미국주식이 하락하는 동안 빅테크 기업 영업이익은 우상승을 보이고 있습니다.
결국 가는 놈만 가는 주식장이라는 말이 한국과 또다른 차이를 보이고 있다는 것을 작게 또 경험하게 됩니다. 한국은 하락하면 떨어지는 칼날이니 바닥이 아닌 맨틀까지 가야하니 기다린다고 하고, 미국주식은 떨어질때 매수해야 한다고 하고 여러가지 묘수(?)가 난무하지만
그것이 무엇이든지 내돈내산을 위해서 꾸준히 매일같이 공부하는 것이 답이다.
올해 고평가된 빅테크 기업의 주식을 매수해야 한다는 주장의 핵심인 타의 추종을 불허하는 수익 창출 능력이 예견된 것처럼 보이기 시작했습니다.
블룸버그가 집계한 추정치에 따르면 아마존닷컴(Amazon.com Inc.)과 메타플랫폼(Meta Platforms Inc.)의 2024년 주당 순이익에 대한 애널리스트 예상치가 지난 3개월 동안 10% 이상 상승하는 등 수익 기계가 흥청거리고 있습니다. 의 추정치는 8% 상승한 반면, 엔비디아는 69%나 급등했습니다.
이제 투자자들은 최근 기술주 주가를 급락시킨 약세가 경기 둔화에 따른 조정으로 지속될지, 아니면 빅테크의 실적 방어벽을 감안할 때 밸류에이션 하락으로 인해 여전히 높아졌지만 유혹적인지 결정해야 하는 과제에 직면해 있습니다.
제벤버겐 캐피털 인베스트먼트 LLC의 부 포트폴리오 매니저인 앤서니 재커리는 후자 쪽에 속합니다.
그는 "이들 기업은 규모, 관리 품질, 성장 지속성, 수익성을 고려할 때 역대 최고의 기업 중 일부"라며 장기적인 관점에서 매력적으로 보인다고 덧붙였습니다. "우리는 그들이 더 넓은 경제를 능가할 수 있다고 믿습니다."
평상시라면 이러한 급격한 추정치 상승은 지난 7월 수준까지 상승한 밸류에이션을 정당화할 수 있습니다. 하지만 지금은 정상적인 시기가 아닙니다. 연방준비제도의 인플레이션 전쟁으로 국채 금리가 16년 만에 최고치를 기록하면서 경기침체 불안감이 증폭되고 있습니다. 투자자들은 지난달 시장의 다른 거의 모든 섹터와 함께 빅 테크에 대한 처벌을 가했습니다.
올해 AI 열풍의 얼굴이 된 엔비디아의 주가가 세 배 이상 상승하고 5월 예상 주가수익비율이 63으로 최고치를 기록한 것을 예로 들어보겠습니다. 애널리스트들이 서둘러 예상치를 상향 조정했지만, 주가는 8월 고점 대비 12% 급락했으며 현재 예상 수익의 29배에 거래되고 있습니다.
골드만삭스 그룹 애널리스트에 따르면, 9월 나스닥 100 지수가 올해 들어 월간 최대 하락폭을 기록하면서 미국 기술주들은 수익 추정치가 여전히 상승하고 있는 상황에서 역사적으로 저렴한 밸류에이션을 감안할 때 턴어라운드할 준비를 마쳤다고 합니다.
하지만 데이터트렉 리서치의 공동 설립자인 니콜라스 콜라스(Nicholas Colas)와 같은 사람들에게는 경기 침체에 대한 두려움이 AI에 대한 기대감을 압도하는 시장의 분위기 변화는 단순히 지나가는 위협 이상의 의미를 지니고 있습니다.
그는 "기술주들이 금리 상승에도 불구하고 질서정연한 매도세를 보인 것은 시장이 실적이 계속 유지될 것이라고 생각하기 때문"이라고 말했습니다. "그러나 최근의 급격한 금리 상승은 이러한 결과에 도전할 수 있습니다."
야누스 헨더슨 인베스터스의 미국 포트폴리오 구성 및 전략 책임자인 라라 캐슬턴은 장기적인 고금리 환경은 기술 섹터에서 승자를 고르는 데 펀더멘털이 더욱 중요해질 것이라고 말합니다. 캐슬턴은 마진, 견고한 리더십, 경쟁 우위, 강화된 대차대조표가 지난 10년보다 더 주목받고 있다고 말합니다.
특히 올해 주가가 큰 폭으로 상승한 메가캡 기술 기업의 경우 더욱 그렇습니다.
캐슬턴은 "주가가 과거 평균에 근접하거나 더 높은 수준일 때 경제에 어떤 종류의 문제가 발생하면 하방 리스크가 훨씬 더 커집니다."라고 말합니다.
확실히 월스트리트에서는 모든 거대 기술 기업의 수익이 만장일치로 상승할 것으로 보고 있지는 않습니다. 애널리스트들은 지난 3개월 동안 0.2% 증가한 애플의 내년 수익 추정치를 소폭 상향 조정했을 뿐입니다. 의 2024 회계연도 수익에 대한 예상치를 0.2% 하향 조정했습니다.
그럼에도 불구하고 상승세는 잠재적 상승 여력과 매력적인 밸류에이션을 고려할 때 메가캡 기술주가 위험을 감수할 가치가 있다고 생각합니다.
"시간이 지남에 따라 부를 창출하고 부를 쌓고 자하는 사람들에게는 주식을 소유하는 것이 돈을 지불 할 가능성이 높으며 빅 테크는 시장의 다른 주머니에 비해 여전히 매력적입니다."라고 Zackery는 말했습니다.
<참고 : Big Tech Profits Are Humming While Stocks Slide>