일반적으로 에너지 주식은 높은 배당금으로 소득 투자자들 사이에서 높은 평가를 받고 있습니다. 이로 인해이 부문은 잠재적 인고수익 주식을찾는 소득 투자자들이 선호 합니다.
최근 유가의 급격한 하락은 전 세계 석유 대기업들 사이에 혼란을 안겨주었습니다. 최근 사우디 아라비아가 생산량을 늘리려는 조치로 인해 전 세계적으로 공급되는 석유 공급이 악화되었습니다. 설상가상으로, 확산 된 코로나 바이러스는 전 세계적으로 경기 침체를 유발하여 석유 수요가 크게 감소 할 것입니다.
이러한 힘으로 인해 최근 몇 주 동안 많은 석유 회사의 주가가 크게 하락했습니다. 이 때문에 투자자들은 자신의 선택에 특히주의해야합니다. 투자자들은 또한 유가의 변동성을 계속 기대해야하며 위험에 대한 내성이 높은 투자자 만이 에너지 주식을 구매하는 것을 고려해야합니다.
즉, 장기적으로 초점을 맞추고 높은 수준의 위험 허용치를 가진 투자자의 경우 주가가 크게 하락하여 여러 에너지 주가가 저평가 된 것으로 보입니다. 이로 인해 에너지 부문에서 배당 수익률이 높아졌습니다. 이 기사는 우리가 장기 소득 투자자들에게 매력적이라고 생각하는 6 개의 세계 최대 석유 대기업에 대해 논의 할 것입니다.
Supermajor Big Oil Stock # 6 : 쉐브론 (CVX)
기대 수익률 : 22.8 %
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Chevron은 Exxon Mobil에 이어 미국에서 두 번째로 큰 석유 회사입니다. 쉐브론과 엑손은 S & P 500 지수의 주식 그룹으로 25 년 연속 배당금을 늘린배당 귀족의 독점 목록에 있습니다.
작년에 Chevron은 업스트림 부문에서 수입의 78 %를 생성했습니다. 1 월 말, 쉐브론은 2019 회계 연도 4/4 분기 (1/31/20) 재무결과를 보고했습니다 .이 분기에는 생산량이 전년 동기 대비 평평한 상태를 유지했지만 1 년 내내 4 % 성장했습니다. 페름기 분지.
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출처 :투자자 발표
그러나 이번 분기에는 석유와 가스의 평균 실현 가격이 하락했습니다. 또한 Chevron은 북미 천연 가스 자산의 가치가 떨어짐에 따라 92 억 달러의 순자산 상각을 기록했습니다.
그 결과 Chevron은 전년 동기 주당 1.95 달러의 이익에서 주당 -3.51 달러의 손실로 전환했습니다. 조정 된 주당 순이익 $ 1.39도 원자재 가격 하락으로 -29 % 하락했다. 수익의 감소는 오일과 가스의 평균 실현 가격이 ~ 10 % 정도 감소한 것이 원인이므로 Chevron의 기본 상품 가격에 대한 결과의 높은 감도가 다시 한 번 확인되었습니다.
쉐브론은 2017 년 5 %, 2018 년 7 %, 2019 년 4 %의 생산량을 증가 시켰으며 2024 년까지 매년 3 % ~ 4 %의 성장을 기대하고 있습니다. 우리는 페름기 분지와 호주의 지속적인 성장이 석유 전공이 생산 지침을 충족하도록 돕습니다. Chevron은 새로운 발견과 기술 발전 덕분에 지난 2 년 동안 Permian의 자산 가치를 두 배 이상 높였습니다.
Chevron은 이제 2 년 이내에 현금 흐름을 제공하기 시작하는 프로젝트에 대부분의 자금을 투자합니다. 향후 5 년 동안 회사는 주당 순이익을 매년 평균 약 8 % 씩 증가시킬 것으로 기대합니다.
Chevron은 업계를 고려할 때 평균 이상의 배당 안전을 보유하고 있습니다. 원자재 생산 업체 인 Chevron은 특히 유가에 가장 큰 영향을 미치는 유가를 감안할 때 유가 하락에 취약합니다. 다행히도 회사는 현재 사이클의 긍정적 인 단계에 있습니다.
쉐브론 주식은 예상 EPS $ 6.20을 기준으로 2020 년 수익 대비 11.2 배의 비율로 거래됩니다. 적정 주가는 15.8 배이다. 이 회사는 최근 배당금을 8.4 % 늘 렸으며 33 년 연속 배당금을 늘 렸습니다.
배당 수익률 7.4 %, 연간 예상 EPS 증가율 8 %, P / E 배수 증가에 따른 연간 기여율 7.1 %로 2025 년까지 연간 총 수익률은 22.8 %입니다.
Supermajor Big Oil Stock # 5 : 엑손 모빌 (XOM)
기대 수익률 : 27.7 %
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Exxon Mobil은 석유 및 가스 산업 전반에 걸쳐 운영되는 통합 슈퍼 메이저입니다. 2019 년 석유 전공은 업스트림 부문에서 수입의 80 % 이상을 창출했으며 나머지는 다운 스트림 (대부분 정제) 부문과 화학 부문에서 발생했습니다.
1 월 말, 엑손 은 2019 년4/4 분기(1/31/20) 재무 결과를보고했다 . 액체의 4 % 증가가 가스의 5 % 감소로 상쇄되면서 작년 분기 동안 생산은 평평하게 유지되었다. 자산 판매로 인한 반복되지 않는 39 억 달러의 이익을 제외하고 조정 된 주당 순이익은 1.41 달러에서 0.41 달러로 71 %가 급감했습니다. 주로 다운 스트림 및 화학 부문의 마진이 하락했기 때문입니다.
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출처 :실적 슬라이드
엑손의 장기 성장 전망에 대해서는 긍정적이다. 석유 및 가스에 대한 전 세계 수요는 지속적으로 증가하고 있으며, 이는 회사의 장기적인 미래에 강력한 근본적인 미풍을 제공합니다. 최근 회사발표에 따르면 , 2040 년까지 예상되는 전 세계 수요를 충족시키기 위해 5,500 억 배럴의 석유와 2,100 조 입방 피트의 천연 가스를 새로 공급해야합니다. 준비 과정에서 오일 메이저는 2025 년까지 매일 400 만 배럴에서 500 만 배럴로 생산량을 늘리기 위해 자본 비용을 크게 늘 렸습니다.
페름기 분지는이 지역에서 약 100 억 배럴의 석유를 보유하고 있으며 2024 년까지이 지역에서 하루에 1,0 백만 배럴 이상의 생산량을 달성 할 것으로 예상함에 따라 주요 성장 동력이 될 것입니다. 에너지 부문의 흥미로운 성장 프로젝트는 또 다른 주요 성장 동력이 될 것입니다. 2019 년 엑손 모빌은 가이아나와 키프로스에서 6 가지 주요 심해 발견을했습니다. 가이아나에서 엑손 모빌은 예정보다 앞서 라이자 1 단계를 시작했다. 가이아나의 총 복구 가능 자원은 80 억 배럴 이상의 석유 배럴로 추정됩니다.
Exxon Mobil의 실적은 석유 및 가스 산업의주기적인 특성으로 인해 변동이 심합니다. 2020 년에는 조정 된 주당 순이익이 $ 3.50입니다. P / E 비율은 9.9입니다. 적정 주가 추정치는 P / E 13이다. 투자 심리가 침체되면서 회사가 돌아 섰다.P / E 배수가 확대되면 연간 수익이 5.6 % 증가 할 수 있습니다.
그러나 엑손 모빌의 실적 저하로 인해 향후 5 년간 연간 주당 순이익은 12 % 증가 할 것으로 예상됩니다. 10.1 %의 배당 수익률을 포함하여 향후 5 년간 연간 총 수익률은 27.7 %를 약간 상회 할 것으로 예상됩니다.
Supermajor Big Oil Stock #4: Eni (E)
기대 수익률 : 28.7 %
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Eni는 이탈리아에 본사를 둔 주요 석유 및 가스 생산 업체입니다. 40 개국 이상에서 탐사 활동을하고 있습니다. 탐사 및 생산, 가스 및 전력, 정제 및 마케팅의 세 가지 부문으로 운영됩니다. 업스트림 세그먼트가 훨씬 큽니다. 2018 년과 2019 년에이 부문은 각각 총 운영 수입의 92 %와 93 %를 생성했습니다. 이것은 Eni와 다른 에너지 슈퍼 전공의 주요 차이점입니다. Eni의 사업은 훨씬 덜 다양합니다.
2 월 말, Eni는 2019 회계 연도 4/4 분기 (2/28/20) 재무결과를 보고했습니다 . 회사는 전년 동기 대비 3 %의 생산량을 하루에 194 만 배럴로 늘려서 기록적인 4 분기 수준을 기록했습니다. 새로운 현장 스타트 업 및 램프 업에. 그러나 브렌트의 평균 가격은 -4 % 하락했으며 유럽 가스 가격은 전년 동기 대비 -42 % 하락했다. 결과적으로 조정 된 주당 이익은 € 0.40에서 € 0.15로 -63 % 하락했습니다.
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출처 :투자자 발표
긍정적 인 측면에서, Eni는 예비 평균 교체율이 117 %로 하루 평균 1,87 백만 배럴의 기록적인 평균 생산량을 달성했으며 이는 향후 성장 전망에 잘 맞습니다. 그러나 지난 3/4 분기의 실적 저조는 석유 및 가스 가격에 대한 Eni의 성과에 대한 높은 민감성을 상기시켜줍니다.
한편, Eni는 2025 년까지 연평균 약 3.5 %의 생산량 증가를 기대하고 있습니다. 주요 성장 동인은 지중해에서 가장 큰 가스전 인 이집트의 Zohr 유전이 약 30 조 입방 피트를 차지합니다. 가스. Eni는이 분야의 지분이 50 %입니다. 코로나 바이러스의 영향으로 올해 예상 수입이 감소한 것을 감안할 때, Eni는 향후 5 년간 평균적으로 주당 수입을 6.0 % 증가시킬 것으로 예상합니다.
Eni는 매장량에 약 72 억 배럴의 석유를 보유하고 있으며, 이는 현재 회사의 생산 속도를 감안할 때 10.4 년의 생산에 충분합니다. 준비금 기간은 특정 동종 업체의 준비금 기간 ~ 12 년보다 짧습니다.
또한 Eni는 배럴당 약 55 달러의 손익분기 점을 가지고 있습니다. 이것은 대부분의 석유 전공의 손익분기 점보다 훨씬 높기 때문에 비용을 절감하고 Eni보다 포트폴리오를 크게 재정비했습니다. 관점에서 볼 때, BP는 이미 손익분기 점을 $ 50 미만으로 끌어 내려 2021 년까지 35-40 달러로 낮추는 것을 목표로하고 있습니다. 다음 번 유가 하락이 발생할 때마다 Eni의 배당은 동료의 배당만큼 안전하지 않을 것입니다.
Eni 주식은 2020 P / E 비율 7.9로, 적정 가치 추정치 12보다 낮습니다. 다중 확장, 6 %의 연간 EPS 성장 및 13.1 %의 배당 수익률 조합으로 연간 총 기대 수익률은 28.7 %입니다. 다음 5 년.
Supermajor Big Oil Stock # 3 : BP (BP)
기대 수익률 : 32.9 %
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BP는 2010 년에 발생한 주요 사고 이후 심각한 문제를 겪었습니다. 지금까지이 사고에 670 억 달러를 지불했습니다. 이 금액은 이후 모든 수입과 거의 같습니다. 사고 후 9 년이 지난 2019 년에도 BP는 24 억 달러 (수익의 24 %)를 지불했습니다. 회사는 올해 그 사고에 대해 10 억 달러 미만을 지불 할 것으로 예상하고 있습니다.
저비용 매장량을 추가하여 포트폴리오를 크게 개선했으며 최근 몇 년 동안 생산량을 크게 늘 렸습니다. 에서2019, BP는 괜찮은하지만 이전 안내 (5 %)보다 작은 생산 3.8 %를 증가했다. 석유 및 가스의 실현 가격이 낮아짐에 따라 연간 수입은 -21 % 감소하여 2018 년 117 억 달러에서 100 억 달러로 떨어졌습니다. BP는 2019 년에 7 가지 새로운 발견을 발표했습니다.
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출처 :투자자 발표
그러나 실망스러운 유기농 매장량 대체율은 67 %, 실제 비율은 57 %로 자산 판매를 포함했다. 또한 경영진은 이제 마진이 낮은 가스 유역의 감소로 인해 2019 년 대비 2019 년 대비 생산량이 감소 할 것으로 예상합니다. 이는 향후 3 년간 연간 5 %의 연간 생산량 증가에 대한 이전 지침과 크게 대조됩니다.
2016 년 이후 23 개의 주요 프로젝트를 온라인으로 가져오고 2021 년 말까지 12 개의 주요 프로젝트를 추가했습니다. 프로젝트의 증가로 인해 회사는 2018 년부터 끝까지 하루 9 천만 배럴을 생산 기지에 추가 할 것으로 예상합니다. 신규 준비금은 기본 준비금보다 35 % 더 많은 현금 마진과 20 % 더 낮은 개발 비용을 가지고 있습니다.
결과적으로 경영진은 2018 년 65 억 달러에서 2021 년에 1,400 억 ~ 150 억 달러로 2 배 이상의 무료 현금 흐름을 기대합니다. 또한 BP는 최근의 침체에서 운영 비용을 크게 줄이고 현재는 수익이 적은 프로젝트에만 투자합니다. 배럴당 40 달러로 손익분기 점을 50 달러로 낮추고 2021 년까지 35-40 달러로 더 줄일 것으로 예상됩니다.
BP의 현재 배당 수익률은 13.4 %입니다. 2020 년의 예상 배당 지급 비율은 약 81 %로, 현재 배당금은 지속 가능한 것으로 보이지만, 수입이 크게 감소하면 배당금을 위태롭게 할 수 있습니다.
또한 적정 주가 추정치 12에 비해 P / E 비율은 6.1로 저평가 된 것으로 판단된다. 예상 EPS 성장률 5 %, 배당금 및 복수 증설로 연평균 32.9 %의 연평균 수익률이 예상된다 2025.
Supermajor Big Oil Stock #2: Total (TOT)
기대 수익률 : 33.7 %
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Total은 시가 총액 기준으로 세계에서 네 번째로 큰 석유 및 가스 회사입니다. 다른 석유 및 가스 전공과 마찬가지로 완전히 통합 된 회사입니다. 총계는 업스트림, 다운 스트림 (주로 정제), 마케팅 및 서비스 및 가스, 재생 에너지 및 전력의 4 가지 부문으로 운영됩니다.
2 월 초, Total은 2019 회계 연도 4/4 분기 재무 결과 (2/6/20)를보고했습니다. 주요 성장 프로젝트의 시작 및 증가 덕분에 회사는 작년 분기 대비 생산량이 8 % 증가했습니다. . 반면, 액체의 평균 실현 가격은 -7 % 하락했으며 유럽과 아시아의 가스 가격은 작년 분기에 약 -40 % 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 Total의 주당 이익은 LNG의 강력한 성능과 생산 성장으로 인해 1 % 증가했습니다.
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출처 :투자자 발표
올해는 스타트 업과 램프 업으로 인한 높은 기여 덕분에 Total은 전년 대비 9 %의 생산량을 늘 렸습니다. 이것은 석유 전공 분야에서 지금까지 가장 높은 생산 성장률이었습니다. 또한 원자재 가격이 하락한 가운데 총 주가 대비 1 %의 증가는이 석유 전공의 비교할 수없는 회복력을 입증했습니다.
또한, LNG 생산 증가로 인해 현금 흐름이 10 억 달러 증가한 덕분에 Total의 배당 전 손익분기 점은 배럴당 25 달러 미만으로 유지되고 배당 후 손익분기 점은 배럴당 50 달러 미만으로 유지됩니다.
2025 년까지 연간 EPS가 2 % 증가 할 것으로 예상됩니다. 회사는 견실 한 성장 궤도로 돌아 왔습니다. 2018 년에는 8 %, 2019 년에는 9 %의 생산량을 증가 시켰습니다.이 회사는 2020 년에는 2 % 이상의 생산 성장을 기대하지만 작년에 비해 억제 된 상품 가격보다 유리한 원자재 가격을 기대할 때 주당 순이익이 크게 증가 할 것으로 예상합니다. 또한 Total은 작년 불리한 상품 환경에 강력한 완충 장치를 제공 한 LNG 사업을 계속 성장시킬 것입니다.
총 예상 EPS 성장률은 2 % 일뿐만 아니라 현재의 수익률은 11.6 %입니다. 적정 주가 추정치 12에 비해 P / E 비율 4.8로 저평가 된 것으로 판단된다. P / E 비율의 확대로 2025 년까지 연간 수익률이 20.1 % 증가 할 수있다. 배당금과 EPS 증가와 함께 2025 년까지 33.7 %의 연간 수익률.
Supermajor Big Oil Stock # 1 : Royal Dutch Shell (RDS.A, RDS.B)
기대 수익률 : 39.8 %
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Royal Dutch Shell은 석유 및 가스 수퍼 메이저로, 연간 생산량면에서 엑손 모빌 다음으로 큰 규모입니다. Shell은 현재 2,600 억 달러에 이르며 Exxon Mobil에 이어 석유 회사 중 2 위를 차지했습니다. Shell은 영국 런던과 Den Haag (네덜란드)에 본사를두고 있습니다. 회사의 주식에는 두 가지 유형이 있습니다. 네덜란드에 상장 된 RDS.A 주식 및 영국에 상장 된 RDS.B 주식.
1 월 말, Royal Dutch Shell은 2019 회계 연도 4/4 분기 (1/30/20) 재무결과를 보고 했습니다. 지난 몇 분기와 마찬가지로, 페르미 안과 걸프의 필드 램프 업으로 인해 총 생산량은 본질적으로 평평한 상태를 유지했습니다. 멕시코는 자산 판매와 유전의 자연적인 감소로 상쇄되었습니다.
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출처 :투자자 발표
조정 된 수입은 석유, 가스 및 LNG 가격이 하락하고 정제 및 화학 마진이 약해 57 억 달러에서 29 억 달러로 48 % 감소했습니다. 밝은면에서, 연간 무료 현금 흐름이 -39 %에서 260 억 달러로 -33 % 감소 했음에도 불구하고, 무료 현금 흐름은 여전히 회사의 관대 한 배당과 주식 환매를 충당하기에 충분했습니다.
우리는 2025 년까지 유기적 성장과 인수를 통해 연간 EPS가 4 % 증가 할 것으로 예상합니다. 쉘은 심해 오일 및 천연 가스 중심 업스트림 회사 인 BG Group을 530 억 달러에 인수했습니다. 이 인수 덕분에 Shell의 생산량은 상당히 증가했지만 지난 2 년 동안 생산량은 일정하게 유지되었습니다. 경영진은 새로운 프로젝트가 올해 하루 0.25 백만 배럴, 2021 년 이후에는 하루 0.3 백만 배럴을 기여할 것으로 예상하고 있습니다.
이 생산량은 기존 유전의 자연적인 감소에 의해 상쇄 될 가능성이 높으며, 그 결과 Shell이 향후 몇 년 동안 생산량이 의미있게 증가 할 것으로 예상하지 않습니다. 최근 Chevron, BP 및 Total과 같은 다른 석유 전공과는 대조적으로, 최근 몇 년 동안 빠른 속도로 생산량을 늘리고 있습니다.
침체는 해당 분야의 자연적인 하락과 광범위한 자산 매각으로 인해 고가의 인수 자금을 조달하는 데 도움이되었습니다. 이 두 가지 요인으로 인해 쉘 매장량의 지속 기간이 6 년 연속 하락하여 7.9 년에 도달했으며 이는 피어 그룹의 평균 지속 시간 (~ 11 년)보다 훨씬 짧습니다.
반면, 현재의 셸 바이백 프로그램은 향후 3 년 동안 점유율을 ~ 10 % 감소시켜 주당 순이익 증가를 제공 할 것입니다. 또한 에너지 부문의 침체 기간 동안 Shell은 운영 비용을 대폭 절감하고 고품질의 저비용 매장량에 투자하여 과거보다 주어진 유가로 수익성을 높였습니다. 쉘은 2018 년 브렌트가 침체 전보다 약 -40 % 더 낮았지만, 유기적 프리 현금 흐름은 310 억 달러로 기록했다.
우리는 2025 년까지 연간 EPS가 4 % 증가 할 것으로 예상합니다. 또한 Shell 주식은 공정 가치 추정치 12에 비해 P / E 비율 4.8로 거래됩니다. 마지막으로, 배당 수익률은 15.7 %로 매우 높습니다. 배당 수익률이 높기 때문에 지속 가능성은 항상 관심사입니다. 배당률이 2020 년에 75 %라면 배당은 확실하지만 수입이 추가로 줄어들면 배당을 위태롭게 할 수 있습니다. 전체적으로 연간 거의 40 %의 연간 수익률을 기대하지만이 예측에는 높은 수준의 위험이 있습니다.
마지막 생각들
최근의 유가 하락은 경기 침체에 대한 우려와 함께 최근 몇 주 동안 유가가 크게 하락하는 원인이되었습니다. 결과적으로, 이것은 에너지 부문에서 가치 평가를 압축하고 배당 수익률을 높였습니다.
물론, 높은 수준의 기대 수익률이 실현 될 것이라는 보장은 없습니다. 경기 침체가 오래 지속되면이 회사의 성장 전망이 손상되고 배당금이 줄어들 수 있습니다. 결과적으로, 장기적인 관심과 위험에 대한 높은 내성을 가진 투자자 만이 유가 증권에 대한 투자를 고려해야합니다.
한편 엑손 모빌은 그룹 중 가장 강력한 대차 대조표를 가진 가장 보수적으로 운영되는 회사 일 것입니다. 오일 메이저의 신용 등급이 가장 높으며 (쉐브론처럼) 30 년 이상 매년 배당금을 늘 렸습니다.
반면 Royal Dutch Shell은 최고 5 년 수익률을 제공 할 가능성이있는 것으로 보입니다. 저평가 된 주가, 향후 EPS 성장 잠재력 및 높은 배당 수익률의 가장 강력한 조합을 보유하고 있습니다.
이 목록에있는 모든 빅 오일 주식은 2025 년까지 주주들에게 매력적인 수익을 창출 할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 투자자, 특히 수입과 가치를 찾는 투자자에게 6 가지 잠재적으로 매력적인 선택이 있습니다.
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