1928년 이래로 S&P 500은 12월에 74%의 기간 동안 플러스를 기록했는데, 이는 한 달 중 가장 높은 수치입니다.
연말이 다가오면서 투자자들은 소위 산타 랠리(주식 시장 실적의 계절적 급등)가 다시 한번 축제 분위기를 가져올지 주시하고 있습니다. 전통적으로 시장은 크리스마스 이후 첫 거래 세션과 새해 두 번째 세션 사이에 상승세를 보이는 경향이 있습니다.
'산타클로스 랠리'는 역사적으로 관찰된 주식 시장 현상을 말하는데, 미국 주식 시장은 연말 5거래일과 새해 첫 2거래일 동안 좋은 성과를 보이는 경향이 있습니다. 역사적으로 이 7일 기간 동안의 평균 수익률은 약 1.3%입니다.
가장 큰 수익을 낸 산타클로스 랠리는 2008년 말과 2009년 초에 금융 위기에서 회복이 시작되었을 때였습니다. The Stock Trader's Almanac에 따르면 S&P 500은 2008년과 2009년 사이의 6일 동안 7.4% 상승했습니다. 이는 그 다음으로 강한 랠리의 수익률의 거의 두 배에 해당합니다.
두 번째로 좋은 랠리는 10년 후인 2018년 말에 나타났습니다. 이 두 랠리는 비슷한 상황에서 유래되었는데, 2008년 랠리는 대공황 이후 S&P 500이 최악의 한 해를 보낸 끝에 나타났고, 2018년 랠리는 2008년 이후 S&P 500이 최악의 한 해를 보낸 끝에 나타났습니다.
영국 시장은 몇 가지 어려움에도 불구하고 11.1% 수익률(MSCI United Kingdom All Cap Index)을 달성했고, 중국 시장은 경기 부양책 확대에 힘입어 19.7% 수익률(MSCI China Index)로 반등했습니다. 그러나 유럽은 어려움을 겪었고, MSCI Europe ex UK Index는 6% 수익률을 기록했습니다.
12월의 강력한 역사적 성과에도 불구하고, 홀랜즈는 계절적 추세에만 의존하는 것에 대해 경고했습니다.
"12월은 주식에 있어서 종종 강세를 보이는 달이지만, 올해도 그럴 것이라는 보장은 없습니다." 그는 말했다. "장기적인 시야를 염두에 두고 투자하는 것이 중요합니다. 투자를 처음 접하는 사람이라면 매달 시장에 조금씩 돈을 투자하는 것이 시장 변동성의 스트레스를 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다."
산타는 작년에 대서양 양쪽에서 바빴습니다.
Fidelity International의 조사에 따르면 축제 시장 상승이라는 아이디어를 뒷받침하는데, FTSE 100( ^FTSE )과 S&P 500 모두 작년 12월 계절적 급등으로 혜택을 입었습니다. 지난 30년 동안 FTSE 100은 12월에 24회 긍정적인 수익을 냈고, S&P 500은 같은 기간에 23회 수익을 올렸습니다.
Fidelity의 개인 투자 부문 부장인 Ed Monk는 "시장 미신과 계절적 속담은 회의적인 시각으로 보는 것이 옳다"고 말했습니다. 그럼에도 불구하고 '산타 랠리'는 적어도 대부분의 해에 계속 주는 선물인 듯합니다.
"2022년의 그린치 같은 상황 이후 2023년 12월은 대서양 양쪽에서 좋은 소식을 가져왔습니다. 올해는 누구도 예측할 수 없습니다. 트럼프 무역이 미국 주식에 모멘텀을 더했지만 다른 시장에는 부담을 주고 있습니다."
몽크는 12월 랠리에 대한 몇 가지 잠재적 이유를 지적했는데, 크리스마스 무렵의 거래량 감소, 크리스마스 보너스 기여금 증가, 시장은 하락보다 상승하는 빈도가 더 잦은 자연스러운 경향 등이 포함되었습니다.
그는 또한 과거 실적에 근거해 시장 시점을 잡으려는 것에 대해 경고하며, 정기적인 저축과 자산 종류에 따른 분산 투자라는 더 현명한 전략을 조언했습니다.
산타 랠리의 세계적 영향력
eToro에서 14개 주요 글로벌 주식 지수를 분석한 결과, 12월 수익률은 전 세계적으로 역사적으로 강세를 보였습니다. 이 플랫폼은 12월 수익률이 평균 1.63%로 1월에서 11월까지의 월 평균 수익률 0.57%보다 높다는 것을 발견했습니다. 산타 랠리 덕분에 12월은 일반적으로 이러한 지수의 연간 수익률의 23%를 차지합니다.
eToro의 분석가인 샘 노스는 12월 랠리의 혜택을 포착하기 위해 투자를 유지하는 것의 중요성을 강조했습니다. "과거 실적이 미래 수익을 보장하지는 않지만, 12월은 역사적으로 글로벌 주식 시장에서 두드러진 달이었으며 소위 산타 랠리가 상품을 제공했으며, 이는 특히 영국 투자자에게 해당합니다."
분석된 14개 지수 중 홍콩의 항셍 지수( HSI )가 가장 좋은 성과를 보였으며, 12월 평균 수익률이 3.1%로 월 평균 수익률 0.95%의 3배가 넘었습니다. 영국의 FTSE 100도 두드러졌으며, 12월 평균 수익률이 2.29%로 지수 연간 성과의 36%를 차지했습니다. 일본의 닛케이 225( N225 )가 12월 평균 수익률 1.98%를 기록하며 바짝 뒤를 이었고, FTSE 250( FTMC )이 평균 수익률 2.71%로 더 좋은 성과를 보였습니다.
그러나 모든 지수가 상승하는 것은 아닙니다. 스페인의 IBEX 35( ^IBEX )는 역사적으로 12월에 저조한 성과를 보였으며, 수익률은 나머지 기간 동안 평균보다 0.14% 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 호주의 ASX 200( ^AXJO )조차도 강력한 계절적 랠리를 보였으며, 12월 평균 수익률은 1.36%였습니다.
노스는 "데이터를 통해 분명한 것은 산타 랠리가 세계 일부 지역에서 훨씬 더 관대하다는 것입니다. 특히 영국은 축제 분위기가 두드러집니다.
"이러한 지역적 특이성은 글로벌 시장에 대한 단일 접근 방식이 없다는 것을 상기시켜 주며, 현명한 투자자는 시즌을 최대한 활용하기 위해 지역 역학을 주시해야 합니다."
모든 사람이 산타 랠리라는 생각에 확신하는 것은 아닙니다. 7IM의 투자 디렉터인 벤 쿠마르는 역사적으로 12월은 장기적인 맥락에서 볼 때 특별히 특별하지 않다고 지적했습니다.
"물론, 1930년 이후 모든 달의 60%가 역사상 긍정적인 수익을 냈다는 점에 유의해야 합니다. 따라서 처음부터 끝까지 어떤 달에 투자하든 동전 던지기보다 긍정적인 수익을 낼 확률이 더 높습니다. 단, Sad September는 수익률이 45%에 불과합니다." 쿠마르가 말했습니다.
그는 "계절적 흥분에도 불구하고, 우리는 산타 랠리가 또 다른 크리스마스 동화일 뿐이라고 믿습니다. 투자 성공의 열쇠는 단기 시장 변덕에 베팅하는 것이 아니라 장기 전략입니다."라고 덧붙였습니다.
Interactive Investor의 시장 책임자인 Richard Hunter는 "영국에서는 산타 랠리가 없다는 점이 주목할 만하다"고 말했습니다.
산타 랠리는 많은 시장에서 이미 자리 잡은 추세이지만, 올해에도 계속될 것이라는 보장은 없습니다.
글로벌 주식 시장은 일반적으로 2024년에 강세를 보였지만, 계절적 추세가 투자 결정의 유일한 기준이 되어서는 안 됩니다. 투자자는 12월의 짧은 상승에 의존하기보다는 장기적인 목표에 집중해야 합니다.
연말이 다가오면서 산타 랠리가 등장할 수도, 그렇지 않을 수도 있지만, 장기적인 관점을 가진 사람들에게 그것은 글로벌 시장의 복잡한 춤 속의 많은 계절적 패턴 중 하나일 뿐입니다.