소득 투자자는 건강 관리, 유틸리티 및 필수 소비재와 같은 다양한 시장 부문에서 양질의 배당주를 찾을 수 있지만 기술 부문에는 여전히 주주에게 배당금을 지급하지 않는 많은 대형주가 포함되어 있다.
그 중에서 대표적인 알파벳 (GOOG) (GOOGL)은 배당금 보유로 남아있는 S & P 500 지수의 약 90 개 주식 중 하나이다. Alphabet은 배당금을 아직까지 지급하지 않고 있다. 2020년 11월 현재에도 아마존, 페이스북, 넷플릭스, 구글등의 거대한 기술주들은 배당금을 주주들에게 지급하지 않는다. 도대체 왜 일까? 주가도 한주에 1백만원이 넘는 주식들인데.. 배당금 1% 준다고 해서 망하는 것인가??
그러나 회사가 현재 배당금을 지급하지 않는다고해서 끝까지 지급하지 않는다는 의미는 아니다. Alphabet은 확실히 배당금 지급을 지원하기에 충분한 여유 현금 흐름을 생성하므로 이론적으로 언제든지 배당금 지급을 시작할 수 있다.
사업 개요
투자자들은 이전 이름 인 Google로 알파벳을 알고 있다. 검색의 기원을 훨씬 넘어서 확장되었다는 사실을 더 정확하게 반영하기 위해 이름을 변경했다. 이제 알파벳으로 알려진 대기업으로 존재한다. 주식은 'A'클래스와 'C'클래스의 두 가지 주식 클래스로 거래된다. 'A'클래스 인 GOOGL은 의결권이있는 반면 'C'클래스 인 GOOG는 투표권이 없다. Alphabet은 시가 총액이 1 조 1 천억 달러를 넘는 거대한 기술 거물이다. Alphabet은 Google 검색, Android, Chrome, YouTube, Nest, Gmail,지도 등 여러 비즈니스를 운영한다. 이러한 비즈니스는 각각의 시장 1등 브랜드로 시장을 이끌고 회사의 성장을 계속 주도한다. 10 월 말 (20/10/29) Alphabet은 1 분기 재무실적을 발표했다.
출처 : 투자자 프레젠테이션 이 분기 동안 회사는 작년 같은 분기에 비해 14 % 증가한 462 억 달러의 매출을 보고했다. 일정한 통화 기준으로 1 분기 매출은 15 % 증가하여 매우 인상적인 성장률을 기록했다. Alphabet의 최대 수익 원인 광고 수익은 6.5 % 증가했다. 또한 도움이 된 결과는 YouTube 수익이 32.4 % 개선되었고 Google Cloud가 44.5 % 증가했다.
순이익은 총 112.5 억 달러, 주당 순이익은 16.40 달러로 전년 같은 기간에 70 억 7 천만 달러의 수입과 10.92 달러의 EPS를 기록했다. Google 검색의 탄탄한 결과는 긍정적 인 반면, Alphabet의 다른 비즈니스의 실적은 주당 순이익을 47 % 증가 시켰다.
성장 전망
알파벳이 지난 10 년 동안 최고의 고성장 주식 중 하나라는 데는 의심의 여지가 없다. 2010 년부터 2020 년까지 Alphabet은 연평균 14.1 %의 주당 순이익을 늘릴 수 있었다. 이것은 10 년 전에도 Alphabet이 매우 큰 회사 였기 때문에 매우 인상적인 성장이다.
그 성장은 핵심 검색 비즈니스에 의해 크게 촉진되었으며 YouTube와 같은 새로운 플랫폼이 성장에 추가되었다. 앞으로도 Alphabet이 과거의 엄청난 성장률을 유지할 것으로 기대하지는 않지만 회사는 만족스러운 속도로 계속 성장할 수 있다고 믿는다.
두 가지 특정 성장 동력에 초점을 맞춰 지난 5 년 동안 연간 EPS 성장률이 12 %로 예상된다.
첫째, Google은 엄청난 양의 현금을 창출하는 세계 최고의 검색 엔진으로 남아 있다. 검색의 성장이 어느 시점에서 느려질 수 있다는 것은 사실이지만 네트워크 효과가 전 세계적으로 계속 확산됨에 따라 많은 기회가 있다 (사용자가 추가 될 때마다 광고주에게 Google의 가치가 점점 더 높아짐). 둘째, 회사는 기타 베팅으로 알려진 운영 부문을 통해 신기술에 상당한 투자를 한다. 이 부문은 Alphabet이 고위험, 고수익 투자를하는 곳이다. Alphabet의 기타 베팅에는 미국에서 광대역 인터넷 서비스를 제공하는 생명 과학 브랜드 Verily와 Google Fiber가 포함한다. 기타 베팅 부문은 여전히 회사의 매우 작은 부분을 대표하지만 빠른 속도로 성장하고 있다. 기타 베팅의 3 분기 매출은 14.8 % 증가했다. 기타 베팅 부문의 많은 벤처 기업은 성공하지 못하지만 다른 벤처 기업은 Alphabet을 다음 주요 성장 제품 또는 서비스로 추진할 수 있다.
그 동안 구글의 핵심 검색 사업은 미래 성장 잠재력이 충분히있는 캐시 카우로 남아 있다. YouTube 및 Android와 같은 Google의 다른 주요 비즈니스에서 추가 성장이 가능할 것이다. Google은 여전히 매우 성장하는 회사이다. 그리고 거대한 규모 덕분에 이제는 미래의 어느 시점에서 주주에게 배당금을 지급 할 수있는 재정적 힘을 갖게 되었다.
알파벳이 배당금을 지불 할 수있는 이유
기업이 배당금을 지급하지 않는 주된 이유는 다소 간단합니다.일부 회사는 현금을 주주에게 분배 할 여유가 없습니다.이는 상당한 성장 투자가 필요한 빠르게 변화하고 경쟁이 치열한 산업 인 기술에서 매우 일반적입니다.많은 기술 회사는 경쟁에서 앞서 기 위해 계속 혁신하기 위해 모든 현금 흐름을 비즈니스로 되돌려야 합니다.
그러나 Alphabet은 초기 스타트업 시절에서 멀리 떨어져 있습니다. 이제 연간 매출이 1,620 억 달러에 달하는 다각화 된 기술 대기업 입니다. 이 회사는 또한 수익성이 높습니다. Alphabet은 2020 년에 $ 45.00의 주당 순이익을 창출 할 것으로 예상합니다. 또한 Alphabet은 많은 현금 흐름을 생성합니다. 이 회사는 작년에 거의 310 억 달러의 현금 흐름을 창출했습니다.
이것은 이론적으로 Alphabet이 선택한 경우 배당금을 지불하도록 허용합니다. 예를 들어, Alphabet은 연간 EPS의 25 ~ 30 %를 분배하도록 선택할 수 있으며, 이는 여전히 상당히 낮은 지불금 비율을 나타냅니다. 이 경우 회사는 주당 $ 11.25에서 $ 13.50의 배당금을 지급합니다. 주당 $ 1,646의 최근 A 등급 주가를 기준으로하면 배당 수익률은 0.7 %에서 0.8 %까지입니다.
Alphabet은 어떤 방식 으로든 고수익 주식으로 간주되지 않지만 배당금을 지불하는 기술 주식은 평균 이상의 수익률을 거의 제공하지 않습니다. 하지만같은 섹터의 동일한기술 대기업 인 Apple (AAPL)과 Microsoft (MSFT)의 배당 수익률은 각각 0.7 %와 1.1 %입니다. Alphabet의 예상 배당금은 가장 가까운 동료들과 대략 일치시킬 것입니다. 그리고 향후 EPS 성장으로 회사는 쉽게 배당금을 높은 비율로 높일 수 있습니다.
마지막으로, Alphabet의 요새 대차 대조표는 회사가 배당금을 통해 주주에게 현금을 돌려주는 또 다른 이유를 제공합니다. Alphabet은 대차 대조표에 현금, 현금 등가물, 유가 증권 및 비 시장성 투자로 1,195 억 달러로 2020 년 3 분기를 마감했습니다.
알파벳에는 엄청난 양의 현금이 쌓여 있고 부채는 그다지 걱정되지 않습니다. 지난 분기에는 46 억 달러의 장기 부채로 마감되어 회사에 배당금을 더 지원할 수있는 충분한 유동성을 제공했습니다. 마지막 생각들 많은 기술주와 마찬가지로 Alphabet은 주주에게 배당금을 지급 한 적이 없습니다.그러나 기업이 성숙하고 수익과 현금 흐름이 증가함에 따라 배당금 지급 능력도 높아집니다.Alphabet은 쉽게 배당금을 지불 할 수있는 것 같습니다. 아직 배당금을 시작하기로 결정하지 않았습니다. 그러나 이것은 바뀔 수 있기 때문에 투자자들은 알파벳이 향후 몇 년 동안 어느 시점에서 배당금을 지급하기 시작하는 것을보고 놀라지 않아야합니다.
