미국 연방준비제도이사회는 3월 21~22일 회의에서 금리를 0.25%포인트 인상하여 연방기금 금리를 목표 범위인 4.75~5.0%로 인상한다고 발표했습니다. 이번 조치로 연준은 금융 시장에 대한 유동성을 빠르게 줄이고 높은 인플레이션을 억제하기 위해 9회 연속 금리를 인상했습니다.
연준의 이번 결정은 2월 인플레이션이 전년 대비 6%를 기록해 2022년 최고치보다는 하락했지만 여전히 수십 년 만에 가장 높은 수준을 기록한 가운데 나온 것입니다. 연준이 과열된 경제에 계속 제동을 걸고 있는 가운데, 많은 시장 전문가들의 주요 관심사는 연준이 금리를 얼마나 더 인상할 것인지, 그리고 그에 따른 경기 침체가 얼마나 깊어질 수 있는지에 대한 것입니다.
"인플레이션과의 싸움은 계속되고 있습니다."라고 Bankrate의 수석 재무 분석가인 Greg McBride(CFA)는 말합니다. "최근 은행권의 혼란이 가라앉고 금융 시장이 충분히 정상화되어 연준이 9번째 금리 인상을 해도 괜찮을 것 같습니다."
연준은 금리 인상 외에도 채권 포트폴리오의 상당 부분을 매각하고 있습니다. 연준이 대차대조표에서 채권을 매각하는 것은 인플레이션을 늦추기 위해 금융 시스템에서 유동성을 빼내는 데 도움이 됩니다.
현재 10년 만기 국채 금리는 약 3.6%로, 2022년 10월에 기록한 52주 최고치인 4.33%보다 훨씬 낮은 수준입니다. 연준이 단기 금리를 계속 인상하고 있음에도 불구하고 수익률이 하락한 것은 투자자들이 단기적으로 경기 침체에 대비하고 있을 뿐만 아니라 최근 은행 부실로 인해 금융 시스템의 안정성에 대한 불안감이 지속되고 있음을 시사합니다.
연준의 금리 인상이 계속되는 가운데 이번 결정으로 인한 승자와 패자는 다음과 같습니다.
1. 저축 예금 계좌 및 양도성 예금증서
금리가 상승하면 많은 은행이 저축 예금과 머니 마켓 계좌의 수익률을 높일 것이지만, 그 속도는 은행마다 다를 것입니다.
"연준의 금리 인상은 저축 계좌, 머니 마켓 계좌 및 CD 금리의 상승 궤도를 그대로 유지합니다."라고 McBride는 말합니다. "가장 큰 은행의 이자율이 가장 낮은 경우가 많으므로 여러 은행을 둘러보고 최고의 수익을 얻으세요."
이자 수익을 극대화하려는 저축자는 일반적으로 기존 은행보다 이자율이 훨씬 좋은 온라인 은행이나 상위 신용 조합으로 전환하는 것을 고려해야 합니다.
양도성예금증서(CD)의 경우, 최근에 이자율을 고정시킨 계좌 소유자는 이를 깨기 위해 위약금을 지불하지 않는 한 CD 기간 동안 해당 이자율을 유지할 수 있습니다.
2. 모기지
연방기금 금리는 10년 만기 국채 수익률에 크게 좌우되는 모기지 금리에 큰 영향을 미치지는 않지만, 비슷한 이유로 같은 방향으로 움직이는 경우가 많습니다. 최근 몇 달 동안 10년 만기 국채 수익률이 최고 수준에서 하락하면서 경기 침체 가능성에 대한 시장 가격이 하락함에 따라 모기지 금리도 함께 급격히 하락했습니다.
"모기지 금리는 여전히 6.5%를 웃돌고 있으며, 인플레이션이 6%인 상황에서 인플레이션이 낮아지거나 경제가 크게 둔화되기 전까지는 모기지 금리를 낮출 수 있는 방법이 많지 않습니다."라고 맥브라이드는 말합니다.
모기지 금리는 1년 전보다 훨씬 높은 수준을 유지하고 있으며, 지난 몇 년 동안 주택 가격이 급등하면서 잠재적 주택 구매자에게 이중고를 안겨주고 있습니다. 주택 가격은 더 비싸고 융자 비용은 더 많이 들기 때문에 주택 시장이 둔화되고 있습니다.
주택 담보 신용 한도(HELOC)는 연방 기금 금리의 변동에 상대적으로 빠르게 조정되기 때문에 주택 담보 신용 한도(HELOC)의 비용은 더 높아질 것입니다. HELOC는 일반적으로 은행이 우량 고객에게 부과하는 이자율인 프라임 금리와 연동됩니다. HELOC에 미결제 잔액이 있는 고객은 이자율이 상승할 것입니다. 금리가 상승하는 지금이 최적의 금리를 찾기 위해 비교 쇼핑하기에 좋은 시기입니다.
3. 주식 및 채권 투자자
연준이 장기간 제로에 가까운 금리를 유지하는 동안 주식 시장은 급등했습니다. 낮은 금리는 주식에 유리했기 때문에 채권이나 양도성예금증서(CD)와 같은 채권 투자에 비해 주식이 더 매력적인 투자처로 보였습니다.
2021년 말부터 투자자들은 금리 인상을 가격에 반영하기 시작했고, S&P 500 지수는 2022년 대부분을 깊은 침체 속에서 보냈습니다. 이제 10년 만기 국채 금리가 조정되면서 투자자들은 금리 인상이 끝났다고 생각하여 지난 몇 달 동안 주식을 상승시켰습니다. 하지만 금리가 높아지면 경기 침체를 일으키지는 않더라도 성장률과 기업 수익이 둔화될 것입니다.
"연준이 투자자들에게 보내는 메시지는 '인플레이션이 개선될 때까지 금리 인상이 계속될 것'이라는 것입니다. 금리 인상과 수익 추정치 하향 조정은 주식과 채권 시장의 변동성 확대를 의미합니다."라고 맥브라이드는 말합니다.
2022년 대부분의 기간 동안 금리 상승은 채권에 큰 타격을 주며 채권 가격을 하락시켰습니다. 채권의 만기가 길어질수록 금리 상승으로 인한 타격이 더 컸습니다. 그러나 이제 투자자들이 연준의 공격적인 긴축이 끝났다는 것을 알아차리기 시작하면서 채권 시장은 가격의 바닥을 찾아가고 있습니다.
이제 단기 금리는 상황이 진정되기를 기다리는 동안 안전하게 돈을 보관할 곳을 찾고 계신다면 훨씬 더 매력적입니다.
4. 차용자
2021년 또는 2022년에 30년 고정금리 모기지에 고정되어 있는 기존 대출자라면 시장에서 자금을 조달할 필요가 없는 좋은 조건에 해당합니다. 하지만 신용카드(자세한 내용은 추후 설명), 학자금 대출, 개인 대출, 자동차 대출 등 새로운 신용을 이용하고자 하는 다른 모든 사람들은 압박을 받고 있습니다.
뱅크레이트 조사에 따르면 3월 15일 기준 개인 대출의 평균 이자율은 10.81퍼센트입니다. 하지만 신용이 더 좋은 대출자는 여전히 더 낮은 금리를 적용받을 수 있습니다. 연방기금 금리가 제로에 가까웠던 2021년에는 평균 금리가 9.38%에 불과했습니다.
그러나 이러한 신규 대출자 외에도 모든 종류의 변동금리 부채를 가진 사람들도 금리 상승의 타격을 받고 있습니다. 예를 들어, 몇 년 전에 변동금리 모기지를 받은 경우 해당 대출이 더 높은 이자율로 재설정되어 월 페이먼트가 인상될 수 있습니다.
5. 신용 카드
많은 변동금리 신용카드는 연방기금 금리와 밀접한 관련이 있는 프라임 금리를 기준으로 고객에게 부과하는 이자율을 변경합니다. 연준의 결정은 변동금리 카드의 이자가 앞으로 더 높아질 것임을 의미합니다. 카드 이자율은 이미 수십 년 만에 최고치를 기록했으며 계속 상승하고 있습니다.
맥브라이드는 "신용카드 금리는 이번 연준의 금리 인상과 추가적인 연준의 금리 인상을 따라갈 것이며, 이미 사상 최고치를 기록하고 있는 신용카드 금리는 더 높아질 것입니다."라고 말합니다. "고비용 신용카드 부채 상환에 우선순위를 두고 0% 또는 기타 저금리 잔액 이체 제안을 활용하여 부채 상환 노력에 순풍을 불어넣으세요."
신용 카드 이자율은 잔액이 없는 경우 크게 문제가 되지 않습니다.
6. 미국 연방 정부
국가 부채가 32조 달러에 육박하는 상황에서 금리가 상승하면 연방 정부가 부채를 이월하고 새로운 자금을 차입할 때 비용이 증가하게 됩니다. 물론 정부는 지난 수십 년 동안 금리가 하락하면서 혜택을 누려 왔습니다. 경제 호황기에는 금리가 주기적으로 상승할 수 있지만 장기적으로는 꾸준히 하락하고 있습니다.
인플레이션이 금리보다 높게 유지되는 한, 정부는 인플레이션을 서서히 활용하여 가치가 낮은 현재의 달러로 이전의 부채를 상환하고 있습니다. 물론 이는 정부에게는 매력적인 전망이지만, 정부 채권을 매입하는 사람들에게는 그렇지 않습니다.
결론
인플레이션은 지난 몇 년 동안 뜨겁게 달아올랐고, 연준은 이에 대응하기 위해 금리를 공격적으로 인상하고 있습니다. 따라서 저축 예금이나 양도성예금증서(CD)의 이자율을 더 잘 알아보는 등 이점을 활용할 수 있는 방법을 신중하게 계획해야 합니다. 인플레이션에 대한 보호를 원하는 분들을 위한 한 가지 옵션은 2023년 4월까지 구매하는 채권에 대해 연 6.89%의 견고한 이자율을 제공하는 시리즈 I 채권입니다.
<참고 : Biggest winners and losers from the Fed’s interest rate hike>