IPO 대박 이후 첫 실적 ; 도어대쉬(DASH) VS 에어비앤비(ANBN)

투자자들은 신생 기업에 대해서 자신의 투자능력을 믿고, 새로 상장 된 기술 회사의 주식을 사기 위해 최근 광풍이라는 단어가 나올정도로 IPO나 SPAC이라는 투자를 새로운 방식으로 접근하고 있다. 이러한 투자자들의 흥분(?)이자 희열(?)은 신생 기업에 동일한 산업 섹터의 기존 기업보다 몇 배 더 높은 가치를 부여했습니다. 심지어 오래된 기업이 훨씬 더 많은 수익과 이윤을 갖고 있는 경우에도 마찬가지입니다.            

에어비앤비(Airbnb)와 도어 대시(DoorDash)는 20년 12 월 초에 상장되었고 두 기업 모두 투자자들의 강한 수요에 부응했습니다. 그러나 21년 2월 25일 목요일 상장이후 첫 번째 실적 보고서에서 두 공 경제 사업은 대유행이 끝난 후 매우 다른 가능한 경로를 시사했습니다. 

에어비앤비(Airbnb)

지난 12 월 블록버스터 기업 공개 이후 엄청난 기대에 직면 해있는 에어 비앤비는 상장 기업으로서의 첫 수익 보고서에서 목요일 매출 감소와 39 억 달러의 손실을 기록했다. 이 회사는 지난 3 개월 동안 8 억 5,900 만 달러의 수익을 올렸는데, 이는 전년 대비 22 % 감소한 수치입니다. 작년에 대부분의 주요 도시가 폐쇄됨에 따라 Airbnb는 2020 년 수익이 2019 년 48 억 달러의 절반 미만일 것으로 예상했습니다. 하룻밤 동안 회사는 예약에서 10 억 달러를 잃고 직원의 25 %를 해고해야 했습니다.

그 손실은 IPO와 관련된 주식 기반 보상과 관련된 28 억 달러의 비용과 전염병을 극복하기 위해 작년에 사용한 긴급 대출에 대한 8 억 2,200 만 달러의 회계 조정으로 인해 발생했습니다. 

여행 산업은 코로나 바이러스로 인해 어려움을 겪고 있지만 Airbnb는 현재 환경에서 어떤 면에서 이익을 얻었습니다. 전염병은 많은 여행자들이 창의적인 탈출 방법을 찾는 촉매제 역할 을했으며, 인구 밀도가 높은 도시에서 떨어진 오두막이나 오두막에 숨어있는 가족을 위한 장기 숙박을 예약하는 경우도 많습니다 . 

JMP Securities의 분석가 Ron Josey는 Airbnb의 수익이 예상보다 높았다 고 말했습니다. 이는 사람들이 다시 여행을 시작할 때 회사가 활용할 준비가되어 있음을 보여주었습니다.  그는 "수요가 얼마나 빨리 회복되는지는 아무도 모릅니다."라고 말했지만, 그렇게되면 "Airbnb는 코로나 수혜주가 될 것입니다."라고 말했습니다.

그러나 올해 여행이 다시 돌아 오더라도 Airbnb는 도전에 직면 해 있습니다. 부동산 목록의 형태로 인벤토리를 제공하는 호스트 는 회사에 점점 더 불만 을 느끼고 독립적으로 임대 목록을 모색하고 있습니다. ' 파티 하우스 ' 문제 는 전염병으로 악화되었고 회사는 새로운 규칙을 서두르고 있습니다.

 "여행 업계가 지금까지 본 가장 큰 위기"에 직면 했음에도 불구하고 Airbnb의 비즈니스 모델은 "본질적으로 적응할 수 있을 것입니다."  "우리는 2019 년에 여행의 세계로 돌아갈 수 없다고 생각합니다."라고 Chesky는 말했습니다. "Zoom의 세상은 사람들이 집이나 Airbnb의 집에서 일할 수 있는 세상입니다." 


도어 대시(DoorDash)

식사 배달 회사 인 도어 대시는 지난해 전염병에 의한 수요로 매출이 3 배 이상 증가했지만 마케팅과 사업 확장에 더 많이 투자했기 때문에 여전히 돈을 잃었다 고 밝혔다. 도어대시 회사는 Dashers로 알려진 100 만 명의 드라이버가 4 분기에 플랫폼에서 20 억 달러 이상을 벌었다고 밝혔다. 그들은 1 년 전 같은 기간의 두 배 이상인 2 억 7,300 만 건의 주문을 전달했습니다.

DoorDash가 레스토랑에 부과 할 수있는 수수료를 제한하는 부정적인 영향을 미칩니다. DoorDash는 시카고와 워싱턴 DC를 포함한 73 개 도시가 전염병에 대응하여 상한선을 설정했으며 4 분기에 3,600 만 달러의 비용을 지출했다고 DoorDash는 말했습니다. DoorDash는 이러한 비용을 상쇄하기 위해 일부 시장에서 소비자 수수료를 인상했다고 밝혔다.

그리고 앞으로 더 나쁜 소식이 있을 수 있습니다. 샌프란시스코에 본사를 둔 DoorDash는 식당이 더 이상 배달에 의존하지 않기 때문에 코로나 바이러스 백신의 성공적인 출시로 주문 성장이 느려질 것으로 예상한다고 말했습니다. 21년 전망이 ”매우 불확실하다”고 경고했지만 “COVID-19 백신의 성공적인 출시”를 전제로 지침을 제공했습니다.

여전히 DoorDash의 공동 설립자이자 CEO 인 Tony Xu는 전염병이 배달에 대한 소비자의 인식을 높이고 레스토랑 및 기타 상인의 채택을 가속화했다고 말했습니다. DoorDash 플랫폼의 파트너 매장 수는 4 분기에 87 % 증가했습니다.

그리고 Xu는 이미 미국 식사 배달 시장의 절반을 장악하고있는 DoorDash는 특히 DoorDash가 플랫폼에 편의점과 식료품 점을 추가하고 국제적으로 확장함에 따라 앞으로 많은 성장 잠재력을 볼 것이라고 말했습니다. 미국 외에도 DoorDash는 현재 캐나다와 호주에서 운영되고 있습니다.

이러한 번창하는 비즈니스는 COVID-19 시대에 주목을 받고 있습니다. 12 월 DoorDash는 2020 년 최대 IPO 중 하나로 공개 시장에 데뷔 했으며 Uber는 시장 점유율을 강화하고 수익성을 높이기 위해 11 월 말에 Postmates를 인수했습니다 . Uber는 또한 미국 식료품 배달 서비스 를 시작하고 주류 배달 회사 인 Drizly를 인수 하는 등 기존 비즈니스 전략을 다각화 할 방법을 모색하고 있습니다.

음식 배달 서비스는 여러 대도시 지역에 거점을두고 있습니다 . 예를 들어 Grubhub는 뉴욕에서 가장 인기있는 서비스이고 Uber Eats는 마이애미에서 가장 인기있는 서비스입니다. DoorDash는 텍사스의 가장 큰 두 대도시 인 Dallas-Fort Worth와 Houston에서 매출의 절반 이상을 차지하고 있으며 홈 잔디 시장 점유율의 거의 4 분의 3에 달합니다.

전체적인 산업 성장에도 불구하고, 오늘날의 단 하나의 서비스에만 충성하는 식당가가 적기 때문에 고객을위한 싸움은 점점 더 치열 해지고 있습니다. 2018 년 4 분기에 Grubhub 고객의 68 %는 다른 식사 배달 서비스를 사용하지 않았습니다. 2 년 후 경쟁 서비스가 다양한 레스토랑 제품과 프로모션 가격으로 고객을 끌어 들이기 때문에 46 %로 떨어졌습니다.

Postmates는 독점 고객 비율이 가장 낮습니다 (36 %). DoorDash는 2020 년 4 분기에 56 %의 고객이 독점적으로 사용하는 것으로 나타 났으며 Uber Eats의 경우 43 %였습니다. 분석에 포함 된 모든 서비스는 2 년 전보다 독점 고객 비율이 낮습니다.

당연히 가장 큰 식사 배달 서비스는 고객을 공유 할 가능성이 가장 높습니다. 2020 년 4 분기에는 각 회사의 식당가 중 약 40 %가 최고의 경쟁 업체 인 DoorDash에서 음식을 주문했습니다.

<참고 : Airbnb and DoorDash went public at the same time but see very different paths post-pandemic> 
<참고 :  Airbnb financial results blow past revenue expectations> 
<참고 : See Just How Big DoorDash, Airbnb and Snowflake Have Gotten> 
<참고 : DoorDash’s sales triple in Q4, but 2021 could see slowdown> 
<참고 : DoorDash Q4 earnings: Sales soared 226% with ongoing in-person dining restrictions> 
<참고 : Which company is winning the restaurant food delivery war?>