매년 우리는 S & P 500 지수의 독점적 인 주식 목록 인 배당 귀족들 각각에 대해 25 년 이상의 연속적인 배당금 증가와 함께 심층적 인 견해를 발표합니다. S & P 500 지수 전체에서 배당 귀족은 65 명에 불과하며, 이는 25 년 연속 배당금 증가에 도달하는 데 어려움이 있음을 나타냅니다.
S & P Global은 매우 인상적인 배당 실적을 보유하고 있습니다. S & P Global은 1937 년부터 매년 배당금을 지급했습니다. 그리고 S & P Global은 48 년 연속 배당금을 늘 렸습니다. 회사에 따르면 최소 46 년 연속 배당금을 늘린 S & P 500 기업 중 25 개 미만 기업 중 하나입니다.
이 기사에서는 S & P Global과이를 고품질 배당 성장주로 만드는 이유에 대해 자세히 살펴볼 것입니다.
사업 개요
S & P Global은 McGraw Publishing Company와 Hill Publishing Company가 합쳐진 1917 년으로 거슬러 올라갑니다. 이 회사는 처음으로 McGraw Hill Financial로 지명되었습니다. 1957 년 McGraw Hill은 모든 미국 대형주 중 가장 널리 알려진 지수 인 S & P 500을 발표했습니다.
S & P Global은 글로벌 자본 및 상품 시장에 신용 등급, 벤치 마크, 분석 및 데이터를 포함한 금융 서비스를 제공합니다. 평가, 시장 정보, Platts 및 S & P 다우 존스 지수의 네 가지 운영 부문에서 수익을 얻습니다. S & P Global은 수익성이 높은 비즈니스 모델을 가지고 있습니다. 그것은 높은 이윤과 성장 기회를 제공하는 신용 등급 및 주식 시장 지수의 업계 선두 주자입니다.
S & P Global은 매우 강력한 비즈니스 모델을 가지고 있습니다. 이 회사는 지난 몇 년 동안 인상적인 성장률을 기록했습니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
오늘날 S & P 500은 틀림없이 세계에서 가장 널리 알려진 주식 시장 지수입니다. 이 회사는 20,000 명의 직원과 함께 연간 매출 60 억 달러 이상을 창출합니다. 이 회사는 현재 시가 총액이 650 억 달러 이상입니다.
S & P Global의 사업은 2020 년 코로나 바이러스 전염병이 미국 경제를 침체로 몰아 넣었음에도 불구하고 매우 잘 수행되었습니다. 4 분기 매출 은 8 % 증가한 반면 연간 매출은 11 % 증가했습니다. 조정 된 주당 순이익은 4 분기에 7 %, 2020 년에는 23 % 증가했습니다. S & P Global은 경기 침체에도 오랜 역사를 가지고 있으며 2021 년에 수익과 주당 순이익을 다시 늘릴 수있을 것입니다.
성장 전망
S & P Global은 미래 성장을위한 중요한 촉매제가 있습니다. 글로벌 경제가 2021 년 코로나 바이러스 전염병에서 계속 회복 될 것으로 가정하면 S & P Global은 재무 분석 및 부채 등급에 대한 수요가 계속 증가 할 것입니다. 이것은 모두 투자자에게 중요한 정보입니다.
S & P의 자체 경제학자들은 2021 년에 5 %의 글로벌 GDP 성장을 예상합니다. 이는 더 넓은 금융 서비스 부문, 특히 S & P Global을 끌어 올릴 것입니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
결과적으로 등급 수익은 꾸준한 속도로 계속 증가하고 대 불황 기간 동안 약간의 하락에 그쳤습니다.
회사의 S & P 다우 존스 지수 부문은 주로 자산 관련 수수료의 증가로 인해 5 % 영업 이익 성장과 함께 2020 년에 8 %의 매출 성장을 기록했습니다. 한편, Market Intelligence 부문은 2020 년에 7 %의 유기적 매출 성장을 기록했습니다. 이와 별도로 Platts 매출은 1 년 동안 4 % 증가한 반면 Ratings 부문 매출은 15 % 증가했습니다.
2021 년에 S & P Global은 백분율 기준으로 한 자리 수 중반의 수익이 증가 할 것으로 예상합니다. 조정 EPS는 $ 12.25 ~ $ 12.45 범위에있을 것으로 예상됩니다. 가이던스의 중간 지점에서 이것은 2021 년에 5.6 %의 주당 순이익 증가를 의미 할 것입니다. 무료 현금 흐름은 33 억 달러에서 34 억 달러 범위에이를 것으로 예상됩니다. 2026 년까지 연간 주당 순이익 증가율은 8 %입니다.
경쟁 우위 및 경기 침체 성과
S & P Global은 다양한 경쟁 우위를 누리고 있습니다. 첫째, 고도로 집중된 산업에서 운영됩니다. Moody 's (MCO) 및 Fitch Ratings와 함께 미국 3 대 신용 평가 기관 중 하나입니다.
종합하면이 세 회사는 S & P Global이 최상위에있는 글로벌 금융 부채 평가 산업의 90 % 이상을 관리합니다. 그리고 진입 장벽이 높습니다. 특히 신용 평가 기관이되기 위해서는 빠르게 구축하기 어려운 금융 업계와 정부로부터 많은 신뢰가 필요합니다.
S & P Global은 수십 년간의 비즈니스에서 강력한 명성을 쌓아 왔기 때문에 고객은 S & P Global에 투자 조사에 막대한 금액을 지불합니다. 이러한 경쟁 우위는 회사가 대 불황 기간 동안 지속적으로 수익을 유지하는 데 도움이되었습니다.
2007 년 주당 순이익 2.94 달러
2008 년 주당 순이익 2.51 달러 (15 % 감소)
2009 년 주당 순이익 2.33 달러 (7 % 감소)
2010 년 주당 순이익 2.65 달러 (14 % 증가)
S & P Global의 수익은 2008 년과 2009 년에 감소했습니다. 투자자들은 회사가 경기 침체기에 어려움을 겪을 것으로 예상해야합니다. 글로벌 경기 침체는 투자자들이 시장을 떠나면서 자연스럽게 금융 서비스에 대한 수요를 낮출 것입니다. 즉, S & P Global은 경기 침체가 끝난 후 빠르게 반등했습니다. 2011 년까지 주당 순이익은 경기 후퇴 이후 최고치를 기록했습니다.
평가 및 기대 수익
S & P Global은 현재 주당 $ 339에 거래되고 있습니다. 회사의 조정 된 2021 년 주당 순이익 가이던스 인 $ 12.35를 사용하면 주가는 27.4입니다. S & P Global의 5 년 평균 주가 수익률은 21이지만, 회사가 지속적이고 뛰어난 성과를 거두었다는 점을 감안할 때 공정 가치를 수익의 26 배로 평가하고 있습니다.
그러나 주가는 약간 과대 평가 된 것으로 보입니다. 향후 5 년 동안 주가가 26의 P / E 비율로 후퇴한다면 투자자는 연간 수익률이 1.0 % 감소 할 것입니다. 이 주식은 또한 현재 배당 수익률이 0.9 %로 주주 수익률을 높일 것입니다. 배당금은 매우 안전하며 2021 년에 약 25 %의 지급 비율이 예상됩니다.
미래 수익률의 잠재적 인 불 케이스 분석은 다음과 같습니다.
8 % 조정 된 주당 순이익 증가
0.9 % 배당 수익
-1.0 % 다중 복귀
이 시나리오에서는 S & P Global 주식이 2026 년까지 연간 총 7.9 %의 수익을 올릴 것으로 예상합니다. 이는 만족스러운 수익률이지만 매수 등급에 대한 일반적인 기준 인 10 %를 충족하지 못합니다.
마지막 생각들
S & P Global은 장기적인 성장을 앞두고 강력한 비즈니스입니다. 재무 평가 서비스는 항상 필요합니다. 그리고 데이터 및 금융 기술과 같은 새로운 영역에서 미래 성장 잠재력이 강합니다. S & P Global의 인수는 이러한 부문의 성장을 가속화 할 것입니다.
0.9 %의 배당 수익률은 S & P 500 평균 수익률 인 1.5 %에 뒤쳐져 소득 투자자들에게 매력적이지 않을 수 있지만, 배당 성장 투자자들은 주가를 더 호의적으로보아야합니다. 회사에 따르면 배당금은 1974 년 이후 매년 복리로 10.2 % 증가했다. S & P Global은 1 월 27 일 배당금을 15 % 늘렸다.
<참고 : Dividend Aristocrats In Focus: S&P Global>