자동차 교체 부품, 산업용 교체 부품, 사무용품 및 전기 / 전자 재료의 유통에 종사하는 미국 서비스 조직입니다.
배당 귀족은투자자가 살 수있는 최고 품질의 배당 성장주 중입니다. 배당 귀족은 25 년 연속 배당금을 늘 렸습니다.
63년간 배당금을 지급한 부품중심
유통업 진행하는 자유소비재 회사
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Genuine Parts의 비즈니스 모델에 대해 지나치게 흥미 진진한 것은 없지만 꾸준한 연간 배당금 증가는 지루한 수익이 장기 배당 성장에 필요한 소득 일 수 있음을 증명합니다.
사업 개요
Carlyle Fraser가 $ 40,000를 위해 Motor Parts Depot을 구매했을 때 Genuine Parts는 그 뿌리를 1928 년으로 거슬러 올라갑니다. 그는 그것을 Genuine Parts Company로 개명했습니다. 원래Genuine Parts Company매장의 연간 매출은 단 $ 75,000, 직원은 6 명이었습니다.
현재 Genuine Parts는 북미 최대 6,700 개 이상의 NAPA 매장과 유럽에 2,000 개 이상의 매장을 보유한 세계 최대의 글로벌 자동차 부품 네트워크를 보유하고 있습니다. Genuine Parts는 2019 년 거의 200 억 달러의 매출을 올렸으며 현재 시가 총액은 150 억 2 천만 달러입니다.
Genuine Parts Company은 자동차 교체 부품, 산업용 교체 부품, 사무용품 및 전기 재료의 유통 업체입니다.
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출처 :투자자 발표, 슬라이드 4.
NAPA 브랜드를 보유한 자동차 부품을 중심으로 4 개 부문을 운영하고 있습니다.
산업 부품 그룹은 MRO (유지 보수, 수리 및 운영) 및 OEM (Original Equipment Manufacturer) 고객에게 산업 교체 부품을 판매합니다. 고객은 음식 및 음료, 금속 및 광업, 석유 및 가스, 건강 관리를 포함한 광범위한 부문에서 파생됩니다.
사무용품 부문은 미국과 캐나다에 업무용 제품을 배포합니다. 고객은 사무용품 딜러, 사무용품 점, 대학 서점, 사무용 가구 딜러 등을 포함합니다.Genuine Parts Company은 또한 전기 및 전자 재료를 원래 장비 제조업체 및 산업 조립 회사에 배포합니다.
Genuine Parts Company은19/10/17에 3/4 분기 수입을보고하고 또 다른 분기의 성장을 보였습니다. 결과는 추정치보다 약간 낮았지만, 매출에 의해 다시 한번 발생하여 수익이 6.2 % 증가한 50 억 달러로 증가했습니다. 최소 1 년 동안 영업을 시작한 소매점의 판매량을 측정하는 비슷한 판매량은 전년 동기 대비 1.2 % 증가했습니다. 통화 변환은 1 %의 역풍이었습니다.
핵심 자동차 사업은 주로 인수로 인해 5.3 % 성장했습니다. 회사의 Grupo Auto Todo 판매는 결과를 1.2 % 줄였습니다. 산업 비즈니스 수익은 거의 10 % 증가했습니다. 조정 된 주당 수익은 1.4 % 증가한 1.50 달러로 예상보다 0.03 달러 높았습니다.
이 회사는 2019 년의 조정 된 주당 순이익 예측을 이전에 $ 5.65에서 $ 5.75 사이로 주로 5.6 달러에서 5.65 달러로 낮추었습니다. 그러나 Genuine Parts는 2019 년이 또 다른 수익성 높은 해가 될 것으로 기대하고 있으며, 매우 유리한 산업 동향으로 인해 장기적인 성장을 이어갈 것으로 예상됩니다.
성장 전망
Genuine Parts Company은 자동 교체 부품의 환경이 매우 긍정적이기 때문에 성공을위한 준비가되어 있습니다. 소비자들은 자동차를 더 오래 붙잡고 있으며 새 차를 구입하는 대신 자동차를 더 오래 길에 유지하기 위해 약간의 수리를하고 있습니다. 자동차 수명이 길어질수록 평균 차량 수리 비용이 증가함에 따라 이는Genuine Parts Company에 직접적인 혜택을줍니다.
Genuine Parts Company에 따르면, 6 세 이상 차량은 현재 도로에서 자동차의 70 % 이상을 차지합니다. 이것은Genuine Parts Company에 매우 적합합니다.
또한 자동차 애프터 마켓 제품 및 서비스 시장도 중요합니다.
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출처 : 투자자 발표, 슬라이드 10.
Genuine Parts Company은 2 천억 달러 규모의 상당한 부분을 차지하고 있으며 자동차 애프터 마켓 사업이 성장하고 있습니다.
Genuine Parts가이 분야에서 시장 점유율을 차지한 한 가지 방법은 역사적으로 인수였습니다. 기존 카테고리의 시장 점유율을 높이거나 새로운 영역으로 확장하기 위해 미국과 국제 시장에서 소규모 회사를 자주 인수합니다.Genuine Parts Company은 그 역사 동안 여러 가지 인수를 수행했습니다.
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출처 : 투자자 발표, 슬라이드 6.
예를 들어,Genuine Parts Company은인수$ 2 억 얼라이언스 자동차 그룹의. Alliance는 유럽의 자동차 부품, 도구 및 작업장 장비 유통 업체입니다. Alliance Automotive는 유럽 최대 자동차 애프터 마켓 (영국, 프랑스 및 독일)에서 3 위의 시장 점유율을 차지하기 때문에 매력적인 인수였습니다. 이번 계약으로 Genuine Parts는 연간 17 억 달러의 매출을 올렸고 비용 상승으로 인한 수입 증가 가능성이 추가되었습니다.
2018 년에 Genuine Parts는 독일의 경차 및 상용차 부품 공급 업체 인 Hennig Fahrzeugteile 을인수하기로 동의했습니다 . 이번 인수로 유럽에서 Genuine Parts의 범위가 확대되었으며 상업 시장에 더 많이 노출되었습니다. Genuine Parts는 인수 한 회사의 연간 매출이 1 억 9 천만 달러 증가 할 것으로 예상합니다.
최근에는 Genuine Parts가 여러 시장에서 회사의 리더십 위치에 추가해야 할 몇 가지 인수를했습니다.
2019 년 6 월 1 일, Genuine Parts 는 PartsPoint인수를 완료했습니다 . 네덜란드에 본사를 둔 PartsPoint는 자동차 애프터 마켓 부품 및 액세서리의 주요 유통 업체입니다. 이 회사 는 7 월 초에 주요 산업 유통 업체 Inenco 의구매를 완료했습니다 . Inenco는 호주, 뉴질랜드 및 인도네시아에서 사업을 운영하고 있습니다. 그달 말에 Genuine Parts는프랑스의 애프터 마켓 부문의 선두 주자 인 Todd Group을 추가한다고 발표했습니다.
지난 몇 달 동안 완료된이 3 건의 거래는Genuine Parts Company의 연간 매출에 총 8 억 8 천 5 백만 달러를 합산했습니다.Genuine Parts Company의 성장 전략의 결과는 그 자체입니다. 이 회사는 지난 10 년 중 8 년 동안 레코드 EPS와 함께 지난 10 년 중 7 년에 레코드 판매를 생성했습니다.
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출처 : 투자자 발표, 슬라이드 7.
향후 몇 년간 인수는 계속 성장을 가속화 할 것입니다.
이 회사는 장기적으로 지속적으로 성장해 왔습니다. 유기적 성장, 인수 및 주식 환매를 통해 미래의 수입 성장은 여전히 가능합니다.
경쟁 우위 및 경기 침체 성능
현재 소매 산업이 직면 한 가장 큰 과제는 전자 상거래 경쟁의 위협입니다. 그러나 NAPA와 같은 자동차 부품 소매 업체는이 위험에 노출되지 않습니다.
자동차 수리는 종종 복잡하고 까다로운 작업입니다. NAPA는 품질이 우수한 제품과 서비스로 명성이 높아서 최고의 브랜드입니다. 고객이 유자격 직원에게 질문을 할 수있어 귀중한 부품은 경쟁 우위를 점할 수 있습니다.
Genuine Parts Company은 사업 전반에서 리더십 위치를 가지고 있습니다. 4 개의 운영 부문은 모두 해당 카테고리에서 # 1 또는 # 2 브랜드를 나타냅니다. 이는 강력한 브랜드와 고객의 꾸준한 수요로 이어집니다.
대 불황 동안Genuine Parts Company의 주당 순이익은 다음과 같습니다.
2007 년 주당 순이익 $ 2.98
2008 년 주당 순이익 $ 2.92 (2.0 % 감소)
2009 년 주당 순이익 $ 2.50 (14 % 감소)
2010 년 주당 순이익 $ 3.00 (20 % 증가)
2009 년 주당 순이익은 크게 감소했으며 이는 놀라운 일이 아닙니다. 경제가 침체에 빠질 때 소비자들은 벨트를 조이는 경향이 있습니다.
즉, Genuine Parts는 경기 침체기에도 높은 수익성을 유지했으며 2010 년 이후에도 성장으로 돌아 왔습니다. 실제로이 회사는이 기간 이후 1 년의 수입 감소 (2016)를 경험했습니다. 자동차 부품에 대한 특정 수준의 수요가 항상있을 것이며, 이는Genuine Parts Company의 수입을 한층 높여줍니다.
평가 및 기대 수익
가장 최근의 종가 인 104 달러와 2019 년 예상 주당 순이익을 기준으로 Genuine Parts의 수익률은 18.4입니다.Genuine Parts Company에 대한 공정 가치 추정치는 16.0의 수익률입니다. 결과적으로 현재Genuine Parts Company은 과대 평가됩니다.
밸류에이션 배수가 하락하면 향후 5 년간 매년 2.8 %의 조정에 부정적인 영향을 미칩니다. 다행스럽게도 Genuine Parts의 향후 수입 증가 및 배당금은 소폭 과대 평가 된 주가를 상쇄 할 것입니다.
Genuine Parts는 향후 5 년간 매년 주당 순이익이 6 % 증가 할 것으로 예상합니다. 주식의 현재 수익률은 2.9 %로 S & P 500 지수의 평균 수익률보다 훨씬 높습니다. 그리고 Genuine Parts는 2019 년의 5.9 % 증가를 포함하여 매년 배당금을 인상합니다.
Genuine Parts Company은 지속 가능한 배당금이 매우 높습니다. 회사는 1948 년에 상장 된 이후 매년 배당금을 지불했습니다.이 배당금은 앞으로 몇 년 동안 계속 증가 할 것입니다. 즉, 투자자는 주식의 총 수익률과 관련하여 밸류에이션의 영향도 고려해야합니다.
Genuine Parts Company의 연간 총 수익은 다음과 같이 구성됩니다.
6 % 수입 성장
2.8 % 다중 복귀
배당 수익률 2.9 %
전체적으로Genuine Parts Company은 2024 년까지 총 6.1 %의 수익을 제공 할 것으로 예상됩니다.
마지막 생각들
Genuine Parts Company은 금융 미디어에서 많이 다루지 않습니다. 일반적으로 더 많은 관심을받는 첨단 기술 스타트 업과는 거리가 멀다. 그러나 Genuine Parts는 안정적인 수익성과 안정적인 배당 성장을 추구하는 투자자들에게 매우 매력적인 주식입니다.
이 회사는 유리한 산업 역학으로 인해 장기 성장의 활주로를 가지고 있습니다. 지난 63 년 동안 매년 배당금을 늘려야합니다.