 제공 할 견고한 계획을 가지고있는 것으로 보입니다.
스타 벅스의 성장 프로파일에는 실질적인 위험이 있지만, 관리 팀은 또한 경험이 풍부하고 회사의 글로벌 범위 및 매장 개념을 확장하는 데 계속 성공할 것으로 보입니다.
스타 벅스 규모의 블루칩 글로벌 거대 기업의 경우 투자자는 현실적인 성장 기대치를 가지고 그에 따라 주식을 소중하게 생각해야합니다.
배당금 안전
Starbucks Corporation (SBUX)의 배당 안전 점수는 67입니다. 이는 배당금이 평균 회사보다 안전 하다는 것을 의미 합니다 . SBUX 배당금의 안전을 위해 노력하고있는 것은 다음과 같습니다.
지난해 SBUX는 배당금으로 수입의 54 %를 지불했습니다. 이 배당률은 비즈니스 상황이 악화 될 경우 배당을 지불 할 쿠션이 줄어들 기 때문에 식당 의 높은쪽으로 향하고 있습니다.
애널리스트에 따르면 내년 SBUX의 지급 비율은 53 %로 예상되는데 이는 현재 수준과 상당히 일치하며 회사의 배당금의 안전성은 가까운 미래에 크게 변하지 않을 것입니다.
회사가 중단없이 배당을 지불 한 기간은 회사의 배당이 얼마나 안전한지에 대한 또 다른 신호입니다.
SBUX는 9 년 연속 중단되지 않은 배당금을 지급 해 왔으며 , 이는 오래 걸리지 않지만 SBUX가 다른 많은 비즈니스보다 꾸준한 배당을 유지할 수 있음을 나타냅니다.
회사의 품질에 대한 또 다른 단서는 무료 현금 흐름 또는 회사가 모든 비용을 지불하고 비즈니스에 재투자 한 후 인수, 주식 환매, 부채 축소 및 배당에 사용할 수있는 핵심 운영 현금입니다.
SBUX는 지난 10 년 동안 9 개의 긍정적 인 무료 현금 흐름을 창출했으며 , 이는 상당히 일관되며 SBUX의 사업은 현금 보유액에 자주 몰두하거나 지불 할 부채와 자본을 발행하지 않고도 배당금을 유지하기 위해 다소 큰 유연성을 가질 수 있음을 나타냅니다. 배당.
금융 위기 동안 회사의 성과는 배당 안전에 대한 추가 단서를 제공 할 수 있습니다. 경제가 계약을 맺고 자본에 대한 접근이 동결되면서 많은 기업들이 이전과는 달리 테스트 한 배당금을 지불하는 능력을 보았습니다.
SBUX의 판매는 -5.9 % 하락으로 입증 된 바와 같이 금융 위기 동안 비교적 안정적이었습니다. 회사는 더 넓은 경제에 다소 덜 민감 할 수 있습니다 .
2007-2009 년의 최고점에서 최저점까지 S & P 500은 -55 %를 반환했습니다. SBUX 의 주식은 대 불황 동안 -69 %의 손실을 보였기 때문에 SBUX는 더 나빴습니다 . 그 이후로 회사의 리스크 프로파일이 개선되지 않았다면이 주식은 리스크 회피 투자자들에게는 적합하지 않은 것으로 보입니다.
회사 운영의 규모와 범위는 회사의 지불금 안전에도 영향을 줄 수 있습니다. 대기업은 종종 자금 조달, 상당한 재정 자원 및보다 다양한 수입원에 더 많이 접근 할 수 있습니다.
우리는 총 자산 (재산, 장비, 현금 등)의 가치를보고 회사의 규모를 측정합니다. SBUX는 가장 최근에 총 280 억 달러의 자산을 기록 했으며 이는 식당에 상당한 금액이며 SBUX는 어려운시기에 배당금을 유지하는 데 유용한 자원을 보유 할 수 있음을 나타냅니다.
전반적으로 SBUX의 배당금은 일반 회사보다 안전 해 보이며 오늘날 우리가 알 수있는 한 신뢰할만한 수입원 인 것으로 보입니다.
