+28년간 배당주는 코카콜라 KO ; 버핏이 사랑한 최애주식!

21년 워런버핏 주주총회가 지난주 토요일에 LA에서 진행되었다. 코카콜라 주식을 무려 40년간 보유하고 있다니, 한 기업에 대한 투자는 장기적인 것이 아니라 영원히 투자하라는 관점이 버핏옹이 말하는 답일 것으로 보입니다. 

코카콜라는 배당금 귀족 일뿐만 아니라 배당금의 왕이기도합니다. 배당금 왕은 50 년 이상 연속으로 배당금을 늘렸습니다.

코카콜라는 배당 수익률이 3.1 %로 S & P 500 평균 수익률 인 1.4 %보다 상당히 높습니다. 또한 Coca-Cola는 매년 배당금을 계속 인상 할 것으로 보입니다.
그러나 지금은 코카콜라에게는 어려운시기입니다. 소비자 선호도는 변하고 있으며 미국에서 탄산 음료 소비는 계속 감소하고 있습니다. 코카콜라의 수익 성장이 둔화 되었기 때문에 주가는 계속해서 과대 평가 된 것처럼 보입니다. 그러나 강력한 브랜드와 매력적인 배당 수익률을 갖춘 고품질 비즈니스로 남아 있습니다.
또한 최근 스파클링 음료에서 다각화되고 있으며 이러한 노력이 결실을 맺었습니다. 이 기사에서는 코카콜라의 투자 전망을 자세히 살펴 봅니다.

사업 개요

코카 콜라는 세계 최대의 음료 회사 가 같이 소유하거나 라이선스 500 개 이상의 비주류 브랜드를 보유한 기업으로, 1886 년에 설립 된 이래 전 세계 200 개국 이상으로 퍼져 나갔습니다.  스파클링 음료 포트폴리오에는 대표 코카콜라 브랜드뿐만 아니라 다이어트 콜라, 스프라이트, 판타 등과 같은 다른 소다 브랜드도 포함됩니다. 스틸 음료 포트폴리오에는 물, 주스 및 Dasani, Minute Maid, Vitamin Water 및 Honest Tea와 같은 바로 마실 수있는 차가 포함됩니다.

코카콜라는 반짝이는 청량 음료를 지배합니다. 이 회사는 Sprite 및 Fanta와 같은 브랜드의 감소 및 제로 설탕 버전을 포함하여 기존 인기 브랜드의 제품 확장을 통해 이러한 지배적 위치를 유지하고 심지어 개선하려고 시도하고 있습니다.
지금은 코카콜라에게 어려운시기입니다. 탄산 음료의 판매는 미국과 같은 선진국에서 둔화되고 있으며, 탄산 음료 소비는 수년간 꾸준히 감소했습니다.
탄산 음료 소비 감소는 회사에 중대한 위협입니다. Coca-Cola의 총 볼륨은 여전히 탄산 음료와 같은 탄산 음료에 의존하고 있지만, 회사는 최근 몇 년 동안 핵심 제품에서 다각화하기 위해 많은 노력을 기울였으며, 탄산 음료의 장기적인 성장 전망이 특별히 고무적이지 않다는 점을 이해하고 있습니다. . Coca-Cola는 최근 몇 년 동안 여러 스틸 음료 브랜드를 인수했습니다.
코카콜라 는 4 월 19 일 2021 년 1 분기 실적 을 발표했다 . 전 세계 단위 케이스 볼륨은 분기 동안 같았지만 매출은 농축액 판매가 5 % 증가하면서 전년 대비 5 % 증가했습니다. 조정 된 주당 순이익은 분기 동안 8 % 증가했습니다.

성장 전망

성장으로 돌아 가기위한 노력의 일환으로 코카콜라는 탄산 음료 이외의 주스, 차, 유제품 및 물과 같은 영역에 크게 투자하여 변화하는 소비자 선호도에 호소했습니다. 성장 이니셔티브의 성공으로 인해 코카콜라는 장기적인 성장 전망이 유리한 것으로 계속보고 있습니다.
우리가 주식을 좋아하는 한 가지 이유는 광범위한 경제 성장률을 초과하여 전 세계적으로 계속 성장하는 산업에서 경쟁하기 때문입니다. 이것은 코카콜라가 최근 몇 년 동안 확실히 활용해온 산업의 전반적인 성장의 강력한 수준으로 이어집니다.
또한, 바로 마실 수있는 카테고리는 고도로 다각화 된 채널을 통해 판매되며 코카콜라와 업계 모두에서 한 자리 수의 예상 성장률을 계속 유지하고 있습니다. 이것은 차와 물과 같은 스틸 음료의 경우 특히 그렇습니다. 스파클링 음료에서 다각화하려는 코카콜라의 오랜 전략은 이것 때문이며 의심 할 여지없이 열매를 맺고 있습니다.
Coca-Cola는 또한 영국에 기반을 둔 커피 브랜드 인 Costa를 예기치 않게 인수 하는 등 성장을 위해 브랜드를 계속 인수 하고 있습니다.

이것은 확실히 스파클링 음료 거대 기업을위한 즉시 구매이지만 Coca-Cola는 미래를 확보하기 위해 최선을 다하고 있습니다.
마지막으로, 우리는 회사의 병입 작업 매각을 계속 좋아합니다. 이로 인해 수년 동안 상당한 매출 감소가 발생했지만 최종 목표는 더 높은 마진입니다. 수익이 더 높아질뿐만 아니라 마진도 계속 그렇게 될 것입니다.
이 모든 것을 고려하면 회사의 충분한 환매 프로그램과 생산성 향상 노력 외에도 향후 5 년 동안 총 주당 순이익이 매년 4 % 증가 할 것으로 예상됩니다.

경쟁 우위 및 경기 침체 성과

코카콜라는 강력한 브랜드와 글로벌 규모라는 두 가지 뚜렷한 경쟁 우위를 누리고 있습니다. Forbes 에 따르면 Coca-Cola는 640 억 달러 이상의 가치가있는 세계에서 6 번째로 가치있는 브랜드입니다.
또한 Coca-Cola는 탁월한 유통 네트워크를 보유하고 있습니다. 그것은 세계에서 가장 큰 음료 유통 시스템을 가지고 있습니다.
이러한 장점 덕분에 코카콜라는 경기 침체 중에도 높은 수익성을 유지할 수 있습니다. 회사는 대 불황 동안 매우 잘 견뎌냈습니다.
2007 년 주당 순이익 1.29 달러
2008 년 주당 순이익 1.51 달러 (17 % 증가)
2009 년 주당 순이익 $ 1.47 (3 % 감소)
2010 년 주당 순이익 1.75 달러 (19 % 증가)
코카콜라는 대 불황에서 살아 남았을뿐만 아니라 번성했습니다. 코카콜라는 2007 년부터 2010 년까지 주당 순이익이 36 % 증가했습니다. 이것은 코카콜라 비즈니스 모델의 내구성과 강점을 보여줍니다. 회사의 배당금도 매우 안전 해 보입니다.
코카콜라는 작년에도 미국 경제가 침체로 휘어 졌음에도 불구하고 회사가 높은 수익성을 유지하면서 인상적인 결과를 계속했습니다.

평가 및 기대 수익

코카콜라가 2021 년에 2.15 달러의 조정 EPS를 생성 할 것으로 예상합니다.이를 기반으로 코카콜라는 25.1의 주가 수익률로 거래됩니다. 이는 당사의 공정 가치 추정치 인 22보다 높으며 이는 주가가 약간 과대 평가되었음을 의미합니다. 하락하는 P / E 배수는 향후 5 년 동안 연간 수익률을 -2.6 % 감소시킬 수 있습니다.
주식은 미래의 주당 순이익 성장 (4 %로 추정)과 3.1 %의 배당 수익률을 통해 긍정적 인 수익을 창출 할 것입니다. 이 모든 것을 종합하면 2026 년까지 총 연간 수익률은 4.5 %로 예상됩니다.
주식이 상당히 과대 평가 된 것으로 보이므로 이에 상응하는 밸류에이션 배수의 축소는 향후 5 년 동안 총 수익을 감소시킬 것으로 예상됩니다. 전체적인 결과는 코카콜라 주식이 비록보기에 좋지는 않지만 현재 주가로 주주 수익을 올릴 것으로 기대한다는 것입니다.

마지막 생각들

Coca-Cola는 변화하는 소비자 취향에 맞게 포트폴리오를 재배치하는 데 큰 진전을 이루었습니다. 더 건강에 민감한 소비자를 위해 주스와 차의 방대한 포트폴리오를 구축했습니다.
스파클링 음료를 다양 화하기 위해해야 할 일이 더 많으며 2020 년부터 성장 전망이 크게 향상 될 것으로 보입니다.
우리는 주식이 과대 평가 되었기 때문에 보류를 평가하지만, 3 % 이상의 수익률과 긴 연간 배당금 증가 기록으로 인해 소득 투자자들에게 여전히 강력한 선택입니다. 이러한 특성 덕분에 코카콜라는 오랜 세월 검증 된 배당금 귀족이자 우량주가되었습니다 .

<참고 : Dividend Aristocrats In Focus: Coca-Cola>