Qualcomm은 무선 기술을 개발 및 라이선스하고 스마트폰용 칩도 설계합니다. 이 회사의 주요 특허는 모든 3G 및 4G 네트워크의 중추인 무선 통신 표준인 CDMA 및 OFDMA 기술을 중심으로 합니다. 이 회사는 5G 네트워크 기술의 선두 주자이기도 합니다. Qualcomm의 IP는 거의 모든 무선 장치 제조업체에서 라이선스를 받았습니다. 이 회사는 또한 세계 최대의 무선 칩 공급업체로서 거의 모든 최고의 핸드셋 제조업체에 최첨단 프로세서를 공급하고 있습니다.
Qualcomm( QCOM ) Snapdragon은 수년 동안 스마트폰을 지배해 왔으며 모든 고급형 Android 스마트폰에 맞게 설계되었습니다. 최근 추정에 따르면 Qualcomm의 스마트폰 칩셋 시장 점유율은 약 30%입니다(이미지 출처: Business Korea ).
5G 시장은 아직 초기 단계이지만 Qualcomm은 다음 정체된 휴대폰 주기에 갇히지 않도록 회사를 설정하는 것이 중요합니다. 몇 년 안에 5G 핸드셋 성장이 정점에 도달한 후, 회사는 이제 자동차 및 IoT에서 주요 성장 이니셔티브를 확장할 기회를 갖게 됩니다.
하지만 하이엔드 시장에서 퀄컴의 우위는 확고하지 않아 보인다. 2G에서 4G 시대를 선도하는 퀄컴은 모바일 칩 시장을 선점했다. 그러나 이 회사의 기술 업데이트 반복은 최근 몇 년 동안 더뎠고 일부 투자자들은 이를 "튜브에서 짜내는 치약"으로 비웃었습니다. 저가형 칩을 생산하는 데 있어 틀림없이 더 나은 대만의 MediaTek이 더 높은 가격대로 이동하기 시작했습니다. MediaTek의 전략적 변화의 결과로 Xiaomi와 같은 중국의 대형 핸드셋 제조업체는 칩으로 눈을 돌리기 시작했습니다.
회사는 글로벌 경제의 디지털 변혁을 위한 기술 및 제품 솔루션 제공업체가 되고 있습니다. 에지 컴퓨팅, 태블릿, 웨어러블 및 자동차 프로세싱의 성장으로 인해 회사는 핸드셋을 넘어 연간 매출 100억 달러를 향해 나아가고 있습니다.
21년 6월에 마감된 FQ3의 경우 이 그룹은 26억 달러의 매출을 올렸고 모든 카테고리에서 전년 대비 80% 이상 매출이 증가했습니다. 휴대폰 사업은 실제로 57%의 성장률에 불과한 후진국이었습니다.
자동차 부문은 현재 매출 실행률의 10배에 달하는 디자인 승리 파이프라인을 보유하고 있습니다. Qualcomm은 FY24 매출 목표인 15억 달러를 쉽게 달성할 수 있도록 놀라운 속도를 보이고 있습니다. 설계 성공 파이프라인은 2019년 애널리스트 데이 이후 20개월 동안 35억 달러 증가했습니다.
Qualcomm( QCOM )의 최근 상당한 M&A 활동 경험은 상대적으로 좋지 않습니다. 2018년 Qualcomm은 NXP 반도체를 440억 달러에 인수하려고 했습니다. 동시에 Qualcomm에 1,170억 달러를 제안한 Broadcom의 공격적인 인수 노력의 대상이 되었지만 당시 Qualcomm-NXP 거래가 성사될지는 아무도 몰랐습니다. 결국, 잘 알려진 바와 같이 두 인수 모두 실패했습니다. 이제 Qualcomm은 다음 M&A 모험을 시작합니다. 50억 달러 미만의 훨씬 적은 금액이지만 Qualcomm이 입찰 경쟁에 뛰어들었기 때문에 인수가 흥미진진합니다.
자동차 공급업체인 Magna( MGA )는 이전에 스웨덴 회사 Veoneer( VNE )에 주당 31.25달러를 제안했지만 Qualcomm도 이제 Veoneer 주당 37달러를 제안하여 18% 더 높은 입찰가를 제시하는 링에 진입했습니다.
Qualcomm이 Veoneer를 원하는 이유는 무엇입니까?
Veoneer는 첨단 운전자 지원 시스템("ADAS")용 소프트웨어, 하드웨어 및 시스템을 설계, 개발 및 제조하는 자동차 회사입니다. Autoliv( ALV ) 에서 분사 되어 공식적으로 2018년에 설립되었습니다. Veoneer는 아직 수익성이 없지만 순매출이 13억 7천만 달러입니다. 가장 큰 고객은 다임러이고 현대/기아차, 포드가 그 뒤를 잇고 있다.
Veoneer는 완전 자율 주행 자동차가 여전히 미래의 꿈에 불과하지만 ADAS 관련 시장에서 엄청난 성장 기회를 보고 있습니다. 그럼에도 불구하고 더 많은 운전자 지원 및 협력 운전을 향한 추세가 있습니다. 여기에서 Veoneer는 향후 10년 동안 시장의 90% 이상이 첨단 운전자 지원 시스템(ADAS)에 사용될 것으로 예상합니다.
회사에 따르면 Veoneer의 제품 포트폴리오는 "자동차 레이더, 미래 지향적인 카메라, 열 감지, 운전자 모니터링, 라이더, 위치 확인 시스템, 중앙 컴퓨팅 컨트롤러, 인식 및 기능(의사 결정 및 차량 제어) 소프트웨어, 구속 제어 전체 안전 시스템 통합과 함께 시스템."
Qualcomm은 이번 인수 를 통해 스웨덴 회사와의 기존 관계 를 더욱 강화할 계획 입니다. 이르면 2020년에 두 회사는 ADAS와 자율주행 분야에서 협력하기로 결정했습니다. 여기에서 Qualcomm은 Snapdragon Ride 플랫폼에 기여했습니다. 게다가 Qualcomm은 이미 Intel의 MobileEye를 사용 하고 있는 Magna와 지속적으로 협상하는 대신 기술과 노하우에 대한 완전한 액세스를 얻기 위해 여기에서 모든 것을 평가하고 50억 달러를 지출할 수도 있었습니다. 또한 Apple이 Magna 와 Apple Car에 대해 논의하고 있는 역할을 할 수 있습니다 . Qualcomm은 가능한 한 많은 노하우를 자체적으로 확보하고 잠재적 경쟁자 또는 미래 고객(키워드: 라이선스)에게 이를 보류하는 데 관심을 가질 수 있습니다.
간단히 말해서 Qualcomm은 자동차 시장, 특히 ADAS 및 자동차 운전 분야에서 수년 동안 휴대폰 분야에서 리더가 되기 위해 노력하고 있습니다. 이번 인수로 Qualcomm은 제품 포트폴리오를 확장하고 보완 시스템을 제공할 수 있게 되었습니다. 5G의 사용은 자동차 시장에서도 큰 역할을 할 것이기 때문입니다. 5G만이 자율주행에 필요한 안전하고 안정적인 데이터 전송을 보장할 수 있습니다.
이제 투자자들은 거래를 어떻게 해야 할까요? 인수는 전략적 움직임이며 그러한 조치는 비용이 많이 듭니다. 그러나 그 대가로 Qualcomm은 Veoneer와의 기존 비즈니스 관계를 확장하고 빠르게 성장하는 시장에 참여할 기회를 얻습니다. 유망한 자동차 시장은 현실적이며 성장 가능성이 높습니다.
Intel의 Mobileye는 지난 분기 에 124% 성장 했습니다 . 50억 달러는 오늘날에는 많은 금액으로 들릴지 모르지만 10년 후에는 절대적인 거래가 될 수 있습니다. 무엇보다 Qualcomm 투자자로서 Qualcomm이 기존 5G 포트폴리오와 Snapdragon Ride 플랫폼으로 달성할 수 있는 잠재적인 시너지 효과에 매료되었습니다. Qualcomm은 또한 스마트폰 시장에 대한 기존 의존도를 줄이는 데 성공했습니다.
<참고 : Qualcomm's Next $5 Billion Move And What It Means For Investors>
<참고 : Qualcomm: Monster Quarter Despite Constraints>
<참고 : Qualcomm: 5X Your Income With The 5G Leader>
<참고 : Qualcomm: New Growth Points In China Fraught With Competition And Chip Shortage Risks>