LyondellBasell Industries NV( LYB )는 화학 및 플라스틱 분야에서 가장 큰 재료 회사 중 하나입니다. 이 부문과는 달리 회사는 이러한 제품의 지속 가능성과 친환경적 측면에서도 선두를 달리고 있습니다. 회사의 기술 혁신과 플라스틱 및 화학 물질을 보다 깨끗한 비즈니스로 만들기 위한 시간과 자본의 헌신은 이러한 위치를 굳건히 했습니다. 이것은 팬데믹에서 나오는 좋은 재무 성과와 함께 회사가 미래에 유리한 위치에 있습니다. 오늘의 주가에서 매력적인 배당금과 좋은 상승 잠재력을 추가하면 이 주식을 포트폴리오에 추가할 수 있습니다.
친환경은 오늘날 비즈니스를 수행하는 데 점점 더 많은 요구 사항이 되고 있습니다. 이번 주 초 Royal Dutch Shell PLC( RDS.A )( RDS.B )가 탄소 배출량을 줄이기 위한 일정을 가속화 하라는 법원 명령 을 살펴보십시오 . 많은 산업에서 이것은 상당히 간단한 작업입니다. 유틸리티, 에너지 및 재료 회사와 같은 다른 회사의 경우 의미 있는 변경을 수행하는 데 매우 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다.
몇 년 전에 "더 친환경적인" 접근 방식이 필요함을 확인한 한 회사는 LyondellBasell Industries NV LyondellBasell이었습니다. 또는 "LYB"는 전통적으로 녹색 혁명의 신호라고 생각했던 회사가 아닙니다. 놀랍게도, 수년에 걸친 경영진의 행동으로 인해 이 분야의 리더가 되었으며 포트폴리오 에 대한 매력적인 투자가 되었습니다.
LyondellBasell( LYB )은 폴리에틸렌, 올레핀 및 폴리프로필렌과 같은 다양한 중간 제품을 만듭니다. 이들은 석유 또는 천연 가스로 만든 장쇄 탄화수소 제품입니다. 여기에 유럽 대부분의 경쟁사들이 석유를 투입재로 사용하는 반면 회사는 값싼 미국산 가스(고마워 셰일 혁명 )를 사용하는 글로벌 경쟁우위를 갖고 있다. 따라서 회사의 주가는 종종 유가와 상관관계가 있음을 알 수 있습니다. 즉 유가가 상승하면 경쟁업체의 비용 구조도 상승하여 회사에 이익이 됩니다.
녹색소재 기업
LyondellBasell은 전 세계적으로 14,000명 이상의 직원을 두고 있는 세계 최대의 플라스틱, 화학 및 정제 회사 중 하나입니다. 주로 석유와 플라스틱을 다루는 재료 회사로서 그들의 사업은 일반적으로 매우 더럽습니다.
LYB의 방대한 비즈니스를 조직화하고 친환경적인 선택을 위한 핵심 영역을 식별하기 위해 회사는 4가지 주요 운영 부서를 식별합니다.
화학 물질 - LYB의 핵심 사업이자 시장 리더는 일반적으로 석유에서 기초 화학 물질을 생산하는 것입니다. 이러한 화학 물질은 연료, 가구 및 가정 용품, 코팅, 접착제, 세제, 화장품, 개인 위생 용품과 같이 오늘날 우리가 사용하는 많은 품목의 기초가 되는 부분입니다.
폴리머 - LYB는 다목적 플라스틱 수지의 최대 생산업체 중 하나입니다. 이 수지는 세계 경제 전반에 걸쳐 널리 사용됩니다. 폴리머 제품을 찾을 수 있는 주요 영역 중 일부는 자동차 부품, 재생 에너지 기술, 포장, 배관 및 섬유에 있습니다.
연료 - LYB는 하루 268,000배럴을 처리할 수 있는 미국 최대의 정제소 중 하나를 운영하고 있습니다. 회사의 정유 공장은 분주한 휴스턴 선박 수로에 있습니다.
기술 - LYB는 폴리올레핀 기술의 혁신적인 글로벌 리더 중 하나입니다. 이러한 혁신을 활용하기 위해 고객에게 거의 300개의 라이선스를 발급했습니다.
LyondellBasell의 복잡한 비즈니스
이러한 부문을 고려하면 LYB 매출의 절반 이상이 올레핀 (에틸렌, 프로필렌, 부타디엔 등) 및 폴리올레핀 (폴리에틸렌, 폴리프로필렌 등)에서 발생합니다. 이는 회사의 화학(올레핀) 및 폴리머(폴리올레핀)의 최고 사업부와 직접 연결됩니다. 회사의 Advanced Polymer Solutions를 추가하면 회사 수익의 대부분이 처음 두 사업부에서 나옵니다.
최신 분기별 21년 3분기 보고서에서 알 수 있듯이 원가에 필요한 원자재의 불리한 변화는 부분적으로 최종 고객에게 이전되었습니다.
더욱이, 내년에 높은 천연가스 가격의 사이클이 끝나거나 적어도 추운 겨울이 다가온 후에는 훨씬 덜 덥게 될 것입니다.
LYB가 보유하고 있는 다양한 프로젝트의 상당히 강력한 파이프라인이 마음에 듭니다. 일부는 2022/2023년에만 이륙해야 합니다. 출시는 상품 시장의 유리한 상황과 일치할 수 있으며 이는 EBITDA 성장과 주가 상승 모두에 역풍이 될 것입니다.
우리가 그것을 좋아하는 이유: 날이 갈수록 더 친환경적으로 변하기
탄화수소 세계에서 회사가 업계를 선도하는 위치에 있다는 점을 감안할 때 친환경 비즈니스를 수행하는 데 있어 리더가 되는 것은 회사가 처음이 아닙니다. 이 모든 것은 LYB의 경영진이 제품 및 프로세스의 비친환경적 결과인 비즈니스의 핵심 위험을 식별했을 때 시작되었습니다. 대부분의 동료 및 에너지 회사와 달리 이 문제를 신속하게 해결하는 데 주력했습니다. 이 문제를 해결하기 위해 회사가 집중한 핵심 영역 중 하나는 플라스틱 제품의 낭비를 없애는 것이었습니다 . 이는 플라스틱 폐기물의 더 나은 수집 및 관리를 넘어 재활용 시설로까지 이어집니다. 이 회사는 AEPW(Alliance to End Plastic Waste)를 통해 재활용 프로세스를 더 쉽게 만들고 더 가치 있는 사용 후 플라스틱을 만들기 위한 혁신에 중점을 두고 있습니다. 마지막으로 AEPW는 청소, 교육 및 참여의 중요한 구성 요소에 중점을 둡니다.
LyondellBasell의 지속 가능한 소비재 브랜드
회사 솔루션의 두 번째 부분은 보다 지속 가능한 플라스틱을 만드는 것입니다. 여기에는 식용유와 같은 재생 가능한 소스에서 플라스틱을 만드는 것과 더 내구성이 강한 사용 후 플라스틱을 만드는 것이 포함됩니다. 이러한 초점을 강조하기 위해 회사는 고품질 지속 가능한 플라스틱을 명확하게 식별하고 고객에게 지속 가능한 플라스틱만 구매할 수 있는 기회를 제공하기 위해 브랜드 Circulen을 만들었습니다.
더 나은 소비 후 플라스틱을 만들기 위한 혁신
LYB는 "친환경" 회사는 아니지만 플라스틱 및 화학 물질의 더러운 면을 훨씬 더 깨끗하게 만드는 데 있어 시장을 주도하고 있습니다. 궁극적으로 플라스틱이 환경에 미칠 수 있는 영향을 제거하는 것은 여전히 긴 과정입니다. 오늘날 이러한 요구에 집중함으로써 그들은 비즈니스 라인과 AEPW를 통해 이러한 변화의 최전선에 서 있습니다. 동료들이 최근에 채택하기 시작한 비즈니스에 대한 이러한 접근 방식은 앞으로 몇 년 동안 회사에 도움이 될 것입니다.
LyondellBasell은 다양한 화학 물질을 생산하는 세계적인 제조업체입니다. 회사의 주요 제품은 폴리에틸렌, 폴리프로필렌, 정제 제품, 올레핀 등입니다. 다음 표는 LYB의 3분기 매출을 제품 유형별로 분류한 것입니다.
아래 차트에서 주요 사업 부문과 총 수익에서 차지하는 비중을 확인할 수 있습니다.
LyondellBasell은 부채 감소를 위해 FCF를 집중적으로 사용함에도 불구하고 매력적인 4.85%의 선도 배당 수익률을 제공합니다. 회사는 10년 동안 지속적으로 분기별 배당금을 지급하고 있습니다 . LYB는 작년에 지불을 취소하지 않았습니다. 또한 LYB는 6년 연속 배당 성장을 제공했습니다. 지난 5년 동안 배당금은 평균 5.99% 증가했습니다.
배당과 함께 회사는 자사주 매입을 재개했다. 3분기 실적에 따르면 회사는 지난 분기에 약 100만 주(8900만 달러)를 환매했으며 여기서 멈출 계획이 없다.
아래 차트에서 볼 수 있듯이 LyondellBasell은 올해 주식 시장에서 동종 기업보다 뒤쳐졌습니다. 연초부터 LYB는 1.76% 성장했지만 경쟁업체는 더 성공적이었습니다: Dow +5.5%, The Chemours +28%, Eastman Chemicals +10.8%.
4.97배의 선도 이익으로 거래되는 LYB는 평균 7.9배의 이익으로 동종 업계보다 훨씬 저렴합니다. 따라서 할인은 약 37%입니다. LYB는 이러한 밸류에이션 갭을 줄임으로써 성장 잠재력이 크다고 본다.
<참고 : LyondellBasell: Too Cheap To Ignore>
<참고 : Playing The Green Revolution With LyondellBasell>