주린이들이 좋은 기업을 찾고, 영원히 보유하는 과제는 정해진 답을 구해야 하는 것이지만 그렇기가 쉽지 않다. 그래서 이미 주주친화적인 미국 기업들에 대해서 배당금을 +25년 연속 지급하는 기업들에 대해서 투자하는 것이 어떤 면에서 마음이 편하지 않을까 한다.
배당귀족주 Dividend Aristocrats는 S & P 500 지수의 65 개 기업으로 구성된 그룹으로 25 년 이상 연속 배당금이 증가했습니다. 대체로 말하자면, 그들은 전체 주식 시장에서 최고 품질의 배당 성장 투자 중 하나입니다.
식품 유통 업체 Sysco (SYY)에 적용됩니다. Sysco는 꾸준한 배당금의 오랜 역사를 가지고 있으며 정기적 인 배당금이 증가합니다. 1970 년에 상장 된 이후 분기마다 배당금 을 지급했습니다 .
Sysco는 배당 성장주로서 많은 매력적인 자질을 가지고 있습니다. 업계에서 가장 큰 회사로 소규모 경쟁사에 비해 높은 이윤 마진과 내구성있는 경쟁 우위를 제공합니다. 또한 성장 잠재력이 있으며 매년 배당금을 늘릴 수 있습니다.
사업 개요
Sysco는 1969 년에 설립되었으며 다음 해에 상장되었습니다. 상장 기업으로 첫해에 1 억 1,500 만 달러의 매출을 올렸습니다. 회사는 그 이후 거의 50 년 동안 꾸준히 성장해 왔습니다. 작년에 Sysco는 600 억 달러 이상의 매출을 올렸습니다.
현재 Sysco는 미국 최대의 식품 유통 업체로 신선 식품 및 냉동 식품은 물론 유제품 및 음료 제품을 유통합니다. 또한 식기, 조리기구, 식당 및 주방 용품, 청소 용품 등 비 식료품을 제공합니다.
이 회사는 레스토랑, 의료 시설, 교육 및 관공서, 여행, 레저 및 소매업을 포함하는 광범위한 고객을 보유하고 있습니다. 또한 빵집, 교회, 시민 및 형제 단체, 판매 대리점 및 국제 수출과 같은 다른 고객 유형의 큰 부분도 있습니다.
전체적으로 Sysco에는 약 60 만 명의 고객이 있습니다. 식품 유통 업계의 선두 자리는 Sysco에 높은 이윤과 미래 성장 잠재력을 제공합니다.
Sysco는 3 천억 달러 산업 인 미국 전체 식품 서비스 시장의 16 %를 제공합니다 . 이 회사는 또한 국제 시장에 서비스를 제공하고 있으며 공식 데이터는 발견되지 않았지만 업계 무역 데이터에 따르면 Sysco는 미국 및 캐나다 지역뿐만 아니라 일부 국제 지역에서 식품 및 비 식품 제품 (관련)의 최대 유통 업체 중 하나입니다.
성장 전망
Sysco의 운영 환경은 지난 1 년 동안 코로나 바이러스 전염병으로 인해 Sysco의 고객 기반을 구성하는 레스토랑 및 기타 식당을 강제로 폐쇄함에 따라 어려움을 겪었습니다.
다행히 Sysco는 2020 년에도 수익성을 유지했으며 2021 년 에 더 큰 회복을 기대하고 있습니다. 2021 년 2 월 2 일 Sysco는 2 분기 회계 연도 (FY) 2021 결과를보고했습니다. 분기 매출은 23 % 감소한 반면 총 이익은 전년 대비 26 % 감소했습니다. 2021 회계 연도 상반기 매출은 23 % 감소한 반면 총 이익은 25 % 감소했습니다. 회계 연도의 첫 6 개월 동안 주당 순이익은 65 % 감소했습니다.
레스토랑 및 기타 식당이 열리면서 투자자들은 Sysco가 계속해서 매출과 수익이 점차 증가 할 것으로 기대하고 있습니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
유기적 매출 성장, 인수 추가 수익 증가, 주식 환매의 조합은 연간 주당 순이익이 약 7 % 증가 할 것으로 예상됩니다. 우리는 이것이 회사의 강력한 비즈니스 모델과 인상적인 경쟁 우위로 인해 달성 가능한 목표라고 믿습니다.
경쟁 우위 및 경기 침체 성과
미국 식품 서비스 산업은 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. Sysco에는 수천 개의 경쟁 업체가 있으며 여기에는 기타 식품 유통 업체, 도매 또는 소매점, 식료품 점, 온라인 소매 업체가 포함됩니다. Sysco는 또한 고객이 공급 업체와 직접 협상하는 위험에 직면 해 있습니다.
그러나 수년 동안 경쟁자를 막아 온 것은 Sysco가 업계에서 가장 큰 운영자라는 것입니다. 미국 식품 서비스 산업의 약 16 %를 통제합니다. Sysco는 전 세계적으로 300 개 이상의 유통 시설을 운영하고 있으며 600,000 개 이상의 고객 위치에 서비스를 제공합니다. 이러한 거대한 존재 덕분에 Sysco는 비용을 낮게 유지하고 고객에게 이익을 전달할 수 있습니다.
Sysco 비즈니스 모델의 또 다른 이점은 경기 침체에 저항력이 있다는 것입니다. 모두가 먹어야하는데, 이는 미국 경제 상황에 관계없이 Sysco에게 일정 수준의 수요를 제공합니다.
이것이 바로 대 불황 기간 동안 Sysco의 이익이 잘 유지되는 이유입니다.
2007 년 주당 순이익 1.60 달러
2008 년 주당 순이익 1.81 달러 (13 % 증가)
2009 년 주당 순이익 1.77 달러 (2 % 감소)
2010 년 주당 순이익 1.99 달러 (12 % 증가)
Sysco는 2008 년과 2010 년에 두 자릿수 속도로 주당 순이익을 증가 시켰지만 2009 년에는 약간의 하락에 그쳤습니다.이 회사는 2007 년부터 2010 년까지 수익을 늘 렸는데 이는 드문 성과였습니다.
Sysco의 안정적인 산업과 최고의 경쟁력 덕분에 경기 침체에도 매년 배당금을 올릴 수있었습니다.
평가 및 기대 수익
코로나 바이러스 전염병이 Sysco에 큰 영향을 미쳤지 만 회사는 주당 2.90 달러의 수익력을 정상화했다고 생각합니다. 이를 바탕으로 주식의 주가 수익률은 28.1입니다. 당사의 적정 주가 추정치는 주가 수익률 20으로 현재 주식이 공정 가치를 초과하여 거래되고 있음을 의미합니다.
Sysco는 고평가 된 주식이기 때문에 향후 5 년 동안 P / E 배수가 20으로 감소하면 연간 수익률이 6.6 % 감소 할 수 있습니다. 대신, 주주 수익은 수익 증가와 배당금에 의해 생성됩니다.
다행스럽게도 Sysco는 매력적인 성장 프로필과 배당금을 가지고 있기 때문에 여러 확장에 의존 할 필요가 없습니다. Sysco는 앞으로 유기적 성장, 인수 및 주식 환매로 구성된 연간 수익 성장률을 최대 7 %까지 달성 할 것으로 예상합니다.
또한 Sysco의 현재 배당 수익률은 2.3 %로 더 광범위한 S & P 500 지수의 평균 수익률보다 높은 수익률입니다. 이로 인해 향후 5 년 동안 연간 2.7 %의 총 예상 연간 수익이 발생합니다. 이것은 기대 수익률이 약하여 주식이 밸류에이션 문제로 매도됩니다.
Sysco는 앞으로 배당금을 늘리는 데 별 어려움이 없을 것입니다. 회사는 회계 연도 2021 년에 62 %의 배당금 지급 비율을 예상하고 있습니다. 이는 배당금이 충분히 충당되었음을 나타냅니다.
마지막 생각들
Sysco는 안정적인 산업의 정상에서 운영됩니다. 그것은 확고한 산업 지위를 가지고 있으며 경기 침체 중에도 꾸준한 수요를 볼 것입니다. 이러한 특성 덕분에 Sysco는 안정적인 수입원이됩니다.
Sysco는 50 년 이상 연속 배당금이 증가한 주식 그룹 인 Dividend Kings 의 독점 목록에 있습니다.
주식이 과대 평가되어 지금이 주식을 사기에 가장 좋은시기가 아닙니다. Sysco 주가는 현재 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 우리는 현재 밸류에이션 수준에서 주식을 구매하는 투자자들에게 미래 수익률이 만족 스럽지만 장관은 아닐 것이라고 믿습니다.