음료와 마찬가지로 맥주 주식은 여러 가지 형태로 제공됩니다. 맥주 산업에 종사하는 회사는 맥주의 제조 및 유통을 통해 직접 노출을 제공하는 반면 인접 산업의 다른 회사는 맥주 회사의 지분을 통해 간접 노출을 제공합니다.
맥주 산업은 장기 소득 투자자들에게 매력적입니다. 맥주 회사는 엄청난 불황 저항과 지속적인 이익을 누리고 있으며, 이는 대부분 주주에게 배당금을 지급하는 데 사용됩니다.
Beer Stock #6: Constellation Brands (STZ)
- 5 년 예상 연간 수익 : 3.0 %
Constellation Brands는 1945 년에 설립되었으며 Corona, Modelo Especial, Modelo Negra, Pacifico, Ballast Point, Funky Buddha Brewery, Robert Mondavi를 포함하여 100 개가 넘는 맥주, 와인 및 주류 브랜드를 생산 및 유통하는 세계적인 알코올 음료 거대 기업으로 성장했습니다. , Clos du Bois, Kim Crawford, Mark West, Black Box, SVEDKA Vodka, Casa Noble Tequila 및 High West 위스키. 이 회사는 또한 대마초 회사 Canopy Growth (CGC)의 지분을 보유하고 있습니다.
7 월 1 일, Constellation Brands는 2021 년 1 분기 실적을 보고했습니다 (Constellation Brands의 회계 연도는 2 월 말일로 종료 됨). 분기 동안 회사는 순매출이 1 조 9,600 만 달러로 2020 년 1 분기에 비해 -6 % 감소했습니다. 맥주와 와인은 각각 -6 %와 -7 % 감소했습니다.
영업 소득은 6 억 1 천만 달러로 -2 % 감소했습니다. 주당 순이익은 총-$ 0.94 였지만 여기에는 통합되지 않은 투자로 인한 상당한 손실이 포함되었습니다. 조정 기준 주당 순이익은 $ 2.30, 4 % 개선 또는 캐노피 성장을 제외한 $ 2.44입니다.
이 회사는 코로나 바이러스로 인해 다른 많은 회사와 마찬가지로 1 년 동안의 지침을 철회했습니다. 그러나 Constellation은 주로 프리미엄 화 전략으로 인해 향후 몇 년 동안 계속 성장할 것으로 예상됩니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
Constellation Brands가 최근 몇 년간 인상적인 성장을 한 가장 큰 이유 중 하나는 계속해서 성장하는 프리미엄 부문에 집중했기 때문입니다. 회사에 따르면 고급 주류, 와인 및 맥주 시장의 성장률은 저가 카테고리보다 훨씬 높습니다.
또한 Constellation Brands는 규모의 경제와 함께 미국에서 두 번째로 큰 맥주 생산 업체로 자리 매김하고 유통 업체, 소매 업체 및 기타 채널과 긴밀한 관계를 맺고 강력한 소비자 충성도를 갖춘 대규모 브랜드 포트폴리오로 인해 지속적인 경쟁 우위를 확보하고 있습니다.
이러한 경쟁 우위는 시간이 지남에 따라 꾸준한 마진 확장을 이끌었고 지난 5 년 동안 평균 21 % 이상을 기록한 투자 자본에 대한 매우 강력한 수익을 가져 왔습니다.
분명한 강점에도 불구하고 Constellation Brands에는 몇 가지 위험이 있습니다. 여기에는 멕시코 맥주 (영업 이익의 3 분의 2 이상을 공급)에 대한 높은 의존도, 상당한 라이벌과의 지속적이고 심화되는 경쟁, 캐노피 성장에 대한 큰 지분이 포함됩니다.
Constellation Brands 주식은 적정 주가 P / E 18보다 높은 21.6의 P / E 비율로 거래됩니다. 하락하는 밸류에이션 배수는 2025 년까지 연간 3.6 %까지 연간 수익을 감소시킬 수 있습니다. 전반적으로 Constellation Brands는 3 %의 총 수익을 제공 할 것으로 예상합니다. 향후 5 년간 밸류에이션 역풍, 5 % 연간 주당 순이익 증가 및 1.6 % 배당 수익률.
Beer Stock #5: Ambev SA (ABEV)
- 5 년 예상 연간 수익 : 4.0 %
Ambev SA는 16 개국에 진출한 라틴 아메리카 최대의 양조 업체입니다. 알코올 및 무 알코올 음료의 생산 및 유통에 종사하고 있습니다.
주요 사업은 맥주이며 Skol, Brahma, Antarctica, Quilmes, Labatt, Presidente 등의 브랜드를 보유하고 있으며 남미에서 Budweiser, Stella Artois 및 Corona를 생산, 병, 판매 및 유통하는 라이선스 계약을 맺고 있습니다.
2020 년 2 분기 순매출은 전년 동기 대비 10.4 % 감소했으며 거래량은 9.4 % 감소했습니다. 모든 주요 운영 지역은 매출이 34 % 감소한 중앙 아메리카 및 카리브해를 중심으로 감소했습니다.
다행히 Ambev는 6 월에 5 % 볼륨 증가로 분기 말에 회복세를 기록했습니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
약한 전반기 결과에도 불구하고 Ambev는 주로 중앙 아메리카와 라틴 아메리카에 대한 지리적 초점으로 인해 긍정적 인 장기 성장 전망을 가지고 있습니다. 이 지역은 중산층이 증가하고 경제 성장률이 높은 많은 신흥 경제국의 본거지입니다.
향후 5 년 동안 연간 약 3 %의 수익 성장을 기대하고 있습니다. Ambev 주식은 수익의 20 배에 대한 당사의 공정 가치 추정치를 상회하는 23의 2020 P2E 배수로 거래됩니다. 이것은 주식이 다소 과대 평가 된 것으로 보인다는 것을 보여줍니다.
또한 주가가 급격히 하락한 결과 배당 수익률이 3.8 %에 달한다. 2019 년 12 월 Ambev 는 현재 환율을 사용하여 주당 0.087 달러에 해당하는 연간 배당금을 발표했습니다. 투자자는 배당금이 브라질 통화로 선언되기 때문에 미국 달러로 지불하는 금액은 환율에 따라 변동된다는 점에 유의해야합니다. Ambev는 향후 5 년 동안 연간 총 4 %의 수익을 제공 할 것으로 보입니다. 상대적으로 약한 예상 총 수익률로 인해 투자자는 다른 곳을보고 싶을 수 있습니다.
Beer Stock #4: Diageo (DEO)
- 5 년 예상 연간 수익률 : 7.5 %
Diageo는 가장 오래되고 가장 큰 주류 회사 중 하나입니다. 17 세기로 거슬러 올라가며 오늘날 세계 100 대 주류 브랜드 중 20 개를 소유하고 있습니다. Diageo는 Johnnie Walker, Smirnoff, Captain Morgan, Baileys, Tanqueray, Guinness, Crown Royal, Ketel One 등과 같은 인기있는 주류 및 맥주 브랜드를 제조합니다.
Diageo는 2020 회계 연도 2020 년 8 월 4 일 수익 결과 를 발표 했습니다. 순매출은 8.7 % 감소한 139 억 달러를 기록했습니다. 이러한 감소의 대부분은 COVID-19의 영향으로 인한 것입니다. 북미 지역의 2 % 성장이 다른 모든 지역의 약세로 상쇄되었으므로 유기농 판매는 8.4 % 감소했습니다. 아시아는 판매량이 16 % 감소한 가장 약한 지역이며 유럽과 터키는 12 % 감소했습니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
유기농 물량은 전사적으로 11 % 이상 감소했습니다. 유기농 맥주 판매는 15 % 감소한 반면 스카치는 17 % 감소했습니다. 캐나다 위스키는 8 % 성장했지만 하반기에는 글로벌 브랜드의 대부분이 약세를 보였습니다. Johnnie Walker의 매출은 22 % 감소한 반면 기네스는 16 % 감소했습니다.
Diageo는 올해 상반기 동안 14 억 달러 상당의 주식을 처분했지만 회계 연도 하반기에는 추가 주식 환매 계획을 일시 중지했습니다. 회사는 회계 연도 2022 년까지 56 억 달러의 주식 환매를 예상했습니다.
2025 년까지 연간 수익 성장률은 한 자릿수 중반 유기적 매출 성장, 마진 확대, 주식 환매 재개 등으로 구성된다.
동료들과 마찬가지로 Diageo의 강력한 성장은 브랜드 파워와 낮은 비용 경쟁 우위에 기인합니다. 상위 10 개 중 3 개, 상위 50 개 중 13 개, 세계 100 대 글로벌 프리미엄 증류주 브랜드 중 20 개를 보유한이 회사는 강력한 소비자 충성도와 새로운 소비자 선호도를 누리고 있습니다. 이를 통해 더 높은 가격을 부과하고 투자 된 자본에 대한 마진과 수익을 높일 수 있습니다.
또한, 회사의 대규모 글로벌 볼륨은 공급 업체와 함께 강력한 가격 책 정력을 제공하고 생산 및 유통의 규모 경제를 개선하여 비용을 절감하고 마진과 규모의 경제를 더욱 개선합니다.
전 세계 모든 주류 생산자가 공유하는 전형적인 지정 학적, 경제적, 외환 위험 외에도 Brexit은 Diageo에 고유 한 위험을 내포하고 있습니다. 본사가 스코틀랜드에서 제품의 대부분을 생산하고 있다는 점을 감안할 때 EU 관세의 잠재적 인 인상은 주요 시장 중 하나에서 회사의 경쟁력 및 / 또는 수익성을 손상시킬 수 있습니다.
Diageo는 반기 배당금을 지급하고 정기적으로 배당금을 늘립니다. 2020 회계 연도의 연간 배당금은 파운드로 주당 0.6988로 전년 대비 2 % 증가했습니다. 미국 달러로 계산하면 연간 배당금 3.57 달러 (1 ADR은 보통주 4 주와 동일)의 배당 수익률은 2.8 %입니다.
현재 Diageo 주가는 21.6의 주가 수익률로 거래되고 있으며, 이는 당사의 공정 가치 추정치 인 18.3보다 약간 높습니다. 이는 P / E 비율 하락에서 3.3 %의 마이너스 수익률을 의미합니다.
전반적으로, 우리는 회사가 향후 5 년 동안 7.5 %의 주당 순이익 성장률, 2.8 %의 배당 수익률 및 하락하는 P / E 배수로 인한 연간 수익률 -3.3 %로 연간 총 수익률을 7.5 % 달성 할 것으로 예상합니다. Diageo는 Sure Dividend로부터 보류 추천을 받았지만이 목록에있는 다른 이름은 더 높은 총 수익 잠재력을 제공한다고 생각합니다.
Beer Stock #3: Anheuser-Busch InBev SA/NV (BUD)
- 5 년 예상 연간 수익률 : 8.3 %
Anheuser-Busch InBev SA / NV는 2008 년 InBev와 Anheuser-Busch의 합병과 2016 년 SABMiller의 인수 덕분에 세계에서 가장 큰 양조 업체입니다. 이 회사는 전 세계적으로 500 개가 넘는 맥주 브랜드를 생산, 마케팅 및 판매하며 상위 10 개 맥주 브랜드 중 5 개와 10 억 달러 이상의 매출을 기록한 18 개 브랜드를 소유하고 있습니다. 여기에는 Budweiser, Stella Artois 및 Corona가 포함됩니다.
전반적으로 AB-InBev는 각각 최소 10 억 달러의 연간 매출을 창출하는 17 개의 개별 맥주를 보유하고 있습니다. 여기 에서 AB-InBev의 170 억 달러 브랜드에 대한 자세한 분석을 볼 수 있습니다 .
AB-InBev는 2 분기 실적 을 7/30/20에보고했으며 결과는 코로나 바이러스 위기로 인한 심각한 피해를 반영했습니다. 매출은 2 분기에 17.7 %, 상반기에 12 % 감소했습니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
EBITDA는 분기에 34 % 하락했습니다. 거래량은 분기 동안 17.1 % 감소했지만 6 월에 거래량은 0.7 % 증가하여 투자자들은 회복이 진행 중이라는 희망을 갖게되었습니다.
이 회사는 최근 2 년 만에 두 번째로 배당금을 삭감했다. AB-InBev는 상당한 배당금 대신 부채 감소에 추가 현금을 사용하기 위해 2018 년 말에 배당금을 삭감했습니다. 4 월 14 일 AB-InBev는 최종 2019 년 배당금을 50 % 삭감했습니다. 이 배당금 감소로 회사는 약 11 억 달러를 절약했으며 이는 부채 상환에 더욱 도움이 될 것입니다. 현재 주가는 2 %입니다.
AB-InBev는 향후 5 년 동안 주당 순이익이 연간 3 % 증가 할 것으로 예상합니다. 성장은 더 높은 가격과 물량을 통한 매출 성장과 주식 환매에 의해 촉진 될 것입니다. 주식은 2020 년 수익 추정치의 15.3 배에 거래되며, 이는 수익의 18 배에 대한 우리의 적정 가치 추정치보다 낮습니다. 따라서 우리는 밸류에이션 배수의 상승으로 인해 긍정적 인 수익률이 매년 3.3 % 증가 할 것이라고 생각합니다.
총 수익은 향후 5 년 동안 연간 8.3 %로 예상됩니다.
Beer Stock #2: Molson Coors Brewing Company (TAP)
- 5 년 예상 연간 수익 : 11.5 %
Molson Coors Brewing Company는 1873 년에 설립되었으며, 이후 Coors Light, Coors Banquet, Molson Canadian, Carling, Blue Moon, Hop Valley, Crispin Cider, Miller Lite를 포함한 Miller 브랜드도 있습니다.
미국에 상당한 규모의 입지 외에도 캐나다, 유럽, 라틴 아메리카, 아시아 및 아프리카로 국제적으로 다각화되었습니다.
2020 년 2 분기에 회사는 COVID-19 전염병으로 인해 2019 년 2 분기에 비해 -15.1 % 감소한 25 억 달러의 매출을 올렸습니다. 순매출은 북미에서 -8.3 %, 유럽에서 -44.6 % 감소했습니다. Molson Coors는 분기 동안 2019 년 2 분기에 3 억 2,940 만 달러 또는 주당 1.52 달러에 비해 1 억 9,500 만 달러 또는 주당 0.90 달러의 순이익을 기록했습니다.
조정 기준으로 주당 $ 1.55의 EPS는 전년 대비 2 % 증가했습니다. 이전에 Molson Coors는 매출이 낮은 한 자릿수 증가율과 11 억 달러의 여유 현금 흐름을 예상하면서 2020 년 지침을 제공했습니다. 그러나 회사는 전염병을 둘러싼 불확실성으로이 지침을 철회하고 배당금도 중단했습니다.
미국에서 두 번째로 큰 양조 업체 인 Molson Coors는 유통 업체, 소매 업체, 레스토랑, 바 및 펍과 오랜 기간 동안 확고한 관계를 유지하고 있으며 강력한 소비자 충성도를 유지하고 있습니다.
그 결과 대차 대조표가 지속적으로 개선됨에 따라 회사의 장기 전망은 견고합니다. 더욱이 회사의 국제 시장은 계속해서 성장의 원천이 될 것이며 미국 맥주 시장의 부진을 상쇄 할 것입니다.
회사가 직면 한 주요 위험은 최근 미국 맥주 시장에 대한 의존도가 높고 전반적인 결과를 크게 떨어 뜨리는 것입니다. 또한 비즈니스가 국제적으로 성장함에 따라 외환 및 지정 학적 위험이 증가 할 것입니다.
Molson Coors는 주요 알코올 주식 중 가장 매력적인 평가를 받고 있습니다. Molson Coors 주식은 2020 년 주당 순이익 추정치 ($ 3.30)를 기준으로 10.2의 주가 수익률로 거래되며 코로나 바이러스 확산의 예상 영향으로 인해 감소했습니다.
우리는 공정 가치를 14.0의 주가 수익률로보고 있으며, 이는 Molson Coors 주식이 밸류에이션 배수 확대만으로도 연간 6.5 %의 수익을 창출 할 수 있음을 의미합니다. 예상 EPS 성장률 5 %와 결합하여 향후 5 년 동안 연간 총 수익률 11.5 %를 예상합니다.
Beer Stock #1: Altria Group (MO)
- 5 년 예상 연간 수익 : 16.3 %
Altria Group은 1847 년 Philip Morris에 의해 설립되었으며 오늘날 주요 소비재 거물로 성장했습니다. 주로 담배 제품으로 유명하지만 글로벌 맥주 거대 기업인 Anheuser-Busch InBev의 지분 10 %로 인해 맥주 사업에 크게 관여하고 있습니다.
7 월 28 일 Altria 는 2020 년 2 분기 재무 결과 를 보고했습니다 . 50 억 6 천만 달러의 수익은 전년 대비 2.5 % 감소했습니다. 흡연 가능 제품의 양은 전년 대비 8.7 % 감소하여 예상보다 전체 백분율 포인트가 더 높았습니다. 무연 제품의 양은 예상했던 2.7 % 감소보다 훨씬 나은 1 % 감소했습니다. 조정 된 주당 순이익은 1.09 달러로 전년 대비 1 % 증가했습니다. Altria는 또한 2.4 %의 배당금 인상을 발표했습니다.
이 회사는 회전 신용 시설에 30 억 달러를 인출하고 주식 환매를 중단하는 등 재무 상태를 유지하기 위해 예방 조치를 취했으며 코로나 바이러스 불확실성으로 인해 연간 가이던스를 철회했습니다. 다만 조정 EPS 기준으로 목표 배당 성향은 80 %를 유지했다. 1 분기가 징후라면 Altria는 코로나 바이러스를 비교적 잘 통과 할 수 있습니다.
관련 : 최고의 담배 주식, 순서대로 순위
Altria와 같은 담배 제조업체의 장기적인 미래는 흐릿합니다. 이것이 회사가 미래 성장을 촉진하기 위해 인접한 카테고리에 막대한 투자를 한 이유입니다.
출처 : 투자자 프레젠테이션
이 회사는 캐나다 마리화나 생산 업체 인 Cronos Group의 지분 55 %를 매입하고, 증발기 제조업체 Juul Labs의 지분 35 %에 약 130 억 달러를 투자했으며, 최근 스위스에 본사를 둔 Burger Söhne Group의 지분 80 %를 인수했습니다. 켜졌 어! 구강 니코틴 파우치 브랜드. 이러한 투자는 담배 시장이 꾸준히 감소함에 따라 Altria가 절실히 필요로하는 성장을 제공 할 수 있습니다.
그러나 이러한 위험에도 불구하고 우리는 Altria의 우수한 배당 내역과 높은 수익률로 인해 계속해서 호의적 인 견해를 보이고 있습니다. Altria는 최근 51 년 연속 배당금을 인상하여 Dividend Kings 목록에 올렸습니다 . Dividend Kings는 50 년 이상의 배당금이 상승한 엘리트 증권 그룹입니다.
담배 업계에서 가장 매력적인 주식 중 하나 일뿐만 아니라 BUD에 대한 투자 덕분에 맥주 부문에서 가장 매력적인 주식 중 하나입니다.
2020 년 예상 EPS 4.31 달러를 기준으로 알트리아 주식은 당사의 공정 가치 추정치 11보다 낮은 8.9의 P / E 비율로 거래됩니다. 이는 2025 년까지 연간 4.3 %의 연간 수익률을 높일 수 있습니다. 또한 Altria는 조정 EPS를 증가시킬 것으로 예상합니다. 향후 5 년 동안 매년 약 3 % 씩 증가합니다. 9.0 %의 배당 수익률과 확장 된 P / E 배수로 인한 긍정적 인 상승 외에도 총 수익률은 향후 5 년 동안 연간 16.3 %로 예상됩니다.
마지막 생각들
맥주 산업에는 글로벌 다각화와 강력한 경쟁 우위를 가진 수많은 플레이어가 있습니다. 각각은 투자자들에게 시장에서 독특한 각도를 제공합니다. 일부는 미국 시장의 Molson Coors와 라틴 아메리카의 Ambev와 같은 개별 지역에 중점을 두는 반면 Altria는 AB InBev 지분을 통해 맥주 산업에 간접적으로 노출됩니다.
맥주를 널리 사용하는 회사는 강력한 이윤을 누리고 가장 깊은 경기 침체에도 견딜 수 있습니다. 맥주는 매년 꾸준한 수요를 보일 것이며, 최대 맥주 주식은 시간이 지남에 따라 가격을 인상 할 수있는 능력 덕분에 높은 이윤을 누릴 수 있습니다.
이 6 개의 맥주 주식은 긍정적 인 성장 전망을 가지고 있으며 막대한 배당금을 통해 주주에게 현금을 돌려줍니다. 안정적인 배당금 지급을 원하는 위험 회피 소득 투자자는 특히 불확실한 경제 상황에서 맥주 주식을 면밀히 살펴 봐야합니다.