스타벅스 힘든 시기 ; 또 다른 근육 기르는 중, 20년 2분기 10% 하락
핀테크로 금융회사로 회사의 모습을 탈피하고 있는 스타벅스 STARBUCKS의 2020년 2분기 실적이 발표되었는데 역시 예상과 같이 많이 하락되니 모습을 여과없이 보여주고 있다. 4 월 초, 스타 벅스와의 가장 큰 라이벌 인 Luckin Coffee ( NASDAQ : LK ) 는 2019 년 최고 경영자가 2019 년에 22 억 위안 상당의 판매를 위조했을 수 있다고 밝혔다. 앞으로의 스타벅스 실적을 더 기대하는 뉴스이기도 하다.
https://www.cnbc.com/2020/04/28/starbucks-sbux-q2-2020-earnings.html
또한 스타 벅스는 지난주 벤처 캐피탈 회사 인 세쿼이아 캐피탈 (Sequoia Capital)과 제휴하여 식음료 산업에서 활동하는 중국 기술 회사에 투자 한다고 발표했다 . 1 월 말에 문을 닫음으로써 중국의 영업이 서서히 잃어버린 모멘텀을 되 찾으면서이 파트너십은 회사의 건전한 수익을 거둘 것입니다.
다만 코로나 발원지로 중국의 셧다운(비록이 수치가 나빠 보이지만, 좋은 소식은 스타 벅스 매장의 약 95 %가 현재 중국에 문을 열었지만 운영 시간이 줄고 좌석 수가 제한되어 있다는 점입니다. 중국은 회사 의 강력한 성장시장이므로 우울한 상황 가운데서도 밝다)으로 인해서 3개월간 중국 내 스타벅스 매장이 문을 닫을 수 밖에 없는 부문이 있었지만,
미국 내에서 유일하게 Drive Thru( 드라이브 스루 사업장의 약 76 %가 영업을 유지했지만 3월 4주에 드라이브스루 매장 매출이 떨어져 60 %에서 70 %로 감소)하고 있기 때문에 미국 본토 내에서 실적의 하락을 방어했다는 데 의미가 있다.
다만 초보입장에서 스타벅스를 평가하기는 어렵기 때문에 Gurufocus에 나왔있는 펀드매니져들이 얼마나 스타벅스에 투자하고 있는지 살짝 옅볼 수 있다.
우리가 잘 알고 있는 캔피셔와 톰 게이너들과 같은 펀드매니져들은 스타벅스에 투자를 늘려고가고고 있음을 확일 할 수 있다.
https://www.gurufocus.com/news/1121047
커피의 공룡인 스타 벅스 ( SBUX )는 최근 2020 회계 연도 2 분기 결과를 발표했다.
4 분기 동안 매출은 5 % 감소한 60 억 달러, 주로 국제 부문의 약세 (-31 %), 가장 두드러진 중국 (-50 %), 미국의 덜 심각한 감소 (-3 %)로 인한 것입니다. 예상대로, Covid-19 및 그 이후의 셧다운으로 인해 광범위한 폐쇄 및 트래픽 감소가 발생했습니다.
comps (-10 %)와 수익 (-5 %)의 차이는 전 세계 32,000 개 이상의 지점으로 분기가 끝나는 가운데 한 자리 수의 중간 성장으로 인한 것이 었습니다. 아래에서 볼 수 있듯이 이러한 결과는 회사의 역사적인 결과에서 크게 감속되었습니다.
미국의 광고는 3 월 마지막 3 주까지 분기 대부분을 통해 높은 자리수를 기록했습니다. 현재 미국에서 회사가 운영하고 라이센스를받은 지역의 약 50 %가 문을 닫았으며 캐나다, 일본 및 영국에있는 지역의 75 % 이상이 문을 닫았습니다. 또한 Starbucks는 미국에 오픈 한 매장의 경우에도 4 월 내내 약 25 % 감소한 것으로 나타났습니다. 이는 최근 몇 주 동안 미국의 전체 시스템 수입이 약 60 % 감소했음을 의미합니다.
스타 벅스는 미국 사업에 미치는 영향의 깊이가 아직 결정되지 않았기 때문에 3/4 분기와 1 년차에 대한 지침을 제공하기에는 너무 이르다고 말했다.
스타 벅스는 처음으로 두 번째로 크고 빠르게 성장하는 중국의 코로나 바이러스 위기에 대처했습니다. 2 분기에 비슷한 매장 매출이 50 % 급감하여 매출이 3 억 3 천 5 백만 달러 감소했습니다. 커피 체인은 중국에서 회복이 진행 중이며, 중국 3 분기에 25 %에서 35 % 감소하고 4 분기에는 0 %에서 10 % 감소 할 것으로 예상 하고있다. 이는 동일 매장 판매가 15 %에서 25 % 감소한 것을 의미합니다.
다음 분기에 미국의 판매 실적이 중국의 판매 실적보다 나아질 지 예측할 수 없습니다. 그러나 스타 벅스는 중국의 셧다운에서 배운 것으로 다른 지역의 위기를 해결하기 위해 그 지식을 사용하고 있다고 말했다. 중국에있는 스타 벅스 매장의 절반 이상이 1 월 28 일에 문을 닫았으며 폐쇄는 약 80 %에 달했습니다. 3 월 초, 중국 매장의 90 % 이상이 재개했습니다.
미주 지역은 해당 분기 매출의 3/4 이상을 차지합니다. 3 분기를 앞두고 보면 분명히 더 큰 고통을 안겨줍니다. 통화 중에 언급 한 바와 같이, 경영진은 2 분기보다 3 분기에 부정적인 재무 영향이 "상당히 더 클"것으로 예상합니다.
정상적인 운영과 유사한 것으로 돌아온 한 지역은 중국이며, 매장의 98 %가 일정이 개설되어 있지만 제한된 카페 좌석이 있습니다. 그럼에도 불구하고 경영진은 2020 년 전체가 20 % 하락한 3 분기에는 30 % 하락하고 4 분기에는 평평 할 것으로 예상하고있다. 이것은 우리가 세계의 다른 지역에서도 볼 수 있다고 생각하는 현실을 지적합니다. 매장이 재 개설되었다고해서 소비자가 전염병 이전에 존재했던 일상 생활과 소비 습관으로 즉시 돌아올 것이라는 의미는 아닙니다.
그들은 더 이상 그 위치에 있지 않습니다. Pat Grismer 최고 재무 책임자가 전화를하면서“이러한 단기 영업 실적에 따른 현금 흐름의 영향은 매우 중요합니다.” 또한 레버리지 비율이 경영진의 목표 범위를 넘어 설 것입니다. 이를 해결하기 위해 회사는 재구매 프로그램을 중단했으며 2021 년까지 시행 될 수 있습니다.
2020년 5월 초 현재 주당 77 달러로 Starbucks는 후행 수입에서 20 배 이상의 높은 가격으로 거래됩니다. 우리는 회사가 여전히 가장 중요한 두 지역 (미국과 중국)에서 사업 규모가 급격히 감소하고있는시기에 있습니다. 또한 이전에 대규모 자본 수익으로 즐겼던 바램들은 다음 몇 분기 동안 존재하지 않을 것입니다.
앞으로 몇 달 안에 스타 벅스에게 힘든 시기를 경험하는 시간이 더 길어질 것입니다. 항상 그렇듯이 단기적으로 주가가 무엇을 할 것인지 전혀 모른다. 저렴한 가격에이 고품질 비즈니스를 소유 할 수있는 기회를 원합니다. 가치있는 것은 주식이 그 설명을 충족시키기 전에 현재 수준에서 급격히 떨어질 필요가 있다고 생각합니다.