아마존은 배당금을 지불할까요? No!!
한국 유행어로 아마존을 한문장으로 표현하자면,
한번도 들어보지 않은 사람은 있을지 몰라도
한번만 사용한 사람은 없다.
결론부터 이야기하자면,
여전히 우상향 성장을 보이겠지만,
향후 몇년간 배당금 기대는 하지 마세요
아마존이 역사상 가장 인상적인 성장 회사 중 하나라는 사실에 대해서는 논쟁의 여지가 없습니다. 온라인 서적 판매 업체로서의 처음부터 아마존은 이제 온라인 소매 산업을 장악하고 있습니다. 또한 대규모 클라우드 서비스 제공 업체이자 영화 스튜디오 및 컨텐츠 스트리밍 대기업입니다.
궁극적으로 회사는 배당금 지급을 결정해야합니다. 이는 미래의 성장에 더 이상 많은 투자가 필요하지 않을 때 종종 수행됩니다. 아마존의 경우, 회사는 여전히 미디어 컨텐츠, 식료품 점 및 건강 관리를 포함하여 (이에 국한되지는 않음) 향후 확장을 염두에두고 많은 새로운 길을 가지고 있습니다.
결과적으로 성장은 여전히 아마존의 최우선 과제입니다. 결과적으로 투자자들은 아마존의 수익성 상승에도 불구하고 곧 배당금을 기 대해서는 안됩니다.
지난 10 년 동안 AAPL (Apple, Inc.), Cisco Systems (CSCO) 등과 같은 많은 기술 회사가 주주들에게 배당금을 지급했습니다. 현재 300 개가 넘는 배당 지불 기술 주식이 있으며, 이로 인해 기술 부문은 놀랍게도 좋은 배당을 지급하는 미국 기업들입니다.
기술 산업은 배당금을 널리 수용했지만 모든 기술 회사가 배당금을 지불하는 것은 아닙니다. 주주들에게 배당금을 지급하는 데있어 한 가지 중요한 결론은 전자 상거래 회사 인 Amazon.com Inc. (AMZN)입니다. 아마존은 주주들에게 현금을 돌려주는 대신 현금 흐름을 계속해서 비즈니스로 옮깁니다.
회사가 배당금을 지불해야하는지 여부에 대한 결정은 여러 가지 요소에 달려 있습니다. 수천 개의 주식이 주주들에게 배당금을 지급하고, 엘리트가 매년 배당금을 늘린 오랜 역사를 유지해 왔습니다.
아마존이 최고의 성장 주식이었던 것에 따라 아마존의 배당금 부족은 확실히 투자자를 해치지 않았습니다. 지난 10 년간 아마존 주식은 연간 30 % 이상의 수익을 창출했습니다.
그러나 소득 투자자에게는 아마존이 매력적인 옵션이 아닐 수 있습니다. 이 기사에서는 아마존이 배당금을 지불 할 가능성에 대해 논의합니다.
사업 개요
아마존은 소비자가 컴퓨터 나 스마트 폰으로 거의 모든 것을 구입할 수있는 대규모 전자 상거래 플랫폼을 운영하는 온라인 소매 업체입니다. 다음과 같은 3개 세그먼트를 통해 작동합니다.
북아메리카(North America)
국제적인(International)
아마존 웹 서비스(AWS ; Amazon Web Service)
북미 및 국제 부문에는 회사 웹 사이트를 통한 소비자 제품의 글로벌 소매 플랫폼이 포함됩니다. Amazon Web Services 사업부는 클라우드 컴퓨팅 및 스토리지 서비스 구독을 소비자, 신생 기업, 기업, 정부 기관 및 교육 기관에 판매합니다.
아마존의 전자 상거래 운영은 지난 10 년간 막대한 매출 성장을 이끌었습니다. 2008 년 아마존은 143 억 8 천만 달러의 매출 을 올렸다 는 것을 고려하십시오 . 2019 년 매출은 2,800 억 달러로 지난 10 년간 놀라운 성장률을 기록했습니다.
출처 : 실적 발표
물론 아마존의 엄청난 매출 성장은 쉽지 않았다 (또는 싸다). 아마존은 소매 운영을 구축하기 위해 엄청난 양의 돈을 소비해야했습니다. 그 결과 아마존은 수년간의 성장 단계에서 이윤이 적었습니다. 즉, 회사는 2014 년을 제외하고 지난 10 년 동안 매년 수익을 올렸습니다.
가장 최근 분기에 아마존은 외환의 부정적인 영향을 제외하고 지난해 같은 분기에 비해 21 % 증가한 874 억 달러의 매출을 올렸습니다. 순이익은 10 % 증가한 33 억 달러를 기록했습니다. 주당 기준으로 아마존의 수입은 전년 대비 7.1 % 증가한 6.47 달러였다.
2019 년 매출액은 2,085 억 달러로 외환을 제외하고 22 % 증가했습니다. 주당 이익은 14 % 증가하여 $ 23.01입니다.
소매 사업은 총 마진이 매우 낮은 상태에서 계속 운영되는 반면, AWS 부문은 수익성이 높으며 아마존의 인상적인 수입 성장의 주된 이유입니다. 이러한 강력한 수익 성장은 아마존이 향후 어느 시점에서 배당금을 지불 할 가능성을 높입니다. 즉, 회사는 여전히 성장에 많은 투자를 할 계획입니다.
성장 전망
많은 기술 회사에서 일반적인 것처럼 성장 투자는 아마존의 전략적 우선 순위입니다. 이것은 부분적으로 필요하지 않습니다. 경쟁이 치열하고주기적인 기술, 기술은 매우 빠르게 움직입니다. 기술 회사는 앞서 나가기 위해 많은 비용을 투자해야합니다.
아마존도 마찬가지입니다. 온라인 소매 플랫폼을 계속 구축하기 위해 많은 투자를하고 있습니다. 아마존은 소매 사업을 계속 성장시키고 있습니다. 또한 자연 식품 및 유기농 식품 인 Whole Foods를 140 억 달러에 인수했습니다. 이로 인해 아마존은 식료품 시장의 범위를 더 넓히고 자하는 벽돌과 박격포 공간을 확보했습니다.
아마존은 거기서 멈추지 않습니다. 소매 산업 외에도 촉수를 미디어 및 건강 관리를 포함한 다른 산업에도 확산시키는 것을 목표로합니다. 아마존은 아마존 프라임 회원에게 콘텐츠를 배포 할 수있는 상당한 규모의 미디어 플랫폼을 구축했습니다.
독창적 인 콘텐츠 제작은 자본을 많이 사용하는 또 다른 노력으로, 아마존이 스트리밍 거대 넷플릭스 (NFLX) 및 훌루 (Hulu) 및 다른 텔레비전 및 영화 스튜디오와 경쟁하기 위해서는 막대한 금액이 필요합니다.
이제 아마존이 소매 및 미디어 컨텐츠를 장악하고 있기 때문에 헬스 케어 산업으로의 진출을 준비하고 있습니다. 2018 년 아마존 은 온라인 약국 PillPack을 7 억 7,500 만 달러에 인수 했으며 이는 의료 서비스 유통으로의 더 큰 이동의 전조가 될 수 있습니다.
이러한 투자는 아마존의 수익 성장을 촉진 할 것이며 이는 회사의 투자자들이 주로 관심을 갖는 부분입니다. 그럼에도 불구하고, 그러한 적극적인 지출은 적어도 한동안 주주들에게 배당금을 지불하는 아마존의 능력을 제한 할 것입니다.
아마존은 배당금을 지불합니까?
Amazon은 Apple 및 Cisco와 같은 수익성 높은 기술 회사에 합류하여 높은 주당 수익을 창출했습니다. 이런 식으로 아마존은 넷플릭스 (NFLX)와 같은 다른 유사한 기술 주식보다 앞서 올라 갔는데, 이는 일관된 이익의 부족으로 인해 여전히 배당금을 지불하지 않을 것입니다.
2019 년 아마존의 주당 수익은 23 달러를 넘어 섰으며, 이는 회사가 새로운 수준의 수익성에 도달했음을 의미합니다. 그러나 아마존은 여전히 누군가가 현실적으로 배당금 지급을 시작하기 전에 가야 할 길을 가지고 있습니다.
이론적으로 아마존은 원하는 경우 배당금을 지불 할 수 있습니다. 아마존은 현금 흐름에 긍정적입니다. 즉, 배당을 지불하는 데 사용할 수있는 무료 현금 흐름을 생성합니다. 2019 년 아마존은 지난 12 개월 동안 33 % 증가한 255 억 8 천만 달러의 무료 현금 흐름을 창출했습니다.
출처 : 실적 발표
회사는 부채 상환, 미래 성장 계획에 대한 재투자, 배당금 지급 또는 단순히 대차 대조표에 현금 축적을 허용하는 등 다양한 목적으로 무료 현금 흐름을 사용할 수 있습니다. 아마존이 선택한 경우, 배당 수익률 측면에서 발표 된 배당금 지급액은 적을지라도 배당금을 주주에게 분배 할 수 있습니다.
아마존은 2019 년 4 사분기 5 억 5 천만 주를 마감했다. 이와 별도로이 회사는 지난 4 분기 동안 23.01 달러의 주당 순이익을 기록했다. 회사가 후행 주당 순이익을 기준으로 한 주당 $ 5.75의 배당 지불금을 나타내는 주당 순이익의 25 %의 적당한 배당 지불금 비율을 발표하면, 단지 0.2 %의 배당 수익률을 제공 할 것입니다.
배당 수익률이 매우 낮은 것은 현재 주가가 2,300 달러 이상인 아마존의 주가의 결과입니다. 0.3 %의 배당 수익률은 소득 투자자에게는 사실상 의미가 없습니다. 회사는 더 많은 수익을 창출하기 위해 수입의 더 많은 비율을 지불 할 수 있지만, 이는 아마존과 같은 기술 회사에 중요한 성장에 대한 투자 능력을 저해 할 것입니다.
코로나로 인해서 실물경제가 어려워지고 미국 현지에 각 주마다 외출금지를 선포함에 따라서 집콕주식이니 stay home 주식이니 넷플릭스와 아마존은 몇일후면 2020년 1분기 실적을 발표하겠지만, 안봐도 비디오처럼 우상향되어 있을 것이다.
주주친화적인 미국회사의 성향상, 워런버핏의 버크셔 주식도 배당금을 지급하지 않고 오히려 주주가치 친화적인 회사들의 관점에서 앞으로 더욱 더 인프라에 투자를 많이 할 것으로 보임에 따라서 아마도 초보 투자자 눈에도 아마존은 향후 1~2년 이상은 배당을 하지 않을 것이라 본다.
출처 : Will Amazon Ever Pay A Dividend? - Updated on April 22nd, 2020 by Bob Ciura