레이 달리오(Ray Dalio)는 ‘일시적으로’ 현금을 보유하되 부채와 채권을 사지 말라!

금리 상승과 인플레이션 수준에 대한 우려가 커지는 가운데 Bridgewater Associates의 설립자 Ray Dalio는 현금을 선호하고 채권을 소유하고 싶지 않다고 말했습니다.

억만장자 투자자인 그는 부채가 국가 경제에서 상당한 부분을 차지할 때 상황이 ”복잡해지고 가속화되는 경향이 있다”고 지적했습니다.

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달리오는 대부분의 투자자들이 저지르는 가장 큰 실수는 ”성과가 좋은 시장이 더 비싼 투자가 아니라 좋은 투자라고 믿는 것”이라고 말합니다.

금리와 인플레이션 상승에 대한 우려가 커지는 가운데 억만장자 투자자 레이 달리오는 당분간 채권보다는 현금을 보유하는 것을 선호한다고 말했습니다.

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"저는 채권과 같은 부채를 소유하고 싶지 않습니다."라고 브릿지워터 어소시에이츠의 설립자는 오늘날의 투자 환경에서 자본을 어떻게 운용할 것인지에 대한 질문에 답했습니다.

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"일시적으로 지금은 현금이 좋다고 생각하며 이자율도 괜찮습니다. 그런 식으로 지속되지는 않을 것 같습니다."라고 달리오는 목요일 싱가포르에서 열린 밀켄 인스티튜트 아시아 서밋에서 청중에게 말했습니다.

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달리오의 발언은 30일 만기 미국 국채 수익률 의 수익률이 5%를 넘어서고 투자자들은 정기예금과 고수익 예금 계좌에서 4%를 얻을 수 있는 가운데 나온 발언입니다.

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달리오는 대부분의 투자자가 저지르는 가장 큰 실수는 "실적이 좋은 시장이 더 비싸기보다는 좋은 투자처라고 믿는 것"이라고 말합니다.

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새로운 산업을 지켜보는 사람이 자본을 어떻게 배치해야 하느냐는 질문에 달리오는 이렇게 조언했습니다: 적절한 지역에 투자하고, 다각화하고, 혁신의 영향에 주의를 기울이고, 새로운 기술을 창출하고 이를 "가능한 최선의 방법으로" 사용하는 자산 클래스를 선택하라는 것입니다.

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부채 증가

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헤지펀드 매니저는 증가하는 글로벌 부채를 해결하는 방법에 대해 언급하면서 부채가 국가 경제에서 상당한 비중을 차지할 때 "채권자에게는 충분히 높고 채무자에게 해를 끼칠 정도로 높지 않은 이자율을 유지해야 하기 때문에 상황이 복잡해지고 가속화하는 경향이 있다"고 지적했습니다.

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"우리는 그 가속화의 전환점에 서 있습니다. 하지만 진짜 문제는 개인이나 투자자가 채권을 보유하지 않을 때 발생하는데, 이는 수요와 공급, 한 사람의 부채 또는 다른 사람의 자산으로 나타나기 때문입니다."라고 그는 설명합니다.

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달리오는 투자자들이 실질 이자율이 충분히 높지 않다면 채권을 팔 것이라고 경고했습니다.

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"수요-공급 [불균형]은 단순히 신규 채권의 양만이 아닙니다. '채권을 팔 것인가'의 문제입니다."라고 그는 설명했습니다.

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채권 매도가 발생하면 가격은 하락하고 수익률은 상승하는 반비례 관계에 있습니다. 결과적으로 차입 비용이 증가하고 인플레이션 압력이 높아져 중앙은행은 어려운 과제를 안게 됩니다.

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"금리가 올라가면 중앙은행은 선택을 해야 합니다: 금리가 올라가도록 내버려두고 그 결과를 감수할 것인가, 아니면 돈을 찍어 채권을 매입할 것인가? 이는 인플레이션이라는 결과를 초래합니다."라고 달리오는 설명합니다.

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"우리는 지금 그 역학 관계가 일어나고 있는 것을 보고 있습니다. 저는 개인적으로 장기 채권은 좋은 투자가 아니라고 생각합니다."라고 그는 강조했습니다.

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<참고 : Ray Dalio says to hold cash 'temporarily' — but don’t buy debt and bonds>