버크셔 해서웨이는 뱅가드와 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저로부터 S&P 500 ETF에 대한 지분을 청산했고, 이로 인해 주요 투자자는 ETF에 대한 포지션이 없게 되었습니다.
공시 서류에 따르면, 버크셔의 SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)와 Vanguard S&P 500 ETF(VOO) 주식은 각각 약 2,200만 달러 상당으로, 4분기에 해소되었습니다.
이번 매도는 Berkshire가 증권에서 철수하는 장기적 추세를 강조하며, 연말 현금 보유액이 역대 최고인 3,342억 달러로 늘어났습니다.
워런 버핏은 지난 60년 동안 버크셔 해서웨이 (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) 를 작은 섬유 사업에서 1조 달러 규모의 회사로 탈바꿈시켰습니다. 그의 리더십 하에 버크셔 주가는 5,500,000% 이상 상승하여 S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) 의 39,000% 수익률을 압도했습니다 .
그 결과, 버핏은 많은 투자자에게 영감과 지침의 원천이 되었으며 그의 회사는 아래에 자세히 설명된 대로 4분기에 몇 가지 흥미로운 자본 배분 결정을 내렸습니다.
버크셔는 포트폴리오에 있는 유일한 뱅가드 인덱스 펀드인 뱅가드 S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO) 에 대한 전체 포지션을 매각했습니다 .
이 회사는 2010년 1월 이후 7,120%의 수익률을 올린 배당주 인 도미노피자 (NASDAQ: DPZ) 의 지분을 늘렸습니다 .
워렌 버핏은 4분기에 뱅가드 S&P 500 ETF를 매각했을 뿐만 아니라, 버크셔가 포트폴리오에 보유하고 있던 유일한 다른 인덱스 펀드, 즉 S&P 500 인덱스 펀드도 매각했습니다.
이러한 펀드는 미국 주식 시장의 전반적인 척도로 널리 알려진 S&P 500을 추적합니다. 따라서 버핏이 매도하기로 한 결정은 미국 경제와 국내 주식에 대한 신뢰 상실로 해석될 수 있습니다. 하지만 그럴 가능성은 낮아 보입니다. 버핏은 투자자들에게 미국에 베팅하지 말라고 경고했으며 , 대부분의 사람들이 주식에 노출되는 가장 좋은 방법으로 S&P 500 인덱스 펀드를 종종 추천했습니다.
버핏은 최근 주주 서한에서 그러한 신념을 철회하지 않았고, 그의 견해가 바뀌었다면 철회했을 것이라고 생각합니다. 그렇다면 S&P 500 인덱스 펀드를 매각하기로 한 결정이 미국 주식 시장에 대한 신뢰 상실을 반영하지 않는다면, 그의 동기는 무엇이었을까요? 저는 그 답이 그러한 포지션의 미시적 규모에 있다고 생각합니다.
S&P 500 지수 펀드는 3분기에 버크셔 포트폴리오의 0.02% 미만을 차지했는데, 이는 일반인에게 주머니 속 잔돈과 같은 중요성을 갖는다는 것을 의미합니다. 버핏은 다음 주식 시장 조정에 대비하여 주머니 속 잔돈을 더 큰 현금 포지션으로 통합하기 위해 펀드를 매각했을 수 있습니다.
분명히 말해서, 저는 버핏이 S&P 500이 오늘날 싸다고 생각한다고 주장하는 것이 아닙니다. 사실, 저는 그 반대가 사실이라고 생각합니다. 이 지수의 주가수익비율은 26.1배로 10년 평균인 22.1배에 비해 상당한 프리미엄입니다. 대신, 저는 버크셔가 두 개의 S&P 500 지수 펀드를 매각하는 것이 개별 투자자가 똑같이 하라는 미묘한 신호가 아니라고 주장합니다.
S&P 500은 가까운 미래에 가파른 조정을 겪을 수 있습니다. 하지만 이 지수는 과거와 마찬가지로 향후 수십 년 동안 연간 약 10%의 수익률을 기록할 가능성이 높습니다.
도미노피자: 워렌 버핏이 매수한 배당주
도미노피자는 경쟁이 치열한 퀵서비스 레스토랑(QSR) 분야에서 사업을 운영하지만, AnyWare 주문 플랫폼, Pinpoint Delivery 서비스, 품질 보장, 주문 예측, 배달 경로 지정, 가격 설정을 위한 인공지능(AI) 활용 등 가치와 정기적인 기술 혁신에 대한 평판 덕분에 전 세계 최대 피자 회사로 평가받고 있습니다.
도미노는 메뉴 혁신과 마케팅을 통해 매출, 매장, 이익 증가를 목표로 하는 "더 많은 것을 갈구하다" 전략으로 리더십을 강화하기 위해 노력하고 있습니다. 회사는 2028년까지 매년 1,100개의 매장을 추가하는 동시에 연간 매출과 영업 이익 성장률을 각각 7%와 8%로 달성할 계획입니다.
동일 매장 매출의 변화는 그 전략의 효과를 측정하는 좋은 방법이며, 도미노피자는 경쟁업체를 제치고 돌아다닙니다. 작년에 이 회사는 국내에서 3.2%, 국제적으로 1.6%의 동일 매장 성장을 보고했습니다. 한편, Papa John's 와 Pizza Hut( Yum! Brands 소유 )은 동일 매장 매출이 각각 3.1%와 4% 감소했습니다.
그러나 도미노는 4분기에 실망스러운 재무 결과를 보고했으며, 매출과 순이익에서 추정치를 간신히 밑돌았습니다. 매출은 3% 증가하여 14억 달러에 달했고 GAAP 순이익은 9% 증가하여 희석 주당 4.89달러에 달했습니다. 하지만 희망의 빛이 있었습니다. CEO 러셀 와이너에 따르면, 회사는 경쟁업체를 계속 앞지르면서 QSR 피자에서 약 1% 포인트의 시장 점유율을 얻었습니다.
월가에서는 2028년까지 연간 9%의 수익 성장을 예상합니다. 하지만 이 추정치는 상승 여지를 남깁니다. 도미노피자는 그 기간 동안 연간 8%의 영업 수익을 성장시키는 것을 목표로 하고 있으며, 최근 몇 년 동안 정기적으로 주식을 재매수했습니다. 이 조합은 분석가들이 예상하는 것보다 더 빠른 수익 성장을 암시하며, 현재 수익의 29배라는 평가가 더 합리적으로 보입니다.
거기에 분기별 배당금이 지난 5년 동안 연간 17%씩 증가했으며, 4분기에는 주당 1.74달러로 15% 증가했습니다. 도미노 주식은 매력적인 장기 투자 아이디어입니다. 투자자는 오늘 아주 작은 포지션으로 시작해서 가격이 떨어지면 더 많은 주식을 추가해야 합니다.