지난주 스위스 일간지 파이낸츠 운트 베르크샤프트는 LVMH가 라이벌 대기업인 리치몬트 인수를 원한다는 '소문'이 돌고 있으며, 특히 리치몬트의 스타 플레이어인 까르띠에를 주시하고 있다고 보도한 바 있습니다.
이 이야기는 출처가 매우 모호했으며, 뉴스레터 Miss Tweed와 중국 명품 전문지 Jing Daily와 같은 일부 매체는 이를 완전히 일축했습니다. 블룸버그는 케링이 더 나은 파트너가 될 것이라고 주장했습니다. (리치몬트는 2021년 케링과의 합병 제안을 거부한 것으로 알려졌습니다.) 보도 이후 리치몬트의 주가는 크게 움직이지 않았습니다.
하지만 여기에는 이유가 있을 수 있습니다.
우선 LVMH는 이 제안을 거절하지 않았으며, 이는 매우 쉬운 일입니다. 논평을 거부하지도 않았고, "루머에 대해서는 논평하지 않는다"는 표준적인 입장도 발표하지 않았습니다. 이 이야기가 떠도는 것을 신경 쓰지 않는 것 같습니다.
또 다른 이유는 LVMH는 물건을 사는 것을 좋아하기 때문입니다. 시그넷의 한 전직 임원은 회장이 "인수 중독자"라고 말한 적이 있습니다. 하지만 약 75개의 회사를 거느리고 있을 뿐만 아니라 에르메스와 구찌를 장악하기 위해 열광적이지만 결실을 맺지 못한 것으로 유명한 베르나르 아르노 회장에 비하면 아무것도 없습니다. 작년에 Axios는 LVMH가 랄프 로렌 인수에 대해 "탐색적 논의"를 했다고 보도했습니다.
아르노는 상당한 트로피 케이스를 가지고 있지만 그가 놓치고있는 프레스티지 브랜드를 살펴보면 까르띠에가 그 위에있을 것입니다.
마지막으로, 이런 이야기가 나온 것은 이번이 처음이 아닙니다. 블룸버그는 LVMH가 티파니 인수 계약을 취소할 것처럼 보였을 때, 대신 리치몬트를 인수할 수도 있다고 제안했습니다.
LVMH의 2021년 티파니 인수는 리치몬트가 전통적으로 1위를 차지했던 주얼리 분야에서 더 큰 발판을 마련하기 위한 시도였습니다. 까르띠에가 그 큰 이유입니다. 2019년 한 애널리스트는 아르노가 항상 "1위가 되는 것을 좋아한다"고 말했습니다.
어떤 사람들은 LVMH가 역대 최대 규모인 160억 달러에 티파니를 인수한 덕분에 바쁘게 움직일 것이라고 말할 수 있습니다. 하지만 티파니의 실적은 호조를 보이고 있으며, Fast Company는 티파니가 "역대 가장 빠른 턴어라운드를 달성했다"고 평가하는 등 LVMH는 이미 브랜드와 함께 승리의 한 바퀴를 돌고 있습니다. (팬데믹이 거의 확실하게 도움이 되었습니다.)
작년에 행동주의 투자자 블루벨은 전 LVMH 임원인 프란체스코 트라파니를 리치몬트 이사회에 앉히려고 시도했습니다. 하지만 리치몬트 회장 요한 루퍼트가 트라파니가 "LVMH 그룹 및 대주주와 오랜 기간 밀접한 관계를 맺어왔다"고 주장하면서 무산되었습니다.
프랑스 금융 서비스 회사 케플러 셰브뢰의 애널리스트인 존 콕스는 파이낸스 운트 베스트샤프트에 "분명히 루퍼트는 트라파니를 트로이 목마로 볼 수 있다고 생각했습니다."라고 말했습니다. "이것이 제안에 대한 강력한 반대의 이유 중 하나였습니다."
아마도 그들은 트라파니가 이전에 이사회에 합류했을 때 어떤 일이 있었는지 알고 있었을 것입니다. 2017년, 그는 다른 행동주의 투자자(자나 파트너스)의 압력으로 티파니의 이사회에 합류했습니다. WWD에 따르면 트라파니는 불가리의 베테랑인 알레산드로 보글리올로에게 CEO를 맡길 것을 요구했습니다.
2019년 LVMH는 티파니에 대한 최초 입찰을 진행했습니다. 이후 소송에 따르면 LVMH의 입찰은 티파니의 이사회가 열리기 하루 전에 이루어졌으며, 그 날짜는 "공개적으로 공개되지 않았다"고 합니다.
결국 티파니는 트라파니에게 "그가 티파니에 대한 충성 의무를 위반할 경우 이사로서의 역할에서 면책되지 않을 것이라고 조언했다"고 법원 서류는 밝혔습니다. 그는 인수에 대한 논의에서 배제되었고 LVMH의 입찰이 수락된 후 사임했습니다.
로이터는 사후에 다음과 같이 말했습니다:
소식통에 따르면 아르노는 2011년 불가리에서 근무할 당시 [LVMH 전무 이사 안토니오] 벨로니가 티파니의 CEO [알레산드로] 볼리올로 및 이사회 멤버 프란체스코 트라파니와 맺은 긴밀한 관계에 의존했다고 합니다.
두 사람의 돈독한 관계는 거래를 신속하게 진행하는 데 도움이 되었으며, LVMH가 티파니에 대한 접근 방식에서 다른 경쟁업체들이 모방할 수 없는 우위를 점할 수 있게 해주었다고 소식통들은 덧붙였습니다.
일부 사람들은 까르띠에가 LVMH의 마음 속에 약간의 부동산을 차지하고 있다고 생각합니다. 2022년에 제기된 소송에 따르면(최근 해결됨), 티파니 직원들이 매장에 출근한 전직 직원으로부터 "반복적이고 고의로 까르띠에의 기밀 정보를 요청하고 받았다"는 주장이 제기되었습니다. 티파니는 이 혐의를 부인했습니다.
이 문제는 관련된 사람들의 성격과 자존심에 따라 달라질 수 있습니다.
스위스의 초기 보도에 따르면 리치몬트 회장 루퍼트가 LVMH와의 거래에 반대했다고 합니다. 반면에 72세의 루퍼트 회장에게 승계 계획이 있는지에 대한 의문은 계속 제기되고 있습니다. 루퍼트 회장은 이 주제에 대해 "공개하는 순간 지정자가 즉시 조사를 받게 된다"고 주장하며 말을 아껴왔습니다. 그러나 만약 그가 현금화를 원한다면, 그는 큰 부품 하나가 아니라 전체 사업을 매각할 가능성이 높습니다.
LVMH와 리치몬트는 세계에서 가장 큰 두 럭셔리 대기업입니다. 두 회사의 합병은 엄청난 규모입니다. LVMH가 까르띠에의 경영권만 확보한다면 그것도 엄청난 일이 될 것입니다. 몇 년 전만 해도 문제가 되지 않았을 수도 있습니다. 하지만 지금은 유럽과 미국의 반독점 당국이 더욱 공격적으로 나서고 있습니다. 이 정도 규모와 규모의 합병은 신중해야 합니다.
<참고 : A ‘What If’ Look at LVMH + Richemont>