Alphabet(Google): 높은 인플레이션 환경을 헷지하기 위한 좋은 투자처

대부분의 기업은 증가하는 비용을 소비자에게 전가하지 못해 높은 인플레이션으로 수익을 확대하는 데 어려움을 겪기 때문에 운영 비용 증가, 판매량 감소, 마진 감소에 직면해 있습니다.

더 이상 1980년대가 아닙니다. 인플레이션 기간 동안 어떤 부문이 잘할 것인지에 대한 1980년대 사고방식은 가장 큰 소득 창출력을 가진 부문을 포함하도록 업데이트되어야 합니다.

변동성, 인플레이션 또는 경기 침체 기간 동안 섹터가 방어적인 역할을 해야 한다는 기존의 사고방식을 재검토하고 다시 작성해야 합니다. 2022년의 세계는 인플레이션이 이 수준이었던 70년대 후반과 80년대 초반과는 완전히 다릅니다. 어려운 경제 환경에서 최고의 회사는 강력한 대차 대조표를 유지하면서 매출, 총 이익, 순이익, FCF 및 EPS를 증가시키는 회사입니다. Alphabet은 이러한 모든 상자를 스페이드로 선택합니다. 

유틸리티는 항상 안전한 피난처였으며 저는 Southern Company ( SO )의 주주이지만 2021년 내내 Alphabet은 SO보다 순이익($76.01B)에서 더 많은 수익을 창출했습니다($22.41B). 필수 소비재의 왕인 Proctor & Gamble (PG ). PG는 2021년에 761억 2천만 달러의 매출을 올렸으며, 이는 기본적으로 Alphabet의 순수 이익에 해당합니다. 수비에 의존할 필요가 없기 때문에 최고의 수비는 항상 강력한 공격입니다. 

Alphabet은 139,650억 달러의 현금을 보유하고 있으며 760억 달러의 순이익을 창출하며 전년 대비 두 자릿수 매출 성장을 기록하고 있으며 2022년과 2023년에는 수익을 확대할 것으로 예상됩니다. Alphabet은 다른 모든 회사를 투자할 수 없게 만드는 유니콘입니다. 2022년이 Alphabet에게 엄청난 해가 될 것이라고 생각합니다. 

주식 분할은 거래량을 증가시키고 수익은 비정상적일 것입니다. 이것이 제가 현재 주주인 이유입니다. 나는 더 많이 살 계획이며 인플레이션을 극복하기 위해 Alphabet의 주식을 사용할 것입니다.

오늘날 인플레이션 은 1981년 12월 이후 최고 수준인 8.5%로 가속화되었습니다. 에너지 가격은 32%, 식품 가격은 8.8% 상승했습니다. 기업에서는 값싼 자본을 사용할 수 없기 때문에 사람들이 투자에 대한 심층적인 재무 분석을 수행하고 새로운 시장 역학에 적응하는 것이 필수적입니다. 대부분의 기업은 증가하는 비용을 소비자에게 전가하지 못하기 때문에 운영 비용 증가, 판매량 감소, 마진 감소에 직면해 있습니다. 

인플레이션 기간 동안 비용에 민감한 많은 소비자들은 1달러에서 1페니를 짜내려고 노력하면서 높은 인지도를 가지고 쇼핑합니다. 이는 유명 브랜드 품목에서 매장 브랜드로 전환하거나 월 예산에서 지출을 제거하는 것을 의미할 수 있습니다.

투자의 관점에서 볼 때, 기존의 통념에 따르면 투자자는 규모의 경제와 높은 가격 결정력을 활용할 수 있는 탄력적인 소비자 방어 사업에 자본을 할당해야 합니다. 이러한 매개변수에 속하는 회사는 판매량 감소 없이 증가하는 비용을 소비자에게 전가할 수 있는 더 큰 능력을 갖습니다. 전통적인 투자 경향은 재무가 안정적이고 예측 가능하기 때문에 배당금 지급 기업에 투자하는 반면 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 금을 추가합니다.

인플레이션과 경기 침체 기간 동안 사람들은 항상 음식을 사고, 전기 요금을 지불하고, 부동산 공간을 활용해야 하는 것이 사실입니다. 경기 침체 방지 또는 인플레이션 주식에 대한 기존의 통념에 기술의 측면을 추가해야 합니다. 아무도 휴대전화를 없애지 않습니다. 회사는 여전히 광고하고 개인은 여전히 콘텐츠를 소비하며 모든 사람은 검색 엔진을 사용할 것입니다. 더 이상 1980년대가 아니며 인플레이션 기간 동안 어떤 부문이 잘할 것인지에 대한 1980년대 사고방식을 업데이트해야 합니다.

알파벳은 기업의 모음입니다. 가장 잘 알려진 것은 Google이며 Google 서비스와 Google Cloud의 두 부문으로 나뉩니다. Alphabet의 비즈니스 생태계 내에서 그들은 Android, Chrome, Gmail, Google 드라이브, Google 지도, Google 포토, Google Play, YouTube 등을 소유하고 있습니다. Alphabet은 광고주, 대행사 및 게시자가 디지털 마케팅 비즈니스를 강화할 수 있도록 세계적 수준의 광고 기술을 구축했습니다. 수백만 개의 회사가 Alphabets 광고 솔루션을 통해 잠재 고객에게 도달하고 비즈니스를 성장시켰습니다.

다음은 Alphabet의 지배력을 보여주는 몇 가지 통계입니다.

구글 크롬 은 전 세계 브라우저 시장 점유율 64.53%, 사파리는 18.84%로 2위다.

구글 은 전세계 검색엔진 시장의 91.56%를 점유하고 있으며 빙은 3.1%로 2위를 차지하고 있다.

알파벳이 소유한 안드로이드 는 전 세계 모바일 운영체제(스마트폰) 점유율 71.7%, 애플의 iOS( AAPL )는 27.57%를 점유하고 있다.

컴퓨터, 태블릿, 스마트폰을 포함한 모든 플랫폼 을 고려할 때 안드로이드는 세계 운영체제 시장 점유율 41.56%, 마이크로소프트의 윈도우( MSFT )는 31.15%로 2위, iOS는 16.85%로 3위다. .

영광스럽게도 Google Cloud 는 전 세계 클라우드 인프라 지출의 9%를 차지하여 MSFT의 Azure(22%)와 Amazon( AMZN )의 AWS(33%)에 이어 3위를 차지했습니다. 이는 YOY Google Cloud가 매출을 47.07% 증가시켰고 향후 8년 동안 전 세계 클라우드 인프라 지출이 1조 5,500억 달러로 증가할 것으로 예상되기 때문에 의미가 있습니다. 구글 클라우드가 2030년에 6.5%의 시장 점유율을 유지할 수 있다면 구글 클라우드의 매출은 1007억5000만 달러가 될 것이다.

기술은 사회에 내재되어 있으며 Alphabet은 3번째로 큰 클라우드 인프라 플랫폼과 가장 많이 사용되는 브라우저, 검색 엔진, 모바일 운영 체제 및 전체 운영 체제를 소유 및 운영하고 있습니다. 우리가 더 높은 인플레이션, 경기 침체, 심지어 불황을 경험하는 것은 중요하지 않습니다. Alphabet의 이러한 제품은 매일 수십억 명의 사람들이 사용할 것입니다.

Alphabet은 상장 기업 중 최고의 재무 세트 중 하나를 보유하고 있습니다.

손익 계산서 Alphabet 은 매출이 1,825억 3,000만 달러에서 2,576억 4,000만 달러로 751억 1,000만 달러(41.15%) 증가했습니다. 검색은 전년 대비 43.14%(448억 9000만 달러), YouTube 광고 수익은 45.89%(90억 7000만 달러), Google Cloud는 47.07%(61억 5000만 달러) 증가했습니다.

Alphabet의 총 이익은 2021년에 50%(489억 달러) 증가한 1,467억 달러를 기록했습니다. 이를 통해 Alphabet의 총 이익 마진은 56.94%($146.698 / $257.637)로 설정되었으며, 이는 Oracle of Omaha의 매직 넘버 40%보다 훨씬 높습니다.

인플레이션 기간에는 이익 창출이 그 어느 때보다 중요합니다. 다음 경제 주기는 종종 경기 침체입니다. 견고한 전쟁 상자와 수익 창출 능력은 관련성 또는 11장의 차이일 수 있습니다. 2021년 Alphabet은 760억 3천만 달러의 순이익을 창출하면서 자체 현금 인출기를 운영했습니다. 이는 인플레이션이 만연한 기간 동안 전년 대비 88.81%(357억 6000만 달러) 증가한 수치입니다. 

알파벳 2021년 순이익 수치는 지난 3년 동안 연속적으로 전년 대비 증가했기 때문에 우연이 아닙니다. 이것은 또한 Alphabet의 이익 마진을 29.51%로 만듭니다. 추가 수익 1달러의 거의 1/3이 수익으로 직접 돌아갑니다. Alphabet은 2021년에 수익을 751억 1000만 달러 증가시켰습니다.

잉여 현금 흐름(FCF)은 기업이 부채 상환, 배당금 지급, 주식 환매, 인수 또는 사업 재투자 방법이기 때문에 살펴봐야 할 가장 과소평가되고 가장 중요한 재무 지표가 될 수 있습니다. 인플레이션 동안, 당신은 양의 FCF를 생성할 뿐만 아니라 FCF를 성장시키는 회사에 있기를 원합니다. 나는 항상 자본 지출이 상대적으로 옆으로 유지되는 동안 운영에서 현금을 늘릴 수 있는 회사를 보고 싶습니다.

Alphabet은 지난 3년 동안 연간 자본 지출이 -4억 9,900만 달러 감소한 반면 운영에서 창출된 현금은 436억 8,000만 달러(91.06%) 증가한 916억 5,000만 달러를 기록했기 때문에 이러한 측면에서 이례적인 기업입니다. 2021년 Alphabet은 FCF에서 670억 1000만 달러를 생산했습니다. 회사가 이러한 유형의 FCF를 생성하면 원하는 거의 모든 인수를 수행하거나 보통주를 다시 구매하고 EPS를 직접 증가시켜 수익을 창출할 수 있습니다.

Alphabet은 전체 시장에서 가장 강력한 대차 대조표 중 하나를 보유하고 있습니다. 대차 대조표는 회사를 만들 수도, 망가뜨릴 수도 있습니다. 인플레이션이 상승하고 추가 비용이 소비자에게 전가될 수 있다는 보장이 없는 금리 인상 환경에서는 대차 대조표의 요새를 갖는 것이 그 어느 때보다 중요합니다.

Alphabet의 총 부채는 1076억 3000만 달러이며 이 중 642억 5000만 달러는 장기 부채입니다. 현재 자산에서 Alphabet은 장부에 총 현금 및 등가물이 1,396억 5,000만 달러를 보유하고 있습니다. 유가 증권이 비유동이 아닌 유동 자산에 속할 때 필요한 경우 신속하게 청산할 수 있습니다. 한 번의 수표와 펜 터치로 Alphabet의 총 부채는 부채 시장을 두드리지 않고 100% 사라질 수 있습니다. 

Alphabet은 전체 장기 부채 더미를 없애고 여전히 장부에 754억 달러의 현금을 남길 수 있습니다. 여기에는 Alphabet이 분기별 수익으로 창출하는 수천억 달러의 순이익은 포함되지 않습니다. Alphabet은 전체 시장에서 가장 강력한 대차 대조표를 보유하고 있습니다. 그렇지 않다면 그것은 분명히 대화에 있습니다. 어느 쪽이든 인플레이션이나 경기 침체는 Alphabet에 영향을 미치지 않습니다'

<참고 : Alphabet (Google): A Top Stock For A High-Inflation Environment>