AMD (Advanced Micro Devices)는 인상적인 비즈니스 모멘텀과 흥미로운 성장 전망을 갖춘 고성장 기술 주식입니다. 주가는 2016 년 초에 $ 2.00 아래에서 거래되었지만 그 이후로 $ 85로 상승하여 주주들에게 인생을 변화시키는 수익을 보상했습니다.
올해 AMD의 성장은 사람들이 집에서 일하고 그 어느 때보 다 집에 머물도록 강요 한 코로나 바이러스 위기로 인해 가속화되어 컴퓨터 및 게임 장치에 대한 필요성이 증가했습니다. 이는 지난 12 개월 동안 두 배 이상 상승한 주가에 분명히 반영되어 있습니다.
현재 시가 총액이 1,000 억 달러 이상인 Advanced Micro Devices는 대형주 입니다.
회사가 배당금을 지불하지 않기 때문에 소득 투자자는 AMD의 예외적 인 수익을 놓쳤을 수 있습니다. 이는 성장주, 특히 기술 부문의 주식에서 상당히 흔합니다. 이는 수익을 주주에게 분배하는 것보다 사업에 재투자하는 것이 훨씬 더 수익성이 높기 때문입니다. S & P 500 지수를 구성하는 500 개 종목 중 거의 90 개가 주주에게 배당금을 지급하지 않습니다.
AMD의 놀라운 수익에 매료 된 소득 지향 투자자는 회사가 조만간 배당금을 지급 할 것인지 궁금 할 것입니다. 배당금의 시작은 미래의 어느 시점에서 제외 될 수 없지만 AMD는 더 이상 배당금을 시작하지 않을 것입니다.
사업 개요
AMD는 전 세계적으로 반도체 회사로 운영되고 있습니다. 자사 제품에는 가속 처리 장치 (APU), 칩셋 및 그래픽 처리 장치 (GPU)로서의 x86 마이크로 프로세서가 포함됩니다. AMD의 주요 부문은 컴퓨팅 및 그래픽으로 회사 매출의 약 3 분의 2를 생성합니다.
AMD는 현재 역사상 가장 강력한 노트북 프로세서 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 올해 105 개 이상의 AMD 기반 노트북이 시장에 출시되었습니다.이 회사는 전통적으로 미성년자였던 게임, 상업 및 교육 부문에서 입지를 확장했습니다.
10 월 말 AMD 는 2020 년 3 분기 실적을 발표했습니다 . 매출이 전년 동기 대비 56 % 증가하여 사상 최고 수준으로 상승했으며 주당 순이익이 두 배 이상 증가함에 따라 분기의 비즈니스 성과가 가속화되었습니다. Ryzen, EPYC 및 Semi-Custom 프로세서에 대한 강력한 수요에.
주요 부문 인 컴퓨팅 및 그래픽 부문의 수익은 주로 그래픽 판매 감소를 상쇄 한 것 이상의 강력한 Ryzen 프로세서 판매 덕분에 작년 분기에 비해 45 % 성장했습니다. 이 회사는 12 년 이상 동안 가장 높은 클라이언트 프로세서 수익을 달성했으며 거의 모든 시간 동안 높은 노트북 프로세서 장치 출하량을 기록했습니다.
AMD의 강력한 비즈니스 모멘텀은 매출 추세에 분명하게 반영됩니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
위의 차트에서 볼 수 있듯이 수익은 일부 분기에 일시적으로 정체되었지만 신제품 출시와 관련된 계절적 문제로 인해서 만 정체되었습니다.
AMD는 또한 몇 분기 연속으로 강력한 총 마진을 유지했습니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
강력한 마진은 주로 회사가 Intel (INTC)을 주요 경쟁자로 삼는 듀오 폴리 (duopoly)로 운영되기 때문에 주로 비즈니스에서 AMD의 지배적 인 위치에서 비롯됩니다.
또한 AMD가 3 분기에 비즈니스 성과에서 인텔을 크게 앞섰다는 점도 주목할 만합니다. 인텔의 데스크탑 출하량은 3 분기에 18 % 감소한 반면 노트북 출하량은 25 % 증가하여 AMD가보고 한 출하량 증가율 44 %보다 훨씬 적습니다. AMD의 이러한 우수한 성능은 회사가 빠른 속도로 주요 경쟁사로부터 시장 점유율을 얻고 있음을 나타냅니다.
또한 AMD의 강력한 비즈니스 모멘텀은 작년의 주당 순이익 성장에 분명하게 반영됩니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
AMD는 1 년 동안 매출 41 % 성장, 총 마진 45 % 달성, 주당 순이익을 2019 년 $ 0.64에서 2020 년 $ 1.24로 두 배로 늘릴 것입니다. 이러한 모든 지표는 AMD의 매우 강력한 비즈니스 모멘텀을 보여줍니다. .
성장 전망
10 월에 AMD는 곧 출시 될 Ryzen 데스크탑 프로세서가 최신 Zen 3 코어를 처음으로 탑재 할 것이라고 발표했습니다. 이 코어는 Zen 2와 비교했을 때 클럭 당 명령어가 19 % 증가했습니다. 결과적으로 Ryzen 5000 데스크탑 프로세서는 게임 및 생산성면에서 우수한 성능을 제공하므로 향후 분기에 주요 성장 동력이 될 것입니다.
또한 AMD는 기술 발전과 비즈니스에서 필수적인 이중 상태로 인해 매출과 수익이 계속 증가 할 것으로 보입니다. 이 회사는 지난 5 년 동안 수익을 두 배 이상 늘 렸으며 2016 년 주당 -0.60 달러의 손실에서 2020 년에는 주당 1.24 달러의 예상 이익으로 전환했습니다. 분석가들은 AMD의 성장 궤도에 대해 강한 확신을 가지고있는 것 같습니다. 회사가 향후 3 년 동안 주당 수익을 두 배로 늘릴 것으로 예상하고 있습니다.
경쟁 우위
AMD는 기본적으로 이중으로 운영되므로 비즈니스에서 지배적 인 위치를 차지합니다. 이 위치는 회사의 규모가 커짐에 따라 강화됩니다. 결과적으로 AMD는 의미있는 경쟁 우위를 가지고 있습니다.
반면에 투자자들은 기술 부문이 플레이어 간의 치열한 기술 경쟁으로 인해 높은 불확실성을 특징으로한다는 점을 항상 명심해야합니다. 5 년 전에 AMD는 수익성을 높이기 위해 고군분투했습니다.
다행히도 지난 몇 년 동안 회사의 제품을 컴퓨터 산업의 필수 구성 요소로 만든 기술적 성과 덕분에 지속 가능한 성장 궤도를 만들 수있었습니다. 그러나 기술 부문에서는 특히 장기 투자 기간이있는 투자자의 경우 경쟁사의 성과로 인한 노후화 위험이 항상 존재합니다.
일부 테크 주식은 수익 부족으로 주주에게 배당금을 지급 할 수 없습니다. Uber (UBER) 와 Lyft (LYFT) 는 아직 수익을 얻지 못했지만 Netflix (NFLX) 는 아직 긍정적 인 현금 흐름을 생성하지 못했습니다. 지난 3 년 동안 수익을 올렸고 지난 2 년 동안 긍정적 인 현금 흐름을 기록한 AMD의 경우는 그렇지 않습니다.
AMD는 배당금을 지불합니까?
배당금이없는 주된 이유는 높은 성장률로 인해 현금 흐름을 주주에게 분배하는 대신 사업에 다시 투자하는 것이 훨씬 더 수익성이 높습니다.
AMD는 수년간 두 자릿수 수익 성장을 앞두고있는 것처럼 보이므로 조만간 배당금을 시작할 가능성은 없습니다. 대신 성장 이니셔티브에 계속 집중할 가능성이 높습니다. AMD의 주주는 아마도 회사가 배당금을 내지 않고 빠른 속도로 성장하는 한 완전히 만족할 것입니다.
더욱이 AMD는 2012 년과 2017 년 사이에 매년 재료 손실을 입었습니다. 이는 대부분의 경우 치열한 경쟁이 특징 인 기술 부문의 치열한 경쟁력을 나타냅니다.
고성장 기업은 또 다른 이유로 배당금을 제공하지 않습니다. 그들의 주식은 일반적으로 주주들에게 배당금이 무의미 할 정도로 풍부한 가치를 누리고 있습니다. 관점을 제공하기 위해 AMD는 현재 가격 대비 수익 비율 69로 거래하고 있습니다. 따라서 회사가 수익의 30 %를 배당금 형태로 배분하더라도 0.4 %의 배당 수익률을 제공 할 것입니다.
마지막 생각들
AMD는 지난 3 년 동안 고성장 기술 주식이되었으며 고품질 프로세서 덕분에 올해 가속화 된 성장세를 보였습니다. 새로운 프로세서의 예상 출시 덕분에 AMD는 흥미로운 성장 전망을 앞두고 있습니다. 그러나 수익을 배당금 형태로 분배하는 것보다 사업에 투자하는 것이 훨씬 더 수익성이 있습니다. 또한 회사는 경쟁력을 유지하고 시장 점유율을 방어하기 위해 비즈니스에 막대한 투자를해야합니다. 결과적으로 투자자는 향후 몇 년 동안 AMD로부터 배당금을 기 대해서는 안됩니다.
<참고 : Will Advanced Micro Devices Ever Pay A Dividend?>