지난 4년 동안 월스트리트는 다우존스 산업평균지수 , S&P 500 , 나스닥 종합지수가 몇 차례 하락장과 강세장 사이를 오가는 등 특히 변동성이 심했습니다.
더 넓은 시장에서는 변동성이 완전히 정상적이지만, 주식의 변동성이 높아지면 투자자들은 종종 수익성이 있고 오랜 테스트를 거친 회사의 안전성을 찾게 됩니다. 지난 10년 동안 FAANG 주식은 투자자들에게 일종의 안전 담요 역할을 해왔습니다. 그러나 지난 2년 동안의 변화와 분할을 제정하는 주식도 이 법안에 적합했습니다.
주식 분할은 상장회사가 시가총액이나 영업실적에 영향을 주지 않고 주가와 발행주식수를 변경할 수 있도록 하는 행사이다. 이는 회사의 주가를 낮추어 일반 투자자가 명목상 더 저렴하게 만들거나("선물 분할"이라고 함) 회사의 주가를 인상하여 주요 증권 거래소에 계속 상장할 수 있는 미용적 변화입니다.
주식 역분할을 통해 회사가 번성하는 경우도 있지만, 대부분의 투자자는 순분할을 실행하는 고공 기업에 초점을 맞추고 있습니다. 이는 전방 분할을 수행하는 기업이 일반적으로 경쟁사보다 앞서 실행하고 혁신하기 때문입니다.
*Nvidia (NVDA -0.33%): 4-for-1 split
*Amazon (AMZN -0.27%): 20-for-1 split
*DexCom (DXCM -0.51%): 4-for-1 split
*Shopify (SHOP 0.91%): 10-for-1 split
*Alphabet (GOOGL 0.76%) (GOOG 0.65%): 20-for-1 split
*Tesla (TSLA -0.77%): 3-for-1 split
*Palo Alto Networks (PANW -0.40%): 3-for-1 split
*Monster Beverage (MNST 1.14%): 2-for-1 split
*Novo Nordisk (NVO -0.74%): 2-for-1 split
이들 9개 주식 분할 주식의 탁월한 성과는 월스트리트에서 가장 똑똑하고 가장 성공적인 자금 관리자들에게도 손실되지 않습니다. 증권거래위원회(SEC)에 제출된 Form 13F의 최신 보고서에 따르면 억만장자들은 2024년을 앞두고 3개의 주식 분할 주식에 절대적으로 몰려들었습니다.
아마존
2024년을 앞두고 주식 분할 주식 억만장자 투자자 중 첫 번째로 분명히 소유하고 싶은 사람은 전자상거래 회사 인 Amazon입니다. 13Fs에 따르면, 10명의 저명한 억만장자가 9월 말 분기에 Amazon 주식을 구입했습니다. 다음을 포함합니다(괄호 안은 구입한 총 주식 수).
*Jeff Yass of Susquehanna International (5,042,696 shares)
*Ole Andreas Halvorsen of Viking Global Investors (4,348,680 shares)
*Steven Cohen of Point72 Asset Management (1,171,081 shares)
*David Siegel and John Overdeck of Two Sigma Investments (883,205 shares)
*Ken Fisher of Fisher Asset Management (665,738 shares)
*David Tepper of Appaloosa Management (587,500 shares)
*Dan Loeb of Third Point (580,000 shares)
*Stephen Mandel of Lone Pine Capital (569,245 shares)
*Chase Coleman of Tiger Global Management (239,760 shares)
2024년에 Amazon 주식을 소유하는 주된 이유는 회사의 영업 현금 흐름이 빠르게 증가하기 때문입니다. Amazon은 세계 최고의 온라인 마켓플레이스로 가장 잘 알려져 있지만, 온라인 소매 판매는 회사의 운영 현금 흐름에 큰 영향을 미치지 않습니다. 대신 투자자들은 대부분 회사의 보조 운영에 집중하고 있습니다.
Amazon Web Services(AWS)는 최고의 보석으로 보입니다 . 엔터프라이즈 클라우드 지출은 아직 초기 단계에 있으며, AWS는 현재 전 세계 클라우드 인프라 서비스 지출의 거의 3분의 1을 차지하고 있습니다. AWS는 Amazon 순매출의 약 6분의 1에 불과하지만 영업 수입의 대부분을 담당하고 있습니다.
구독 서비스와 광고 서비스는 Amazon과 주주들에게 큰 도움이 되는 두 가지 추가 보조 부문입니다. Amazon은 전 세계적으로 2억 명이 넘는 Prime 가입자를 보유하고 있으며, 이는 수익과 현금 흐름의 예측 가능성이 매우 높습니다. 한편, 회사는 매달 20억 명 이상의 방문자를 웹사이트로 유도하고 있습니다. 이는 아마존의 최고 수준의 광고 가격 결정력에 기여하고 있는 판매자에게는 감미로운 제안입니다.
이상하게 들릴 수도 있지만 Amazon에는 가치 제안도 있습니다 . 전통적인 의미에서(즉, 주가 수익(P/E) 비율을 사용하여) 저렴하지는 않지만 , 주식은 합의된 향후 연도 현금 흐름에 비해 그 어느 때보다 저렴합니다. 아마존은 영업현금흐름의 대부분을 사업에 재투자하기 때문에 현금흐름은 P/E보다 더 나은 평가 척도임은 틀림없습니다.
알파벳
가장 똑똑한 억만장자 펀드 매니저 중 일부가 2024년을 앞두고 보유하고 싶어하는 두 번째 주식 분할 주식은 알파벳입니다. 13F의 최신 라운드에서는 9명의 억만장자가 3분기 동안 클래스 A 주식(GOOGL)을 추가한 것으로 나타났습니다. 여기에는 (괄호 안의 총 구매 주식 수) 포함됩니다.
*Stephen Mandel of Lone Pine Capital (3,113,001 shares)
*Bill Ackman of Pershing Square Capital Management (2,169,824 shares)
*Chase Coleman of Tiger Global Management (1,523,000 shares)
*Ken Griffin of Citadel Advisors (1,498,213 shares)
*David Siegel and John Overdeck of Two Sigma Investments (1,195,541 shares)
*Ken Fisher of Fisher Asset Management (1,023,535 shares)
*Israel Englander of Millennium Management (602,822 shares)
*Steven Cohen of Point72 Asset Management (544,495 shares)
위에 나열된 9개 주식 분할 주식 중에서 아마도 Alphabet의 인터넷 검색 엔진 Google보다 더 안전한 해자는 없을 것입니다 . 11월에 Google은 전 세계 인터넷 검색 점유율의 거의 92%를 차지했으며, 8년 이상 전부터 인터넷 검색의 월간 점유율이 최소 90%를 차지했습니다.
검색을 통해 사용자를 타겟팅하려는 기업은 Google이 그렇게 할 수 있는 최고의 기회를 제공한다는 것을 알고 있습니다. 결과적으로 Alphabet의 기본 운영 부문은 풍부한 영업 현금 흐름을 창출하고 일반적으로 경이로운 광고 가격 결정력을 갖습니다.
Amazon과 마찬가지로 억만장자들도 Alphabet의 클라우드 인프라 서비스 부문의 성장에 매료될 가능성이 높습니다. 기술 분석 회사인 Canalys의 3분기 추정에 따르면 Google Cloud는 전 세계 클라우드 인프라 서비스 지출의 10%를 차지했습니다. 이는 수년간의 손실 이후 3회 연속 분기별 이익을 달성하여 지속적인 두 자릿수 성장이 가능한 부문입니다 . 즉, 알파벳은 차세대 현금 흐름 동인을 찾은 것으로 보입니다.
현재 알파벳의 가치는 향후 현금 흐름의 14배, 향후 수익의 20배로 평가됩니다. 두 수치 모두 지난 5년 동안 알파벳 주식이 거래된 곳에 비해 역사적으로 저렴합니다.
테슬라
2024년을 앞두고 세 번째 주식 분할 주식 억만장자들이 자금을 모으고 있는 곳은 전기 자동차(EV) 제조업체인 Tesla입니다. 9월 말 분기에는 4명의 성공적인 억만장자 투자자가 Tesla에서 자신의 펀드의 기존 포지션에 추가되었습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다(괄호 안은 구매한 총 주식 수).
*Two Sigma Investments의 David Siegel과 John Overdeck(644,638주)
*Susquehanna International의 Jeff Yass(603,898주)
*Millennium Management의 이스라엘 잉글랜드인(407,695주)
북미 최고의 EV 제조업체에 대한 억만장자의 유혹은 최근 출시된 Cybertruck(11월 30일 배송 시작)과 관련이 있을 수 있습니다. CEO Elon Musk는 이전에 Cybertruck의 환불 가능한 보증금이 100만 달러를 넘어섰다고 언급했습니다. 이러한 예치금의 상당 부분이 실제 주문으로 전환된다면 Tesla는 또 다른 주요 수익원을 갖게 될 것입니다.
또한 Tesla는 일반적으로 인정되는 회계 원칙( GAAP ) 에 따라 4년 연속 수익성을 기록하고 있습니다 . 신규 및 레거시 자동차 제조업체의 EV 부문이 심각한 적자를 겪고 있는 반면, Tesla의 운영 모델은 계속해서 빛을 발하고 있습니다.
그러나 2024년 Tesla의 성공이 전부는 아닐 수도 있습니다. 머스크는 지난 5월 회사의 연례 주주총회에서 테슬라의 가격 전략이 수요에 기반을 두고 있다고 언급했습니다 . 2023년 모델 3, S, X, Y에 대한 6건 이상의 가격 인하와 지난 2년 동안의 재고 수준 증가는 시가총액 기준 세계 최대 자동차 제조업체가 수요 문제를 겪고 있음을 시사합니다. 회사의 영업이익률은 9월 30일에 끝난 지난 해 동안 절반 이상(17.2%에서 7.6%) 감소했습니다.
게다가 Elon Musk는 Tesla에 상당한 책임이 있음이 입증되었습니다 . 그는 많은 혁신을 감독했지만 증권 규제 기관의 조사를 몇 차례 받았습니다. 또한 머스크는 결코 실현되지 않은 혁신과 새로운 제품/서비스에 관해 셀 수 없이 많은 약속을 했습니다.
<참고 : 3 Stock-Split Stocks Billionaires Are Piling Into Ahead of 2024>