지난주 연방준비제도의 매파적인 전망으로 주가가 폭락한 가운데, 금주에도 뉴스 공세가 계속될 것으로 예상됩니다.
노동 파업에 대한 업데이트, 연준이 선호하는 인플레이션 게이지에 대한 새로운 수치, 코스트코(COST)와 나이키(NKE)의 실적 발표가 투자자들을 기다리고 있습니다.
금요일 오전에 발표되는 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수는 이번 주 가장 중요한 경제지표 발표입니다. 화요일과 금요일에는 각각 컨퍼런스 보드와 미시간 대학교에서 소비자 심리를 조사하고 주택 데이터와 분기별 경제 성장률 업데이트도 예정되어 있습니다.
실적 측면에서는 나이키, 카니발(CCL), 코스트코, 마이크론(MU)의 실적이 주요 관심사가 될 것입니다.
기업 뉴스에서는 전미자동차노조(UAW)의 파업이 합의 없이 3주째 접어들면서 두 건의 노사 분쟁이 진행 중이고, 미국작가조합(WGA)과 영화 및 텔레비전 제작자 연합(AMPTP) 간 협상이 4개월째 결렬된 가운데 3.5% 이상 하락했습니다. 반면 다우존스 산업평균지수는 2% 가까이 하락했습니다.
증시는 또 다른 하락장에서 반등을 노리며 이번 주에 들어섰습니다. 지난 수요일에는 미연준이 금리를 '장기 상승' 전략으로 고수하면서 매도세를 불러일으켰습니다. 지난 5거래일 동안 S&P 500 지수(^GSPC)는 3% 가까이 하락했고 나스닥 종합지수(^IXIC)는 3.5% 이상 하락했습니다. 반면 다우존스 산업평균지수(^DJI)는 2% 가까이 하락했습니다.
연준이 금리를 5.25%~5.5% 범위에서 동결하기로 결정한 후 제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 인플레이션이 "장기 목표치인 2%를 훨씬 상회하고 있다"고 언급했습니다.
그러나 경제 전망 요약에 따르면 2023년 말 인플레이션은 관리들이 이전에 생각했던 것보다 낮을 것으로 나타났습니다. SEP는 연준이 올해 핵심 인플레이션이 6월의 예상치인 3.9%보다 낮은 3.7%로 마감한 후 내년에는 2.6%, 2025년에는 2.3%로 낮아질 것으로 보고 있다고 밝혔습니다.
이러한 전망은 이번 주에 다시 한 번 시험대에 오를 것입니다. 금요일 데이터에 따르면 식료품과 에너지 비용을 제외한 "핵심" PCE는 8월에 전년 대비 3.9% 상승하여 7월의 4.2% 상승에서 하락할 것으로 예상됩니다. 연준은 평균 2%의 인플레이션을 목표로 하고 있습니다. 전월 대비 8월의 "핵심" PCE는 7월과 변동 없이 0.2% 상승할 것으로 예상됩니다.
웰스파고의 경제학 팀은 전월 대비 0.2% 성장에 대한 컨센서스 전망에 동의하지만, 소비자들이 직면한 역풍이 가중되면서 결국 경기 둔화를 초래할 수 있다고 보고 있습니다.
웰스파고의 경제학자들은 금요일 연구 노트에서 "우리의 예측이 맞다면 실질 개인 소비지출은 12개월 연속 증가세를 이어갈 것"이라고 말했습니다. "하지만 노동 시장 완화, 인플레이션의 뚜렷한 개선, 학자금 대출 상환 재개는 앞으로 몇 달 동안 실질 PCE에 역풍이 될 것입니다. 7월의 106.1에서 8월에는 105.7로 하락할 것으로 예상되는 소비자 신뢰지수는 다음 주에 이러한 환경에서 소비자들이 어떻게 지내고 있는지에 대해 조기에 읽을 수 있을 것입니다."
화요일에는 신규 주택 판매와 S&P 코어로직 케이스-쉴러 미국 전국 주택 가격 지수가 발표될 예정입니다. 경제학자들은 신규 주택 판매가 전월 대비 2.2% 감소할 것으로 예상하고 있습니다.
데이터가 나오면 월가는 수요일 연준이 예상한 추가 금리 인상이 필요한지 논의할 것으로 예상됩니다. 금요일 현재 시카고상품거래소(CME) FedWatch 도구에 따르면 12월 회의가 끝날 때까지 금리 인상이 이루어질 확률은 선물 시장에서 37%에 불과하기 때문에 투자자들은 이에 베팅하지 않고 있습니다.
JP모건의 수석 미국 이코노미스트인 마이클 페롤리(Michael Feroli)는 수요일 메모에서 "매파적 시각이 더 많아지더라도 금리 인상 사이클이 끝났다고 생각하는 것이 여전히 편하다"고 말했습니다. "영향력 있는 위원들이 중앙값보다 덜 매파적일 가능성이 높다는 사실이 아니었다면 위원회가 과도한 긴축이라는 정책적 실수를 저지르는 것에 대해 더 우려하고 있었을 것입니다."
기업 측면에서는 빅3 자동차 제조업체인 스텔란티스(STLA), 제너럴모터스(GM), 포드(F)가 운영하는 공장에서 파업이 계속되면서 자동차 부문이 계속 주목받을 것입니다.
금요일에 전미자동차노조(UAW)는 파업을 강화하여 20개 주 38개 지역으로 파업을 확대했습니다. 지금까지 자동차 주식은 지난 한 주 동안 약 4% 하락하며 가장 큰 손실을 입은 GM을 중심으로 엇갈린 반응을 보였습니다.
포드 주가는 금요일 UAW의 숀 페인 회장이 지난 한 주 동안 노조가 포드와 "진정한 진전"을 이뤘다고 언급하면서 상승세를 보였습니다.
웨드부시 증권의 댄 아이브스(Dan Ives) 전무이사는 금요일 UAW 언론 브리핑 후 "UAW 파업이 훨씬 더 심해질 것이며, 이는 GM의 전기차 계획에 막대한 영향을 미칠 뿐만 아니라 UAW 사태가 얼마나 오래 지속되는지에 따라 수십억 달러의 매출/생산 손실이 발생할 수 있다"고 경고했습니다.
한편, 나이키의 수익 보고서는 리테일 부문의 여러 기업에도 영향을 미칠 수 있습니다. 블룸버그가 제공한 데이터에 따르면 월스트리트 애널리스트들은 나이키의 주당 순이익이 전년 동기 대비 약 20% 감소한 0.75달러를 기록할 것으로 예상하는 반면, 매출은 1년 전보다 2.5% 증가한 130억 달러에 달할 것으로 전망하고 있습니다.
이 거대 소매업체가 목요일 개장 후 실적을 발표할 때 투자자들은 Nike가 자신과 소비자 상태에 대해 말하는 것뿐만 아니라 소매업의 다른 주요 영역에 대해서도 예리하게 집중할 것입니다. Nike는 중국의 지속적인 소비 둔화, 일부에서 압박을 받고 있다고 말한 도매 시장의 건전성, 소매 범죄에 대한 업데이트에 대해 살펴볼 것입니다.
"글로벌 비즈니스 동향은 예상보다 약간 더 나빴을 가능성이 있지만, 이는 이미 주가에 반영되어 있으며 Nike의 24 회계연도 가이던스 범위의 하단에서 고려되고 있을 것입니다."라고 UBS 애널리스트 Jay Sole은 수익 발표를 앞둔 고객에게 보낸 메모에서 썼습니다. "이번 이벤트의 '기준'은 1분기 주당순이익이 컨센서스를 하회하는 2분기 가이던스로 상쇄되고 Nike의 24 회계연도 전망은 변함없이 유지되는 것이라고 생각합니다. 저희는 나이키가 이 기준을 충족할 것으로 예상합니다."
10월 1일 정부 셧다운이 다가옴에 따라 다음 주에는 또 다른 잠재적 거시적 과제가 주목받게 될 것입니다.
그러나 셧다운이 발생하더라도 경제를 '침몰'시키지는 않을 것이라고 옥스퍼드 이코노믹스는 금요일 메모에서 밝혔습니다.
옥스퍼드 이코노믹스의 수석 미국 이코노미스트인 낸시 반덴 호텐(Nancy Vanden Houten)은 "올 가을에 정부 셧다운이 발생할 가능성은 높지만, 생산량에 미치는 영향은 주당 연간 GDP의 약 0.2[퍼센트 포인트]에 불과할 것이며, 그 영향의 절반은 역전될 것"이라고 예상했습니다. "전반적으로 4분기 GDP에 큰 영향을 미치지는 않을 것으로 보이지만, 경제가 위축될 것으로 예상되는 시점에 발생합니다."
트루이스트의 공동 최고투자책임자인 키스 레너는 이번 주 초 고객들에게 보낸 메모에서 주식의 관점에서 셧다운은 혼란을 가져올 수 있다고 말했습니다. 하지만 그렇다고 해서 셧다운이 파국을 가져올 것이라는 의미는 아닙니다.
"정부 셧다운은 시장에 미치는 영향이 크지 않은 이벤트임에도 불구하고 주목도가 높은 경향이 있습니다."라고 Lerner는 썼습니다. "이러한 이벤트에 대한 불확실성은 투자자의 불안을 고조시키고 단기적인 시장 변동성을 높이는 경향이 있지만, 역사적 증거에 따르면 시장에 미치는 영향은 미미합니다."