코카콜라는 배당 귀족 일뿐만 아니라 배당 왕이기도합니다. 배당 왕은 50 년 연속 배당금을 늘 렸습니다. 여기에서 모든 배당 왕을 볼 수 있습니다 .
코카콜라는 배당 수익률이 2.8 %로 S & P 500 평균 수익률 1.7 %보다 상당히 높다. 또한 코카콜라는 매년 배당금을 계속 늘릴 것입니다.
그러나 이것은 코카콜라에게는 어려운시기입니다. 미국의 소비자 선호도는 변화하고 있으며 탄산 음료 소비는 계속 감소하고 있습니다. 코카콜라의 실적 성장이 둔화 되었기 때문에 주가는 여전히 고평가 된 것으로 보입니다. 그러나 강력한 브랜드와 매력적인 배당 수익률을 갖춘 고품질 비즈니스로 남아 있습니다.
또한 최근 몇 년간 스파클링 음료와 다각화되어 그 노력이 성과를 거두었습니다. 음료 거대 기업에 대한 전망을 개선하면서 성장이 수평선에있는 것으로 보입니다.
이 기사에서는 코카콜라의 투자 전망에 대해 자세히 살펴볼 것입니다.
사업 개요
코카콜라는 1892 년에 설립되었습니다. 현재 세계 최대 무알콜 음료 회사입니다. 스파클링 음료와 스틸 음료를 포함하여 500 가지가 넘는 무 알코올 음료를 소유하거나 허가합니다.
현재 전 세계 200 개 이상의 국가에서 제품을 판매하고 있으며 연간 판매에서 각각 10 억 달러 이상을 생산하는 21 개의 브랜드가 있습니다.
스파클링 음료 포트폴리오에는 주력 코카콜라 브랜드뿐만 아니라 Diet Coke, Sprite, Fanta 등과 같은 다른 소다 브랜드가 포함됩니다. 스틸 음료 포트폴리오에는 물, 주스 및 Dasani, Minute Maid, 비타민 워터 및 Honest Tea와 같은 즉시 마실 수있는 차가 포함됩니다.
출처 : 투자자 발표
코카콜라는 탄산 음료를 지배하며 50 % 이상의 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 이 회사는 Sprite 및 Fanta와 같은 브랜드의 축소 및 무설탕 버전을 포함하여 기존의 인기 브랜드의 제품 확장을 통해이 우위를 유지하고 심지어 개선하려고 시도하고 있습니다.
코카콜라에게는 어려운시기입니다. 미국과 같은 선진국에서는 소다 소비가 꾸준히 감소한 소다 판매가 둔화되고있다. 예를 들어, 최근 보고서에 따르면 미국의 청량 음료 소비는 2018 년 13 년 연속 감소했습니다. 또한 2000 년 53 갤런에서 정점에 도달 한 이후 소다 소비량은 25 % 감소했습니다.
탄산 음료 소비를 줄이는 것은 회사에게 중요한 과제입니다. 코카콜라의 총량은 여전히 소다와 같은 탄산 음료에 의존하고 있지만, 회사는 최근 몇 년 동안 핵심 제품에서 다양 화하기 위해 많은 시간을 들였으며, 탄산 음료의 장기 성장 전망이 특히 고무적이지 않다는 것을 이해했습니다. . 코카콜라는 최근 몇 년 동안 여러 스틸 음료 브랜드를 인수했습니다.
코카콜라 는 19 년 10 월 18 일에 3 분기 실적 을 보고 했으며 결과는 견실했다. 경영진의 혁신, 매출 성장 관리 및 디지털화 추구에서 핵심 전략 이니셔티브는 계속 발전하여 강력한 유기적 성장을 이끌었습니다.
모든 사업 부문에서 성장하면서 매출은 전년 대비 8 % 증가했습니다. 매출 총 이익률은 60.4 %, 조정 영업 이익률은 28.1 %로 전년 동기 대비 각각 250과 470 베이시스 포인트 급락했다. 그러나 이는 통화의 역풍, 낮은 마진 제품으로의 전환 및 거래시기가 모두 부정적인 영향을 미쳤 기 때문에 비즈니스 감소 때문일 필요는 없습니다.
코카콜라는 19 년 2 월 21 일 57 회 연속 배당금 인상을 승인하여 배당금을 매년 $ 1.56에서 $ 1.60으로 인상했습니다. 다음 달에도 58 회 연속 배당금 인상이있을 것으로 예상됩니다.
성장 전망
코카콜라는 성장으로 돌아 가기 위해 주스, 차, 유제품 및 물과 같은 소다 외부에 많은 소비자 선호도에 호소하기 위해 많은 투자를 해왔습니다. 2019 년 실적 전망에 대한 약한 지침에도 불구하고 코카콜라는 장기적인 성장 전망을 유지하고 있습니다.
우리가 주식을 좋아하는 이유 중 하나는 광범위한 경제 성장률을 초과하여 전 세계적으로 계속 성장하는 산업에서 경쟁하기 때문입니다. 이는 코카콜라가 최근 몇 년 동안 확실히 활용 해 온 업계의 전반적인 성장 수준으로 이어집니다.
또한, 즉시 사용 가능한 음료 카테고리는 고도로 다양한 채널을 통해 판매되며 코카콜라와 업계 모두 한 자리 수의 예상 성장률을 계속 유지하고 있습니다. 우유, 차, 물과 같은 스틸 음료의 경우 특히 그렇습니다. 코카콜라의 스파클링 음료에서 벗어나기위한 오랜 전략은이 때문이며 의심 할 여지없이 과일을 함유하고 있습니다.
코카콜라 는 영국에 기반을 둔 커피 브랜드 인 코스타 (Canada) 의 예상치 못한 인수를 포함하여 성장을 위해 브랜드를 계속 확보 하고있다.
출처 : 투자자 발표
이것은 탄산 음료를위한 바로 구매이지만, 코카콜라는 미래를 지키기 위해 필요한 일을하고 있습니다.
마지막으로, 회사의 병입 작업을 매각하기위한 거의 완벽한 계획을 계속 좋아합니다. 이 계획의 주요 부분은 완료되었으며 나머지는 회사가 인도의 병입 자산 을 팔려고 할 때 곧 완료되어야합니다 .
이로 인해 몇 년 동안 수익이 크게 줄어들었지만 최종 목표는 더 높은 마진입니다. 이미 시작되었고 2019 년에 전환이 완료되면 수익 성장이 다시 시작될 것입니다. 수익은 증가 할뿐만 아니라 수익도 계속 증가 할 것입니다.
이 모든 사항을 고려하여 회사의 충분한 환매 프로그램 및 생산성 향상 노력 외에도 향후 주당 총 6 %의 주가 성장률을 볼 수 있습니다. 2019 년과 2020 년 초는 병입 사업 덕분에 수년간의 전환이 있었지만, 코카콜라는 올해 후반부터 의미있는 성장을 보일 것입니다.
이 회사의 배당금은 현재 1.1 달러로 이전 배당금보다 2.6 % 증가했습니다. 현재 수율은 2.8 %로 지난 10 년 동안 정상 범위 내에 있습니다. 이 측정에서 코카콜라는 긴 배당 성장률과 함께 사용하면 소득 투자자에게 상당히 매력적입니다.
경쟁 우위 및 경기 침체 성능
코카콜라는 강력한 브랜드와 세계적인 규모라는 두 가지 뚜렷한 경쟁 우위를 누리고 있습니다. 포브스 에 따르면 코카콜라는 세계에서 6 번째로 가치있는 브랜드이다. 코카콜라 브랜드의 가치는 592 억 달러입니다.
또한 코카콜라는 비교할 수없는 유통 네트워크를 보유하고 있습니다. 그것은 세계에서 가장 큰 음료 분배 시스템을 가지고 있습니다. 매일 전 세계적으로 소비되는 약 60 억 음료 중 약 20 억이 코카콜라에서 나옵니다.
이러한 장점 덕분에 Coca-Cola는 경기 침체 중에도 높은 수익성을 유지할 수 있습니다. 회사는 대 불황 동안 매우 잘 견뎌냈습니다.
- 2007 년 주당 순이익 $ 1.29
- 2008 년 주당 순이익 $ 1.51 (17 % 증가)
- 2009 년 주당 순이익 $ 1.47 (3 % 감소)
- 2010 년 주당 순이익 $ 1.75 (19 % 증가)
코카콜라는 대 불황에서 살아 남았을뿐만 아니라 번성했습니다. 코카콜라는 2007-2010 년에 비해 주당 순이익이 36 % 증가했습니다. 이것은 코카콜라 비즈니스 모델의 내구성과 강도를 보여줍니다. 회사의 배당도 매우 안전 해 보입니다.
평가 및 기대 수익
Coca-Cola는 올해 유기적 수입이 한 자리 수 증가 했음에도 불구하고 조정 된 주당 순이익은 대략 평평 할 것으로 예상합니다. 올해 코카콜라는 현재 추정 $ 2.10에서 27.4의 가격 대비 수익률로 거래됩니다.
이는 공정 가치 추정 19 배의 수입에서 약 44 %의 프리미엄이며, 이는 주식의 과거 가치와 미래 성장 추정치를 고려한 것입니다. 주가가 19 배의 공정 가치 추정치로 되 돌리면 연간 총 수익률에 7 %의 역풍이 발생합니다.
이 모든 것을 종합 해 볼 때 우리는 2.8 % 배당 수익률, 6 % 수입 성장률 및 7 %의 역풍으로 구성된 연간 총 수익률 ~ 2 %를 기대합니다. 주가가 지나치게 과대 평가 된 것으로 보이므로, 해당 밸류에이션 배수의 축소는 향후 5 년간 총 수익을 의미있게 감소시킬 것으로 예상됩니다.