성장주를 무시해서는 안되며 지난 몇 년간 가장 두드러진 성장 테마 중 하나는 전자 상거래입니다.
전자 상거래의 부상은 주식 시장에서 많은 승자와 패자를 만들었습니다. 예를 들어 물리적 인 구식 소매 업체는 경우에 따라 적응하는 데 어려움을 겪었습니다. 디지털로의 전환을 수용 한 기업은 급변하는 환경에 발 맞춰 대응할 수 있었지만이를 수용하지 않은 기업은 어려움을 겪었습니다.
그런 다음 Shopify (SHOP)와 같이 디지털 쇼핑으로의 변화를 주도 하는 사람들이 있습니다 . Shopify는 매우 성공적으로 입증되었으며 2020 년에 주주들에게 눈길을 사로 잡는 수익을 창출했지만 회사는 배당금을 지급하지 않습니다. 소득 중심 투자자의 질문은 Shopify가 배당금을 지급할지 여부가됩니다. 이 기사에서 우리는 그 질문에 답하려고 시도 할 것입니다.
사업 개요
Shopify는 자영업자부터 거대 다국적 기업에 이르기까지 모든 규모의 비즈니스를위한 클라우드 기반 다중 채널 상거래 플랫폼입니다. Shopify는 설립 된 캐나다와 미국, 영국, 호주 및 기타 선진국에서 운영됩니다.
Shopify는 판매자에게 디지털 매장, 소셜 미디어 매장, 제품 및 재고 관리, 주문 처리 및 결제, 주문 이행 및 배송, 고객 관계 관리, 분석 및보고, 자금 조달을 포함하여 모든 요구 사항에 대해 단일 장소를 제공합니다.
Shopify는 올해 약 29 억 달러의 수익을 창출하고 시가 총액 1,120 억 달러로 거래 할 것입니다.
성장 전망
시가 총액이 1,120 억 달러 인 소프트웨어 회사에서 예상 할 수 있듯이 Shopify는 큰 성장 기대치를 가지고 있습니다. 그러나 이는 지난 몇 년 동안 강력한 성장을 이룩하여 지속적으로 추정치를 높이고 있기 때문입니다.
모든 종류의 비즈니스에 대한 계획을 가지고있는 회사의 모델은 강력한 수익을 창출했습니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
핵심 서비스는 고객을 끌어 들인 다음 Shopify는 위에서 볼 수 있듯이 추가 지출을 유도하는 가맹점 부가 가치를 판매합니다. 핵심 제품은 여전히 가장 큰 수익 생산자이지만 회사의 Plus 및 기타 플랫폼 애드온에서 추가 성장이 이루어지고 있습니다. 이 이야기는 수년간 전개되어 왔으며 회사가 제품군에 점점 더 많은 제품을 추가함에 따라 단순히 힘을 얻고 있습니다. 수익이 높을수록 회사는 새로운 제품에 계속 투자하여 수익을 높이는 선순환을 만들 수 있습니다.
그러나 Shopify는 수익을 위해 수익을 창출하는 것이 아닙니다. 수익성이 좋게 증가하고 있으며 최상위 라인이 더 높아집니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
총 이익은 최근 몇 년 동안 더 높게 폭발하여 2015 년은 1 억 1400 만 달러, 작년에는 거의 9 억 달러로 증가했습니다. 이러한 종류의 성장은 찾기가 매우 어렵고 Shopify의 주가가 900 달러 이상으로 부풀어 오른 이유입니다.
장기 투자에 대한 Shopify의 초점은 수년에 걸쳐 이러한 성장을 주도했으며 가능한 한 빨리 수익성을 추구하기보다는 장기에 계속 초점을 맞추고 있습니다. 가능한 한 빨리 수익성을 높이기보다는 성장을 위해 투자하는이 모델은 수년 동안 수많은 다른 기술 회사와 협력했으며 Shopify는이 모델을 복제하고 있습니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
Shopify는 오늘날의 인상적인 제품군뿐만 아니라 해당 제품 라인의 확장과 완전히 새로운 제품을 포함하는 강력한 장기 성장 계획을 가지고 있습니다.
Shopify는 해당 분야에서 엄청나게 지배적이라는 사실에도 불구하고 여전히 성장 초기 단계에 있습니다. Shopify는 미래를위한 투자에 대한 끊임없는 관심으로 인해 향후 수년간 20 % 이상의 수익 성장을 달성 할 것으로 예상됩니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
Shopify의 플라이휠 (플랫폼에 대한 투자가 더 많은 상승 모멘텀을 생성하여 더 많은 투자와 더 많은 상승을 허용하는 개념)이 잘 진행되고 있습니다. 이 회사가 더 높은 전자 상거래 지출, 더 많은 온라인 판매 및 해외 확장의 혜택을 받고 있다는 점을 감안할 때 회사의 미래는 매우 밝습니다.
Shopify의 3 분기 수익 은 10 월 29 일에 발표되었습니다. 수익은 거의 두 배로 증가하여 전년 대비 96 % 증가한 7 억 7600 만 달러를 기록했습니다. 구독 수익은 48 %, Merchant Solutions 수익은 132 % 증가했으며 월간 반복 수익은 전년 대비 47 % 증가했습니다. 가맹점 성공의 척도 인 총 상품 량은 3 분기에 310 억 달러로 두 배 이상 증가했습니다.
총 이익 달러는 전년 대비 87 % 증가한 4 억 5 천만 달러를 기록했으며 조정 된 총 이익은 88 % 증가한 4 억 1,100 만 달러를 기록했습니다. 조정 된 영업 이익은 전년 동기의 매출의 3 %와 1,050 만 달러에서 각각 매출의 17 % 또는 1 억 1100 만 달러로 증가했습니다. Shopify는 조정 기준으로 주당 $ 1.13의 순이익을 올렸는데, 이는 전년 동기의 주당 순손실 $ 0.29에서 증가했습니다.
이 회사의 대차 대조표는 분기말 기준으로 60 억 달러 이상의 현금과 등가물을 보유하고 있으며, 이는 1 년 전 25 억 달러 미만에서 증가했습니다.
경쟁 우위
Shopify와 유사한 제품을 제공하는 다른 플랫폼이 분명히 있지만 경쟁 우위는 판매자를위한 원 스톱 상점 설정입니다.
이 회사는 가맹점들에게 통합 된 백 오피스 설정을 제공하여 비즈니스를 운영하기 위해 수많은 공급 업체를 연결하는 과정에서 추측을하지 않습니다. Shopify는 비즈니스 소유자가 온라인으로 운영하는 데 필요한 거의 모든 것을 제공합니다.
이는 아래에서 볼 수 있듯이이 분야에서 매우 강력한 경쟁 위치로 이어졌습니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
Shopify는 소매 디지털 판매 측면에서 Amazon (AMZN) 만 추적하며 eBay (EBAY), Walmart (WMT), Apple (AAPL) 및 기타 유명 기업을 능가했습니다. 시장 경쟁력 측면에서 Shopify가 오늘날의 위치에 도달하려면 막대한 투자와 전문 지식이 필요하므로 리더십 위치를 고려할 때 회사가 매우 좋은 위치에 있다고 생각합니다.
Shopify는 배당금을 지불합니까?
Shopify는 지배적 인 시장 위치, 매우 강력한 성장 전망 및 수익성 개선을 가지고 있습니다. 그러나 그것이 회사가 반드시 배당금을 지불 할 의사가 있다는 것을 의미하지는 않습니다. Shopify가 시간이 지남에 따라 자본을 주주에게 반환 할 수 있도록 모든 부분이 준비되어 있지만 성장주기에서 너무 이른 시점에이를 수행 할 수 없습니다.
매우 빠르게 구축 된 회사의 현금 포지션은 Shopify가 시간이 지남에 따라 주주에게 자본을 반환 할 가능성이 있음을 보여줍니다. Shopify는 궁극적으로 높은 수준의 수익을 창출 할 것이므로 수익 및 총 마진이이를 지원하는 것으로보고 있습니다.
그러나 회사의 명시된 성장 전략은 실행하기 위해 몇 년 동안 수십억 달러의 투자를 필요로 할 것입니다. 즉, 모든 종류의 자본 수익 가능성이 10 년 이상 남았을 가능성이 있습니다.
Shopify가 성장을위한 긴 활주로를 가지고 있다는 점을 감안할 때 향후 10 년 동안 배당금이 없을 것으로 생각합니다. 회사는 성장 투자와 관련하여 너무 많은 것을 가지고 있으며, 너무 많은 위태로운 상황에서 Shopify가 현금을 투자 할 곳이 부족할 것이라는 생각은 거의 없을 것 같습니다.
<참고 : Will Shopify Ever Pay A Dividend?>