미국 역사상 두 번째로 큰 벤처은행 파산. 단 48시간 만에 진행 완료...

지난 수요일, SVB 실리콘밸리 은행는 자금 조달을 위해 자본이 풍부한 기관이었습니다.

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48시간 만에 SVB가 지원하고 육성해 온 바로 그 벤처 캐피탈 커뮤니티의 패닉으로 인해 은행의 40년 역사가 끝났습니다.

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2008년 금융위기 이후 미국 최대 규모이자 역대 두 번째로 큰 규모의 은행 부실 사태로 규제 당국은 금요일 SVB를 폐쇄하고 예금을 압류했습니다. 이 회사의 하락세는 수요일 늦게 재무제표를 보강하기 위해 22억 5천만 달러를 조달해야 한다는 소식으로 투자자들을 놀라게 하면서 시작되었습니다. 그 후 기술 고객과 함께 성장해 온 존경받는 은행이 급격히 무너졌습니다.

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이번 주에 발표된 두 번째 은행 매각에 대한 먼지가 가라앉기 시작한 지금도 벤처캐피털 커뮤니티의 구성원들은 SVB의 몰락에 다른 투자자들이 어떤 역할을 했는지 한탄하고 있습니다.

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Restive Ventures의 핀테크 투자자 라이언 팔비는 CNBC와의 인터뷰에서 "이번 사태는 VC에 의한 히스테리 유발 뱅크런이었다"고 말했습니다. "이번 사건은 한 업계가 코를 베어 얼굴에 먹칠을 한 최악의 사례 중 하나로 기록될 것입니다."

이 에피소드는 40년 만에 가장 공격적인 금리 인상 캠페인으로 인플레이션을 막기 위한 연방준비제도의 조치로 인한 최근의 후유증입니다. 앞으로 스타트업이 직원들에게 급여를 지급하지 못할 수도 있고, 벤처 투자자가 자금 조달에 어려움을 겪을 수도 있으며, 이미 타격을 입은 업계가 더 깊은 불황에 직면할 수 있다는 우려 등 그 파급 효과는 광범위할 수 있습니다.

SVB 부실의 뿌리는 금리 상승으로 인한 이탈에서 비롯되었습니다. 스타트업 고객들이 기업공개(IPO)와 사모 자금 조달이 위축된 환경에서 회사를 유지하기 위해 예금을 인출하면서 SVB는 자본이 부족해졌습니다. 은행은 수요일 늦게 18억 달러의 손실을 입고 모든 매도가능 채권을 매각해야만 했다고 밝혔다.

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이 문제에 대해 잘 아는 사람들에 따르면, 암호화폐 중심의 실버게이트 은행의 붕괴 이후 새로운 자본이 갑자기 필요해지면서 목요일 벤처캐피털이 포트폴리오 회사에 자금을 이동하도록 지시하면서 또 다른 예금 인출이 촉발되었습니다. SVB의 뱅크런은 예금을 활용할 수 없는 스타트업에 실존적 위협이 될 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다.

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SVB 고객들은 목요일 오후에 시작된 통화에서 그렉 베커 CEO가 "침착하라"고 촉구했을 때 자신감을 심어주지 않았다고 말했습니다. 주가 폭락은 멈추지 않고 계속되어 정규 거래가 끝날 무렵에는 60%까지 떨어졌습니다. 중요한 것은 베커가 청취자들에게 이번 자본 확충이 은행의 마지막이 될 것이라고 확신할 수 없었다는 점이라고 통화 중 한 사람이 말했습니다.

 

 

치명적인 타격

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캘리포니아 규제 당국에 따르면 고객들은 목요일 말까지 무려 420억 달러에 달하는 예금을 인출했습니다.

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규제 당국에 따르면 그날 영업이 마감될 때까지 SVB의 현금 잔고는 9억 5,800만 달러의 마이너스를 기록했으며, 다른 출처에서 충분한 담보를 확보하지 못했다고 합니다.

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2018년 자신의 펀드를 설립한 전직 SVB 직원 팔비는 기술 투자 커뮤니티의 고도로 상호 연결된 특성을 은행의 갑작스러운 몰락의 주요 원인으로 지적했습니다.

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유니온 스퀘어 벤처스(Union Square Ventures)와 코투 매니지먼트(Coatue Management)를 비롯한 유명 펀드들은 최근 며칠 동안 전체 스타트업 명단에 이메일을 보내 뱅크런을 우려해 SVB에서 자금을 인출하라고 지시했습니다. 그는 소셜 미디어가 공포를 더 키웠다고 지적했습니다.

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"이봐요, 예금을 인출하세요, 이건 실패할 거예요'라고 말하는 것은 붐비는 극장에서 불을 지르는 것과 같습니다."라고 Falvey는 말합니다. "그것은 자기 충족적 예언입니다."

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또 다른 벤처 투자자인 TSVC의 파트너 스펜서 그린도 SVB의 입장에 대해 "사실관계가 틀린" 투자자들을 비판했습니다.

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그린은 "몇몇 벤처캐피털이 문제를 제기하기 전까지는 유동성 문제가 없었던 것 같다"고 말했습니다. "그들은 무책임했고, 그 후 그것은 자기 충족이 되었습니다."

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목요일 저녁, 일부 SVB 고객은 은행에서 '평소와 다름없는 업무'를 보장하는 이메일을 받았습니다.

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CNBC가 입수한 메시지 사본에 따르면 한 SVB 은행원은 한 고객에게 "오늘 시장에서 SVB에 대한 소문을 들으셨을 것 같아서 상황을 설명해드리고 싶었습니다."라고 썼습니다.

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이 은행원은 "SVB에서는 평소와 다름없는 업무입니다."라고 썼습니다. "당연히 질문이 있을 수 있으며 우려 사항이 있는 경우 제가 직접 연락드리고 싶습니다."

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금요일까지 SVB의 주가가 계속 하락함에 따라 은행은 주식 매각 노력을 포기했다고 CNBC의 데이비드 파버는 보도했습니다. 대신 구매자를 찾고 있었다고 그는 보도했습니다. 그러나 예금 이탈로 인해 매각 절차가 더 어려워졌고 그 노력도 실패했다고 Faber는 말했습니다.

웰스파고에서 경력을 시작하여 금융 위기 당시 압류된 은행의 자문을 맡았던 에서 경력을 시작하여 금융 위기 당시 압류된 은행의 자문을 맡았던 팔비는 수요일에 발표된 SVB의 분기 중간 업데이트를 분석한 결과 자신감을 갖게 되었다고 말했습니다. 그는 이 은행은 자본이 풍부하고 모든 예금자에게 전액 지급할 수 있다고 말했습니다. 그는 소문이 돌자 포트폴리오 회사들에게 SVB에 자금을 계속 예치하라고 조언하기도 했습니다.

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이제 뱅크런으로 인한 SVB의 압류로 인해 SVB에 남아있던 예금자들은 돈을 찾을 수 있는 시기가 불확실해졌습니다. 보험에 가입된 예금은 빠르면 월요일부터 찾을 수 있을 것으로 예상되지만, SVB가 보유한 예금의 대부분은 보험에 가입되지 않았기 때문에 언제 풀릴지 불분명합니다.

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캘리포니아 금융 규제 당국은 "급격한 예금 인출로 인해 은행은 만기가 도래하는 채무를 지불 할 수 없게되었습니다."라고 말했습니다. "은행은 이제 파산 상태입니다."

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<참고 : Here’s how the second-biggest bank collapse in U.S. history happened in just 48 hours