MP Materials (MP) 희토류는 중국만 있는게 아니다! 모든 전기차 원자재는 희토류가 들어간다.

MP Materials ( MP )는 전기배터리, 청정 에너지 기술, 로봇 공학 및 방위 시스템과 같은 차세대 기술의 핵심입니다. 이 회사는 서반구에서 가장 큰 희토류 재료 생산 업체로, 희토류 정광의 약 15 %가 MP Material의 Mountain Pass 광산에서 채굴됩니다. 희토류 물질은 많은 차세대 기술이이 물질에 의존하고 있고 대부분의 공급이 중국에서 나옴을 깨닫고 지난 몇 년 동안 대중과 정치적인 논의에 돌풍을 일으켰습니다.

MP Materials는 NdPr 자석 생산을 매우 치열하게 추구하고 있습니다. 그 사용이 전기 자동차 모터, 기후 기술 및 로봇 공학에서 폭발적으로 성장하기 직전에 있기 때문입니다. 오늘날 EV, 풍차 및 로봇 공학은 NdPr 자석 시장의 25 % 만 차지합니다. 그러나 이는 향후 10 년 동안, 특히 EV 사이에서 급격하게 변화 할 것으로 예상됩니다. EV의 90 %는 모든 주요 업체를 포함하여 모터에 NdPr 자석을 사용합니다.  

NdPr 자석의 다음으로 큰 성장 시장은 풍력 터빈에서 비롯됩니다. NdPr 자석은 기어 박스의 필요성을 없애고 지속적인 유지 보수의 필요성을 줄이고 터빈이 낮은 풍속에서 에너지를 생성 할 수 있기 때문에 풍력 터빈에 매우 중요합니다. 풍차는 또한 엄청난 양의 희토류를 필요로합니다. MW 당 최대 232kg. Siemens와 GE가 생산하는 새로운 해상 풍력 터빈은 최대 12-16 MW이므로 각 터빈에는 수천 파운드의 NdPr이 필요합니다. 기술이 발전하고 해상 풍력이 비용 경쟁력이 높아짐에 따라 NdPr 시장의 성장 만 더해질 것입니다. 

배터리 시장은 주요 리튬 이온 배터리 기술과 수소 사이에서 역동적 일 가능성이 있지만 NdPr 자석은 계속해서 지배적 인 모터 기술이 될 것입니다. EV 파워 트레인 용 NdPr 자석은 향후 10 년 동안에 만 15 배 성장할 것으로 예상됩니다. 2030 년까지 추정되는 EV만으로 현재 연간 NdPr 자석 생산량의 약 절반을 소비하고 2035 년까지 100 % 이상을 소비 할 것으로 예상 됩니다.

MP Materials는 미국이 희토류 원소에 대한 중국 의존도를 줄이는 데 도움을주고 있습니다. 2020 회계 연도에 대한 회사의 4 분기 실적은 매출이 100 % 증가했고 EBITDA는 거의 4 배 증가했습니다. 전기자동차 EV CARS 들의 신차 판매가 점차 장기화됨에 따라 희토류 수요는 건전한 상승세를 유지할 것으로 보인다.

향후 10 년 동안 전기 자동차와 녹색 에너지의 글로벌 성장은 새로운 ICE 차량 판매에 대한 총 금지 일정과 순 제로 목표의 결합 효과가 이러한 녹색 기술로의 사회적 변화를 촉진 할 것이므로 극적 일 것입니다. . 또한, 2018 년에 새로운 플러그인 전기 자동차의 판매가 2.09 %에 불과한 상황에서 우리는 넷 제로 라인을 따라 선진국의 장기적인 구조 조정을 기대하는 초기 단계에 있습니다.

재생 가능 에너지 및 전기 자동차에 대한 소비자 수요가 급증하고 있지만, 실제 동인은 화석 연료에서 벗어나는 것을 입법화하는 글로벌 정책 입안자입니다. 영국에서 프랑스, 중국에서 인도에 이르기까지 많은 국가에서 내연 기관 차량을 향후 수년 및 수십 년 동안 단계적으로 폐지하기위한 포괄적 인 계획을 수립했습니다.
이러한 변화가 희토류뿐만 아니라 가계 이름이있는 일반 오래된 금속에 대한 수요에 어떻게 영향을 미칠 것으로 예상되는지 살펴보십시오. 니켈과 알루미늄에 대한 수요는 2019 년과 2030 년 사이에 14 배 증가 할 것으로 예상됩니다. 인과 철은 13 배, 구리와 흑연은 10 배 증가 할 수 있습니다.

쉽게 잊혀지지 만 이러한 변화의 중요한 원동력은 희토류 원소입니다. 금만큼 희귀하지는 않지만 17 개의 금속 그룹은 전기 자동차, 풍력 터빈 및 미사일 유도 시스템을 포함한 첨단 기술의 제조에 사용됩니다. iPhone에는 여러 가지가 포함되어 있습니다. 각 F-35 전투기에는 이러한 전략적 요소가 약 0.5 톤 포함되어 있습니다.

문제는 미국이 더 이상 중정석 (프래킹에 사용), 갈륨 (반도체, 5G 통신), 흑연 (스마트 폰 배터리) 및 기타 여러 재료를 생산하지 않는다는 것입니다. 보도 자료에 따르면“35 개 중요 광물 중 31 개에 대해 미국은 연간 소비량의 절반 이상을 수입합니다.

오늘날 중국은 광물에 따라 세계 시장의 80 ~ 95 %를 장악하고 있습니다. 특히이 나라의 희토류 수출이 전염병으로 인해 1 월부터 8 월까지 전년 대비 25 % 이상 감소했다는 점을 감안할 때 이것은 우려 사항입니다.

미국은 현재 희토류 원소 공급의 약 80 %를 중국에 의존하고 있습니다. 희토류 원소 공급에 대한 국가의 거의 전 세계 독점은 위협이자 기회입니다. 전자의 경우, 중국에 표적 수출 제한을 통해 잠재적으로 미국 제조업에 해를 끼칠 수있는 물질적 수단을 제공하는 것은 경제적 경쟁자에 대한 의존입니다. 이것은 기업의 공급망을 크게 방해하고 전투기 및 미사일과 같은 첨단 군사 기술을 제조하는 미국의 능력을 둔화시킬 것입니다.

또한 세계의 탈탄소화를 위한 단일 실패 지점을 생성합니다. 이는 중국 이외의 국가에서 희토류 생산이 늘어나야 만 충분히 완화 할 수 있는 위험이기 때문에 MP Materials가 쫓는 기회입니다.

이 기회의 중요성과 중요성은 과장 될 수 없습니다. 현재의 현상은 수조 달러의 글로벌 GDP, 수백만 개의 고임금 일자리를 가능하게하고 탄소 후 경제의 기초가되는 산업이 전적으로 단일 국가에 의존하게 될 것입니다. 중국은 역사적으로 미국과는 다른 지정 학적 목표를 가지고 있습니다. 따라서 국가가 점점 더 국제적으로 영향력을 행사하려고 시도함에 따라 희토류 원소에 대한 지속적인 통제는 미국을 유지할 수없는 위치에 놓이게 될 것입니다.

이것은 미국 정부가 의존도를 줄이기위한 노력을 강화하는 원동력이었습니다. 행정 명령 13817 은 작년 11 월에 서명되었으며 MP Materials는 960 만 달러의 교부금을 받았습니다. 현재 Mountain Pass 광산 이 지난 12 개월 동안 세계 시장에서 소비된 희토류 산화물 (rare earth oxide : REO 약자) 함량의 15 % 를 차지하고있는 상황에서 미국 정부는 전반적인 국내 공급이 더 증가 할 수 있도록 지원을 유지할 것으로 보입니다.

MP Materials는 REO 정제 시설을 갖춘 유일한 국가이기 때문에 여전히 가공을 위해 원료를 중국으로 보낸다는 점에 유의해야합니다. 이것은 중기 적으로 중국에 대한 의존도가 감소 될 정도를 제한합니다.

EV 및 현대 기술에 대한 픽앤 쇼블 플레이

MP Materials는 최근 회계 연도 2020 년 4 분기 수익을 발표했으며 수익은 4,218 만 달러 로 100 % 성장했습니다 . 이는 REO 판매량의 증가와 실현 된 가격에 의해 주도되었습니다.

MP Materials 2021 년 4 분기 실적 프레젠테이션 ( 출처 )

생산 비용이 전년 대비 균일 한 상황에서 MP Materials는 조정 된 EBITDA 1,800 만 달러를 실현할 수있었습니다. 이는 전년 대비 300 % 증가한 것입니다. 이 회사는 Mountain Pass의 2 단계 최적화 계획을 통해 가까운 장래에 긍정적 인 현금 흐름을 예상합니다. 이를 통해 회사는 2023 년에 조정 된 EBITDA로 2 억 5 천만 달러를 생성하는 것을 목표로 2022 년에 분리 된 희토류 산화물을 제공하기 시작할 것입니다.

그러나 회사의 현재 시가 총액은 71 억 7 천만 달러로 2020 회계 연도 매출 1 억 3400 만 달러에 비해 매출은 53 배에 달합니다. 이것은 효과적인 채굴 회사를 위해 지불하는 상당한 프리미엄입니다. 또한 희토류 공급에있어 중국의 우위는 그들에게 상당한 가격 통제를 제공하고 미래에 가격이 억제되어 신흥 경쟁자들을 비 경제적으로 만드는 시점을 설정할 수 있습니다.

패러데이 미래 투자자 프레젠테이션 ( 출처 )

희토류 원소에 대한 장기적 수요는 향후 10 년 동안 안정적인 수요 동인을 형성 할 에너지 공급의 수송 탈탄 소화의 전기 화로 건전한 상승 추세를 유지할 것으로 보입니다. Biden 행정부는 새로운 ICE 차량 판매에 대한 EV 세금 인센티브와 제약을 혼합하여 이러한 변화를 가속화 할 것입니다. 이는 향후 10 년 동안 미국에서 승용차 EV 판매에 대해 34 % CAGR을 지원할 것입니다.

MP Materials는 글로벌 경제의 EV CAR 전기자동차 장기 방향성과 일치한다. 

MP Materials는 선진국의 구조적 변화를 전기 자동차와 그린 에너지로 이끄는 것을 의미합니다. 회사의 성공은 여러 주요 산업의 기초가되는 재료에 대한 중국 의존도를 줄이는 데 중요합니다. 국가들이 자신의 이익을 보호하기 위해 노력하면서 대유행 기간 동안 지역 공급망의 중요성이 강조되었습니다. 이 백신 민족주의는 세계화의 약점과 필요할 때 혼란에 대한 취약성을 어느 정도 드러냈다.
이런 의미에서 MP Materials는 인간 사회의 두 가지 놀라운 구조적 변화에 대한 노출 일뿐만 아니라, 유행병 이후 국제 무역에서 물질적 주제가 될 것으로 예상되는 것에 대한 노출이기도합니다. MP Materials는 현재 가격이 여러 위험을 완전히 할인하기 때문에 주식이 하락하는 경우 큰 추가가 될 수 있습니다.

재생 가능 에너지와 전기 자동차는 광물소비 괴물입니다
많은 소비자와 의원들은 재생 가능 에너지와 전기 자동차가 "깨끗"하기 때문에 선호하지만 사실 이전 제품보다 훨씬 더 많은 금속과 기타 재료가 필요합니다.
이는 풍력 터빈, 태양 전지판 및 EV 배터리가 전통적인 화석 연료를 태우는 공장과 차량을 만드는 데 들어가는 원자재 양의 10 배 이상을 필요로 한다는 7 월 보고서에 쓴 Manhattan Institute의 Mark Mills의 추정치 에 따르면 , 그러나 그들은 같은 양의 에너지를 전달합니다.
더 구체적으로 말하자면, 일반적인 1,000 파운드 리튬 EV 배터리에는 약 25 파운드의 니켈, 90 파운드의 구리, 110 파운드의 흑연 및 400 파운드의 강철, 알루미늄 및 다양한 플라스틱이 포함되어 있습니다. 이 배터리 중 하나만 만들기 위해서는 45,000 톤의 광석을 채굴해야한다고 Mills는 말합니다.

한편 단일 EV에는 1,000 대의 스마트 폰보다 더 많은 코발트가 포함되어 있습니다.

<참고 : MP Materials: Poised For Growth From Electrification And Clean Energy> 
<참고 : MP Materials Is Mining The Building Blocks For The Electric Vehicle Surge>
<참고 : Rare Earth Metals Get The Presidential Treatment>