버핏 보유 주식 중 21년 개인투자자들이 피해야 할 3개 주식
투자와 관련하여 Warren Buffett의 이름은 실질적으로 부와 성공의 동의어입니다. Berkshire Hathaway ( NYSE : BRK-A ) ( NYSE : BRK-B ) 의 가장 최근 연례 주주 서한에 따르면 대기업 Buffett은 50 년 동안 운영해 왔으며 1965 년 초부터 주주에게 평균 20.3 %의 수익을 안겨주었습니다.
이는 55 년 동안 2,700,000 %가 넘는 총 수익이며 , 이는 더 넓은 시장을 완전히 뒤흔들 었습니다. 버핏 의 흥미로운 점은 개인 투자자들이 스스로 할 수없는 일을하고 있지 않다는 것입니다. 지속 가능한 경쟁 우위를 가진 회사를 찾고 오랜 기간 동안 유지하려면 신념과 인내 만 있으면됩니다.
그러나 오마하의 오라클과 그의 투자 팀은 완벽하지 않습니다. 현재 Berkshire Hathaway의 포트폴리오에 포함 된 약 40 개 주식 중 3 개 주식은 개인투자자들이 확실한 공부를 하지 않고 막연하게 따라면 안되는 코로나 팬더믹 전염병처럼 피해야합니다.
Snowflake ( NYSE : SNOW )
이는 성장 지향적 투자자들에게 약간의 혼란을 줄 수 있지만, 20년 9 월에 상장 된 클라우드 데이터웨어 하우징 거대 Snowflake ( NYSE : SNOW ) 는 2021 년에는 어떤 대가를 치르더라도 피해야합니다. Berkshire 는 회사가 상장되기 직전 에 Snowflake의 개인 지분을 인수했습니다 . 이로 인해 Buffett의 회사는 610 만 주가 넘는 순이익을 얻었으며 이는 Snowflake의 발행 주식 수의 2 %를 약간 넘는 것과 같습니다. 버핏이 클라우드 기반 기업이하는 일에 대해 정확히 알지 못하기 때문에이 투자는 그의 투자 중위 인 Todd Combs와 Ted Weschler의 작업 이었음이 거의 확실합니다.
Berkshire Hathaway 가 3 분기에 1,470 억 달러의 현금을 기록한 상황에서 , Buffett과 그의 팀은 분명히 약간의 초과 현금을 가지고있었습니다. 그러나 올해 가장 인기있는 클라우드 IPO에 최대 5 억 7300 만 달러를 지출하는 것은 Warren Buffett와 거의 관련이 없습니다.
버핏의 가장 큰 특징 중 하나는 인내심을 갖고 투자 논문을 내놓는 것 이상 으로 상대적으로 좁은 투자 범위 를 가지고 있다는 것 입니다. 즉, 그는 금융 (예 : 은행 주식) 및 필수 소비재에 대부분의 관심을 집중하고 있습니다.
기술주를 파는 것은 버핏의 장점이 아니었고, 그가 이해하지 못하거나 한 문장으로 설명 할 수없는 것에 투자하지도 않을 것이다. 오마하의 오라클은 심지어 현재 회사의 투자 포트폴리오에서 유일한 기술 주인 Apple에 대한 Berkshire의 투자는 기술 회사가 아니라 Apple의 지속 가능한 브랜딩 이점 때문에 이루어 졌다고 말했습니다.
간단히 말해 Snowflake의 비즈니스 모델은 버핏과 같은 구식 투자자가 이해하기 쉽지 않을 것입니다. 그가 일반적으로 혁신적인 기술 회사를 피하는 이유는 그가 하드 또는 유형 자산을 가진 회사를 분석하는 데 익숙했기 때문입니다.
Snowflake는 고객이 인프라 스토리지 제공 업체에 관계없이 데이터를 원활하게 공유 할 수 있도록함으로써이 문제를 해결합니다. 마찬가지로 Snowflake의 구독경제의 매월 일정한 수익 모델을 사용하면 고성장 기업이 데이터 스토리지에 대한 지출을보다 효과적으로 제어 할 수 있습니다.
문제는 Snowflake의 밸류에이션 이 가장 공격적인 성장 전망을 넘어서도 확대되었다는 것입니다. 수익은 2021 년과 2024 년 사이에 5 배가 될 가능성이 있지만, 앞으로 3 년 동안 전체 매출의 약 72 배와 약 27 배의 배수로 평가됩니다. SaaS (Software-as-a-Service) 주식이 월스트리트에 의해 순익을 통과했지만 Snowflake는 시가 총액 800 억 달러를 지원할만큼 빠르게 성장하지 않습니다.
Kraft Heinz ( NASDAQ : KHC )
2021 년 전염병처럼 피해야 할 또 다른 버핏 주식은 소비재 회사 인 Kraft Heinz ( NASDAQ : KHC ) 입니다. 표면적으로 Kraft Heinz는 2020 년에 나쁘지 않았습니다. 올해는 8 % 상승하여 상징적인 다우 존스 산업 평균의 성과를 약간 앞섰습니다 .
2019 년 코로나 바이러스 (COVID-19) 전염병으로 인해 사람들이 집에서 더 자주 식사를하게되었고, 이로 인해 회사의 쉽게 만들 수있는 식사와 양념에 대한 지출이 증가했습니다. 2020 년 첫 9 개월 동안 회사는 유리한 제품 믹스와 높은 가격에 힘 입어 6.7 %의 유기적 성장률을 기록했습니다. 이것은 아마도 훌륭하게 들리지만 Kraft Heinz의 대차 대조표는 엉망 입니다.
Buffett은 Heinz가 2016 년에 Kraft Foods에 대해 총액을 과다 지불했다는 사실을 분명히 인정했습니다. 2019 년 초에 여러 핵심 브랜드에 150 억 달러 이상의 비용을 기록한 후에도 회사는 여전히 330 억 달러에 가까운 영업권을 확보하고 있습니다.
더욱이 Kraft Heinz의 총 부채는 현금 및 현금 등가물 27 억 달러에 비해 9 월 말 280 억 달러를 넘었습니다. COVID-19의 유기농 판매 증가에도 불구하고 Kraft Heinz는 브랜드에 재투자 할 최소한의 자본을 가지고 있습니다. 부채를 줄이기 위해 비 핵심 자산의 일부를 오프로드하려고 시도했지만 인수자에게 많은 것을 찾지 못했습니다 .
거리를 유지해야 할 또 하나의 이유가 필요한 경우를 대비하여 월스트리트의 2023 년 예측에 따르면 수익은 증가하지 않고 연간 매출은 완만하게 감소 할 것이라고합니다. Kraft Heinz가 더 나아질 기회를 갖기 전에 상황이 더 나빠질 수 있습니다.
Biogen (NASDAQ:BIIB)
투자자들이 2021 년에 생명 공학 블루칩 바이오젠 ( NASDAQ : BIIB ) 을 피하는 것도 현명한 조치가 될 것 입니다. 수년 동안 Biogen은 포트폴리오의 주요 생명 공학 주식 이었습니다.
회사의 선도적 인 다발성 경화증 (MS) 약물 인 Tecfidera는 연간 매출 수십억을 창출 할 수있는 캐쉬 카우였습니다. 또한 바이오젠은 알츠하이머 병 치료제로 아두 카누 맙을 개발하고있다.
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미국에서 약 580 만 명의 사람들이 알츠하이머를 앓고 있으며 이러한 환자를위한 치료 옵션이 제한되어 있습니다. 식품의 약국 (FDA)이 승인 한 알츠하이머 약은 최대 연간 매출액이 100 억 달러 이상일 수 있습니다. Snowflake 및 Kraft Heinz 이야기와 비슷하게이 모든 것이 아마도 훌륭하게 들릴 것입니다.
그러나 Biogen의 두 가지 가장 큰 밸류에이션 동인은 2021 년에이 주식을 끌어 내릴 예정 입니다. 우선 Biogen은 6 월 Tecfidera의 핵심 특허와 관련하여 법원에서 패했습니다. 이를 통해 제네릭 약품 개발자는 8 월에 약품의 모방 버전을 출시 할 수있었습니다.
Biogen은 이전에 Tecfidera에 대한 독점권이 2028 년까지 지속될 것으로 예상했습니다. 더 저렴한 버전의 약물이 시장에 출시됨에 따라 Biogen의 매출과 현금 흐름이 눈에 띄게 타격을 입을 것입니다. 둘째, FDA가 승인 할 아두 카누 맙의 전망은 그렇게 뜨겁지 않습니다. 11 월에 외부 전문가위원회 는 약품의 승인을 받아야한다는 생각에 압도적으로 반대했습니다 . FDA가 패널의 투표를 따를 필요는 없지만 이러한 패널 투표의 편이 아닌 경우가 더 많습니다.
알츠하이머 약물은 승인 실적이 좋지 않으며 Biogen의 주요 파이프 라인 요법이 수익을 창출하지 못할 가능성이 더 높습니다.
<참고 : 3 Buffett Stocks to Avoid Like the Plague in 2021>