연준, 3년 만에 처음으로 금리 인상 승인

연준은 2018년 12월 이후 처음으로 0.25%포인트의 금리 인상을 승인했습니다.  앞으로 2022년에 나머지 6번의 회의에서 금리 인상이 있을 것이라고 밝혔습니다.
회원들은 또한 올해 경제 성장에 대한 기대치를 낮추고 인플레이션에 대한 전망을 크게 높였습니다.

연방준비제도(Fed·연준)는 수요일 3년 만에 처음으로 금리 인상을 승인했다. 코로나19 팬데믹 이 시작된 이후 기준금리를 거의 0에 가깝게 유지한 정책 입안자인 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)는 금리를 4분의 1포인트(25bp) 인상할 것이라고 밝혔습니다.

그러면 이제 비율이 0.25%-0.5% 범위가 됩니다. 이러한 움직임은 우대 금리 인상에 상응하며 즉시 다양한 형태의 소비자 차입 및 신용에 대한 금융 비용을 더 높게 만듭니다. 연준 관리들은 금리 인상이 올해 경제 성장 둔화와 함께 올 것이라고 밝혔습니다.

금리 인상과 함께 위원회는 올해 남은 6회의 회의에서 각각 인상액을 기록했으며, 연말까지 1.9%의 컨센서스 펀드 금리를 제시했습니다. 이는 12월에 표시된 것보다 전체 퍼센트 포인트 높은 것입니다. 위원회는 2023년에 3번의 추가 인상을 예상하고 다음 해에는 인상하지 않을 것으로 예상합니다.

요금 인상은 단 한 번의 반대 의견으로 승인되었습니다. 세인트루이스 연준의 제임스 불러드 총재는 50bp 인상을 원했습니다.

위원회는 2018년 12월에 마지막으로 금리를 인상한 후 이듬해 7월에 다시 금리를 인하해야 했습니다.

FOMC는 회의 후 성명 에서 ″목표 범위를 지속적으로 늘리는 것이 적절할 것으로 예상한다”고 말했다. 성명은 연준이 수년간 매입한 주로 국채와 모기지 담보부 증권으로 구성된 거의 9조 달러에 달하는 대차대조표에 대해 다음과 같이 말했습니다. 다음 회의에서 모기지 담보부 증권.”

제롬 파월 연준 의장은 회의 후 기자회견에서 대차대조표 축소가 5월부터 시작될 수 있다고 암시했으며 이 과정은 올해 또 다른 금리 인상과 맞먹는다고 말했습니다.

올해 금리 인상이 약 175bp 인상될 것이라는 지표는 매우 근접했습니다. 개별 회원의 예측에 대한 ”점도표” 는 8명의 회원이 7번의 인상보다 더 많은 인상을 예상하는 것으로 나타났고 10명은 2022년에 총 7번의 인상이 충분할 것이라고 생각했습니다.

파월 의장은 기자회견에서 ”인플레이션과 기대 인플레이션에 대한 추가 상승 압력의 위험에 주의를 기울이고 있다”고 말했다. “위원회는 물가 안정을 회복하기 위해 필요한 조치를 취하기로 결정했습니다. 미국 경제는 매우 강력하고 긴축 통화 정책을 처리할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.”

관리들은 또한 12월에 예상했던 것보다 훨씬 높은 인플레이션과 상당히 느린 GDP 성장률을 보고 여러 측면에서 경제 전망을 조정했습니다.

위원회 위원들은 식품 및 에너지를 제외한 개인 소비 지출 물가 지수가 2021년 12월의 2.7% 성장을 반영한 4.1% 성장을 반영할 것으로 예상하면서 인플레이션 추정치를 상향 조정했습니다. 핵심 PCE는 각각 2.7% 및 2.3%가 될 것으로 예상됩니다 , 장기적으로 2%로 안정화되기 전에 향후 2년 동안.
성명은 ”인플레이션은 팬데믹, 높은 에너지 가격, 광범위한 가격 압력과 관련된 수요와 공급 불균형을 반영해 여전히 높은 수준”이라고 말했다.

위원회가 특히 우크라이나 전쟁 의 잠재적 영향을 언급함에 따라 GDP의 경우 12월의 4%가 2.8%로 감소했습니다 . 이후 연도는 변경되지 않았습니다. 위원회는 여전히 올해 실업률이 3.5%로 끝날 것으로 예상하고 있습니다.

성명은 “러시아의 우크라이나 침공은 엄청난 인명과 경제적 어려움을 초래하고 있다”고 말했다. ″미국 경제에 미치는 영향은 매우 불확실하지만, 단기적으로 침략 및 관련 사건은 인플레이션에 추가적인 상승 압력을 일으키고 경제 활동에 부담을 줄 가능성이 있습니다.”

주식 은 처음 에 발표 에 부정적 으로 반응 했으나 다시 반등 했다 . 채권 수익률은 10년 만기 미 국채 벤치마크가 2.22%까지 상승한 후 하락하면서 일시적으로 상승했습니다.

플랜테 모란 파이낸셜 어드바이저스의 짐 베어드 최고투자책임자(CIO)는 ”궁극적으로 그들은 인플레이션에 대한 압도적인 우려에 대응해 연준이 긴축을 지속할 길이 있다는 분명한 메시지를 전달했다”고 말했다. ″문제는 그것으로 충분할 것이며 그들이 ... 아마도 곡선에 뒤처져 있다는 것을 인식하고 있습니까?”

중앙 은행은 팬데믹 초기에 연방 기금 금리를 인하하여 미국 경제와 금융 시장을 마비시킨 셧다운에 맞서 2,200만 명의 미국인을 실업 상태로 내몰았습니다.

그러나 수많은 요인이 결합되어 연준이 인플레이션에 손을 댈 수 밖에 없었습니다. 이 조건은 작년에 정책 입안자들이 항복하기 전에 ”일시적”이라고 일축했습니다. 지난 두 달 동안 당국자들은 금리 인상이 다가오고 있음을 강력하게 시사했으며, 투자자들에게 남은 주요 문제는 금리 인상이 얼마나 빠르고 얼마나 빨리 올 것인지입니다.

40년 만에 가장 빠른 12개월 속도로 가격 인상의 현재 추세는 팬데믹 시대의 정점보다 적더라도 막힌 상태로 남아 있는 공급망을 훨씬 능가한 수요에 의해 공급되었습니다. 10조 달러 이상의 전례 없는 수준의 재정 및 통화 부양책이 인플레이션 급등과 일치했습니다. 그리고 우크라이나 전쟁은 유가의 주요 급등과 동시에 발생했지만 최근 며칠 동안 감소했습니다.

CME 그룹 데이터에 따르면 이번 주 FOMC 회의를 앞두고 시장은 올해 약 7번의 0.25% 인상에 해당하는 가격을 책정했습니다. 그러나 일부 관리들이 인플레이션 압력이 계속될 경우 발생할 수 있다고 지적한 것처럼 트레이더들은 연준이 5월에 50bp를 인상할지 여부에 대해 약 50-50으로 나뉘었습니다.

광범위한 상품 및 서비스 바구니를 측정하는 소비자 물가 지수에 따르면 가격은 전년 대비 7.9% 상승했습니다. 휘발유 가격이 12개월 동안 38%나 올랐기 때문에 에너지가 가장 큰 부담이었다.

그러나 가격 압력은 단순한 가스 및 식료품에서 확장되었습니다.

예를 들어, 의류 가격은 전염병 초기에 급락한 후 지난 1년 동안 6.6% 상승했습니다. 자동차 수리비는 6.3%, 항공료는 12.7% 올랐다. CPI의 거의 1/3을 차지하는 쉼터 비용은 최근 몇 달 동안 급격히 상승했으며 전년 대비 4.8% 상승했습니다.

이러한 모든 비용 인상은 연준의 2% 인플레이션 목표를 먼지로 만들었습니다.

2020년 9월 연준은 인플레이션에 대한 새로운 접근 방식을 승인했습니다. 이 접근 방식에서는 인종, 성별, 부를 포괄하는 완전하고 가장 주목할만한 포용적 고용 목표를 위해 인플레이션을 더욱 뜨겁게 달궜습니다. 그러나 접근 방식의 변화는 아랍의 석유 금수 조치와 1980년대 초에 거의 15%로 정점에 달했던 인플레이션 이후 미국 경제가 본 것보다 더 치명적인 인플레이션이 거의 즉시 뒤따랐습니다.

그 당시 Paul Volcker가 이끄는 Fed는 경제를 침체에 빠뜨릴 수 있을 정도로 금리를 인상해야 했습니다. 당시 펀드 금리는 19%를 넘어섰다.

베어드는 연준이 폭주하는 인플레이션에 대한 시장의 두려움을 계속 진정시키려면 ”기민하게” 하겠다는 약속을 이행해야 한다고 말했습니다.

“그들이 제시한 경로가 합리적인 기간 내에 인플레이션을 보다 편안한 수준으로 되돌릴 수 있을 만큼 충분할까요? 더 공격적일 가능성은 분명히 존재한다”고 말했다.


<참고 : Federal Reserve approves first interest rate hike in more than three years, sees six more ahead>