중국 기술주가 이틀째 랠리를 펼치고 있다. Tencent Holdings Ltd.의 자사주 매입과 Cathie Wood를 시장으로 끌어들인 JD.com의 강력한 실적에 힘입어 바겐세일 사냥꾼들이 돌아왔기 때문이다.
항셍테크 지수는 7% 이상 상승하여 5주간의 하락세를 보인 후 월요일에 2% 상승했습니다. 헤비급 Tencent와 Alibaba Group Holding Ltd.는 각각 8.8%와 9.5% 상승했습니다. 뉴욕에서 나스닥 골든 드래곤 차이나 지수는 개장 시 5.2% 상승했다.
기술 및 기타 빠르게 성장하는 비즈니스에 대한 국가의 증가된 감독이 완화될 것이라는 징후는 없지만 최근 며칠 동안 새로운 이니셔티브의 부재는 중국 주식에서 장기적인 가치를 보는 투자자에게 문을 열어주었습니다. 일부는 지수가 지난 주에 과매도 영역으로 급락했음을 보여주는 기술 차트에서도 힌트를 얻고 있습니다.
미국 주식은 코로나19가 세계 경제에 미치는 위협에 대한 우려가 여전한 가운데 투자자들이 연준의 정책 경로에 대한 통찰력을 기다리면서 최고치를 기록했습니다.
S&P 500과 Nasdaq 100은 중국 기술주의 반등 에 따라 Catie Wood를 포함한 투자자들의 강력한 실적 이후 상승했습니다. 미국 상장 중국 기업은 Alibaba Group Holding Ltd.와 JD.com Inc.가 각각 약 6% 및 12% 상승하면서 상승했습니다. 그러나 상승세는 유럽 주식에서 지속되지 않았으며 Stoxx Europe 600 지수는 이전 상승을 역전시켰습니다.
중국 기술주는 화요일 일찍 알리바바, JD.com, 텐센트가 모두 인상적인 상승세를 보였고 캐시 우드의 ARK가 다시 등장하면서 랠리를 펼쳤습니다. 최근 중국의 광범위한 규제로 인해 압박을 받고 있던 이 부문 은 규제 전망이 명확해지고 투자자들이 매수 기회를 찾으면서 급격히 반등했습니다.
시장은 강력한 글로벌 랠리로 한 주를 시작했지만, 미국과 유럽의 주식은 델타 바이러스 변종 확산에 대한 우려와 긴축 통화 정책으로 변동성이 높습니다. 이번 주까지의 경제 데이터는 유럽과 미국의 제조 구매 관리자 지수가 지난달 수준에서 둔화되기는 했지만 지속적인 성장을 보이는 등 혼재된 모습을 보여주고 있습니다.
The Sevens Report 뉴스레터를 창간한 전 Merrill Lynch 트레이더인 Tom Essaye는 "연준이 어떻게 축소될 것인가가 이 시장의 다음 주요 변수입니다."라고 말했습니다. “우리는 이러한 세부 사항이 금요일에 발표될 것으로 기대하지 않습니다. 그들은 9월 회의에 올 것입니다. 그러나 우리는 파월이 결과를 암시할 것으로 예상하고 연준의 회의 변경 사항(마스크, 더 많은 사회적 거리두기, 파월 가상)을 고려할 때 놀라운 일이 발생한다면 비둘기파적일 가능성이 높습니다.”
화요일 투자자들이 규제 전망에 대해 좀 더 명확해지고 최근 몇 달 동안 타격을 입은 일부 이름을 매수하면서 중국 기술주가 큰 랠리를 펼쳤습니다.
중국 기술 대기업의 긍정적인 실적도 낙관적 정서에 추가되었습니다. 시장 전 거래에서 JD.com 과 Alibaba 의 미국 상장 주식은 각각 8.2%와 4.9% 상승했습니다. 바이두의 주가 는 3.9% 올랐다 .
중국 기술주도 화요일 홍콩 시장 세션에서 강한 성과를 보였습니다. 홍콩에 상장된 30대 기술 기업을 추적하는 항셍 기술 지수는 7% 상승하며 2.5% 상승한 전체 지수를 능가했습니다.
지난 주, 기술 중심의 항셍 지수 는 2월 중순 고점에서 20% 이상 하락하면서 약세장에 들어섰습니다. 이후 벤치마크는 약간 회복되었지만 여전히 2월 수준보다 18% 낮습니다. 한편, 중국의 거대 기술 기업들은 수십억 달러의 가치를 잃었습니다.
매도는 중국의 강화된 규제 체제에 의해 주도되었습니다. 새로운 법률이 빠른 속도로 도입되었고 중국 당국의 처벌과 조사가 뒤따랐습니다.
일부 투자자들은 급격한 주가 하락을 이용하여 매도세를 매수 기회로 볼 수 있습니다.
“우리의 전반적인 견해는 우리가 가치를 찾는 것을 선호한다는 것입니다. 아시아 시장은 최근 하락 이후 미국처럼 거품이 많이 나지 않습니다... (홍콩/중국 문제로 인해) 아마도 이것이 우리가 볼 곳일 것입니다”라고 로렌 탄(Lorraine Tan) 아시아 주식 리서치 이사가 말했습니다.
올해 초 규제 당국은 이른바 플랫폼 회사를 대상으로 한 반독점 규정을 도입했습니다. 이번 달에 규제 당국 은 인터넷 부문의 불공정 경쟁을 막기 위한 규칙 초안을 발표 했습니다 . 금요일, 중국은 다른 두 가지 주요 데이터 정책에 따라 11월에 발효되는 개인정보 보호법(PIPL)이라는 주요 데이터 개인정보 보호법을 통과시켰습니다 .
수많은 규제가 시장에 단기적 명확성을 제공했을 수 있지만 새로운 법률의 속도는 느려질 수 있습니다. ″자본 시장은 아마도 PIPL의 출시가 중국 데이터 거버넌스 체제의 3요소를 완성했다고 느낄 것입니다. 따라서 중국 규제 기관은 지난 10년 동안 거의 규제되지 않았던 기술 산업에 대한 법 제정을 2021년에 마침내 중단할 수 있습니다.” New York University School of Law의 법학 겸임교수인 Winston Ma는 말했습니다.
중국 기술 회사의 최근 실적 보고서도 대체로 긍정적입니다. 텐센트의 2분기 순이익은 예상 을 웃돌았고 바이두의 분기 매출은 애널리스트의 예상을 웃돌았다.
다양한 실적 발표에서 규제가 화두였습니다. Tencent의 경영진은 지난주에 인터넷 산업에 대한 추가 규제가 있을 것이라고 경고 했지만 회사가 준수할 수 있다고 ”자신합니다”라고 말했습니다 . 화요일 JD의 핵심 소매 사업부 CEO인 Lei Xu는 회사가 규정을 준수하기 위해 내부 ”검토” 및 ”시정” 프로세스를 수행했으며 큰 비즈니스 영향은 없다고 말했습니다.
“인터넷 규제에 대한 광범위한 프레임워크가 대부분 설정되어 있다고 생각합니다. 우리는 알리바바와 텐센트와 같은 이름의 해자가 여전히 만연하고 그들의 잉여 현금 흐름이 여전히 상대적으로 매력적일 것이라고 믿는다”고 모닝스타의 탄은 말했다.
많은 주요 기술 수익이 나오고 주요 법안이 통과되면서 한 분석가는 투자자들이 내년을 기대하고 있을 것으로 예상합니다.
Jefferies의 주식 분석가인 Thomas Chong은 월요일 발행된 메모에서 ”투자자들은 어닝 시즌 동안 하위 부문 동향과 회사 전망에 대해 훨씬 더 나은 통찰력을 얻을 수 있어야 합니다.”라고 썼습니다.
“사실 이미 많은 주요 문제가 해결되었습니다. 최근 몇 개월 동안 섹터 가치가 급격히 하락하고 ... 지난 금요일 개인 데이터 개인 정보 보호법이 통과되면서 기대치가 계속 재설정됨에 따라 2022 스토리가 다음 웨이포인트가 아닌 섹터 테마에 다시 초점을 맞출 것으로 예상합니다 4분기 전망보다”
<참고 : U.S. Stocks Top Record High Amid China Tech Rally: Markets Wrap>