반도체라는 기술성장주들은 끊임없이 성장을 해야 하는 부분이 있기에 통상적으로 배당지급을 진행하지 않는다. 그럼에도 일부 NVDA등과 같은 기업들은 배당금을 지급은 하지만 동종업체들은 배당금을 지급하지 않고 있습니다.
그런 와중에 마이크론은 월요일 주당 10센트의 초기 분기 배당금을 10월 18일 현금으로 지급한다고 발표했다. 마이크론은 최초 분기 배당금이 10월 1일 영업 종료 시점에 등록된 주주들에게 10월 18일 현금으로 지급될 것이라고 밝혔다. 이제는 마이크론을 자녀들에게 사주어야 할 이유가 추가되고 있습니다.
Micron의 가장 큰 메모리 칩 경쟁업체인 Samsung Electronics Co Ltd와 SK Hynix는 모두 주주에게 배당금을 지급합니다. 마이크론은 또한 월요일에 2018년 자사주매입 프로그램을 시작한 이후 약 40억 달러의 주식을 다시 사들였다고 밝혔다.
Micron은 DRAM 사업의 혁신자입니다. 예를 들어, Micron의 DRAM 기능과 Samsung( OTC:SSNLF ) 의 가장 큰 차이점 중 하나는 Micron이 DRAM 제조 공정에 Deep Ultraviolet Lithography/DUV에 의존하는 반면 Samsung은 몇 년 전에 Extreme Ultraviolet Lithography/EUV를 승인했다는 것입니다. DUV는 기존 칩 제조의 표준이지만 EUV는 멀티 패터닝 방식에 비해 상당한 비용 이점을 제공하고 리드 타임을 단축합니다.
예를 들어 EUV를 기반으로 한 DRAM 제조 는 최신 10nm LPPDR에 대해 SK 하이닉스의 웨이퍼당 DRAM 단위 생산량을 25% 증가시켰습니다 . EUV 장비는 현재 비용이 많이 들고 공급이 부족하여 Micron이 장비를 손에 넣을 수 있도록 많은 선지급을 하고 있습니다. EUV 제조는 규모에 따라 더 낮은 생산 비용을 약속하고 Micron의 기술 로드맵의 일부이기 때문에 경영진은 FQ3'21 어닝 콜 에서 FY 2021에 예상보다 많은 자본 지출이 있을 것이라고 말했습니다.
Micron의 FY 2021 가이던스는 FQ2'21에 90억 달러의 설비 투자를 요구했으므로 새로운 가이던스는 5억 달러 더 높습니다. 선행 비용과 설비 투자 증가는 Micron에 부정적인 영향이 아니라 2~3년 안에 Micron의 DRAM 생산에 큰 상승을 약속하는 새로운 생산 기술에 대한 투자로 간주되어야 합니다. EUV 기반 DRAM 제조는 2023년 또는 2024년경에 삽입을 나타내는 Micron의 기술 로드맵의 일부입니다.
77억 달러 이상의 현금과 86억 달러 이상의 운영 CF로 Micron은 자본 지출 증가에 대한 비용을 지불하는 데 문제가 없습니다.
Micron이 EUV 기반 DRAM 제조로 전환하는 데 시간이 걸리기 때문에 회사는 당분간 매출 성장을 위해 1-alpha 공정 기술에 계속 의존할 것입니다. Micron의 1-alpha 노드는 삼성이 사용하는 1z 제조 노드에 비해 메모리 밀도가 40% 향상되고 전력 소비가 15% 감소할 것을 약속합니다. Micron의 1-alpha 노드에 대한 효율성 향상의 약 10%는 설계 개선에서 비롯됩니다. 대량 생산에 1-알파 노드를 사용하면 Micron의 제조 비용이 낮아지는 동시에 고객에게 더 낮은 비용으로 더 나은 성능을 제공할 수 있습니다.
장기적으로 모든 DRAM 제조업체는 다른 DRAM 제조 기술보다 웨이퍼당 더 높은 메모리 칩 출력을 약속하고 더 적은 공정 단계를 필요로 하여 생산 공정을 단순화하기 때문에 Extreme Ultraviolet Lithography로 이동할 가능성이 높습니다. Micron의 경우 단기적으로 더 높은 투자 비용을 희생하더라도 장기적으로 EUV의 채택을 피할 수 없을 것이라고 생각합니다. DRAM은 FQ3'21에 전체 회사 매출의 73%를 차지했으며, 이 비율은 FQ4'21 및 아마도 FY 2022에도 Micron의 1-알파 노드가 비트 성장을 주도함에 따라 증가할 예정입니다. 평균 DRAM 판매 가격은 지난 분기 시장이 심각한 공급 부족 상태를 유지하고 FY 2022에도 공급이 타이트할 것으로 예상함에 따라 FQ3'21에 Q/Q로 20% 상승했습니다.
<참고 : Micron kicks off dividend payments, shifts to 'opportunistic' share buybacks>