미국 헤지 펀드들의 반응은 명료하게 나타납니다. " 정치적인 이슈" or "한국은 역시 선진시장이 아닌 이머징 마켓" 으로 비춰지고 있습니다. 답은 정확하게 모르겠지만, 화살을 저 멀리 날아가고 있습니다.
공매도 위기는 옆에와 같이 4가지 경우만 공매도가 금지를 진행하였습니다.
2008년 금융위기, 2011년 유럽재정위기, 2020년 코로나 위기, 2023년 금지 정책이 발생되었습니다.
규제당국이 총선을 불과 몇 달 앞두고 논란의 여지가 있는 차입주식 판매 관행을 전면 금지하는 등 공매도가 한국에서 다시 한 번 뜨거운 열기에 직면하고 있다.
이번 결정으로 월요일 주식이 급등했고 공매도가 미국 1조 7000억 달러 규모의 주식 시장에 미치는 영향에 대해 반복적으로 불만을 토로해 온 수많은 현지 소매 투자자들을 확실히 만족시킬 수 있었지만, 이는 글로벌 헤지 펀드와 은행에 경종을 울리고 있습니다 .
한국 주식은 공매도 금지 조치를 다시 시행한 후 월요일 급등했으며 대부분의 아시아 태평양 시장은 금리 기대치를 낮추는 데 도움이 된 미국 고용 보고서의 부진에 힘을 얻었습니다.
한국 금융당국은 2024년 6월말까지 공매도를 금지한다고 밝혔다 . 공매도는 거래자가 빌린 주식을 팔아 더 낮은 가격에 다시 사서 차액을 챙기는 것입니다.
미국의 10월 비농업 고용은 150,000 증가했는데, 이는 다우존스가 예측한 170,000 증가보다 낮습니다. 이로써 연준이 금리를 계속 인상할 것이라는 우려가 완화됐습다.
민간 조사 에 따르면 일본의 기업 활동은 10월에 확대되었지만 올해 가장 부진한 속도를 보였습니다 .
금융위원회가 2024년 6월 말까지 코스피200지수와 코스닥150지수 주식에 대한 신규 공매도 포지션을 금지하라는 명령을 내려 많은 시장 관측자들을 놀라게 했다. 올해 초 당국은 해외 자금에 대한 더 많은 접근을 허용하고 MSCI 지수에서 한국이 선진 시장 지위로 업그레이드되는 데 도움이 되도록 2023년 공매도 관행을 완전히 재개할 가능성을 고려할 것이라고 밝혔습니다 .
이 목표는 일요일의 조치 로 인해 복잡해졌습니다 . 일부 관찰자들은 이와 같은 광범위한 전면적 금지가 시장의 투명성을 떨어뜨려 매력을 떨어뜨릴 뿐이라고 말했습니다.
Dalma Capital Management Ltd.의 CIO인 Gary Dugan 은 "그것은 이들의 지위를 위태롭게 하고 선진 시장 지위를 달성하는 데 확실히 방해가 될 것입니다."라고 말했습니다. 공매도를 한 기업의 주가는 하락했지만 전체 시장에서 공매도 수준이 낮기 때문에 그 영향은 제한적일 수 있다고 그는 말했습니다.
'최후의 조치'
공매도 제한에 대한 요구는 전 세계적으로, 특히 시장 변동성이 심한 시기에 흔히 발생합니다. 한국을 포함한 많은 국가에서는 주식을 먼저 빌리지 않고 공매도하는 관행인 적나라한 공매도를 금지했습니다.
한편, 필리핀과 같은 다른 시장에서는 주식의 적절한 평가를 촉진하고 투자자에게 더 많은 선택권을 제공하기 위한 방법으로 공매도 관행이 점차 완화되고 있습니다. 월요일부터 국가는 일부 주식에 대해 공매도를 허용하기 시작하여 1996년에 처음 제안된 제안을 실현했습니다.
일부 분석가들을 당혹스럽게 만드는 것은 한국의 금지 조치 시기입니다.
유진투자증권 허재환 애널리스트 는 "큰 대외 리스크가 없는 상황에서 당국이 공매도를 전면 금지하는 것은 이례적"이라고 말했다 . 한국은 2008년 글로벌 금융위기, 2011년 유로존 채무위기, 미국 국가신용등급 강등 등으로 공매도를 금지했고, 2020년 팬데믹이 시작되자 다시 공매도를 금지했다.
실제로 한국 주식은 올해 초 전기자동차 배터리 이름의 열광적인 소매 매수와 인공지능 주제와 관련된 칩 주식의 기관 매수로 급등하는 등 꽤 좋은 성적을 거두었습니다.
지정학적 긴장과 고금리에 대한 우려로 인해 최근 몇 달간 랠리가 역전되면서 코스피가 기술적 조정 에 빠졌고 올해 상승폭이 거의 지워졌습니다. 월요일의 급격한 랠리 이전에도 이 지수는 2023년에 MSCI 아시아태평양 지수가 0.6% 상승한 것에 비해 거의 6% 상승했습니다 .
“공매도를 금지하는 것은 폭풍 속에서 등대를 제거하는 것과 같습니다.” 헤지 및 민간 부문에서 2조 5천억 달러 이상의 자산을 감독하는 글로벌 산업 단체인 대체 투자 관리 협회(Alternative Investment Management Association)의 아시아 태평양 공동 대표인 Kher Sheng Lee는 말했습니다 . 신용 자금. “시장의 중요한 가격 결정 신호를 제거할 뿐만 아니라 거래의 생명선인 유동성도 고갈시킵니다. 그러한 금지는 최후의 수단이 되어야 합니다.”
'정치적 움직임'
그럼에도 불구하고 즉각적인 시장 반응은 긍정적이었습니다. 월요일 세션에서 코스피는 2020년 3월 이후 가장 높은 5.7% 상승했습니다. LG 에너지 솔루션(LG Energy Solution Ltd.) 및 포스코 퓨처엠(Posco Future M Co.)을 포함하여 최근 공매도가 증가한 주식은 — 벤치마크 발전에 가장 큰 기여를 한 요소 중 하나였습니다.
Billionfold Asset Management의 안형진 CEO 겸 펀드 매니저는 “개인 투자자들에게는 행복한 날입니다.”라고 말했습니다 . “주로 숏 포지션을 유지해 온 해외 펀드로부터 숏 스퀴즈가 많이 발생하는 것 같습니다. 앞으로 며칠 안에 추가 숏 커버링이 있을 것으로 보인다”고 말했다.
<참고 : Korea Slams Banks, Hedge Funds With Ban on Short Selling Ahead of Elections>