Microsoft: 게임, 메타버스, 클라우드로 미래를 정의하다

Microsoft의 2022년 2분기 결과는 고무적이며 주가 하락은 매력적인 진입점을 제공합니다. 최근 역사상 가장 큰 현금 인수 거래 중 하나인 Activision을 인수했습니다. 장기 계획은 Xbox Game Pass 및 기타 인수를 통해 게임 시장에서 확고한 발판을 마련함으로써 강화됩니다.
Microsoft는 Mesh & HoloLens 2 프로젝트를 통해 Metaverse로 빠르게 이동하고 있으며 클라우드 비즈니스인 Azure도 공격적으로 성장시키고 있습니다.

수십 년 동안 Microsoft Corporation( MSFT )은 Windows 운영 체제와 플래그십 게임 콘솔 "Xbox"를 통해 널리 알려진 이름이었습니다. 이 회사는 빠르게 게임 분야로 진출했으며 "Game Pass" 구독 모델을 통해 게임 활용을 개척했습니다. 최근 Activision 인수로 회사는 Metaverse로의 가장 큰 이동을 계획하고 있을 수 있습니다. 특히 게임 산업, 메타버스 및 클라우드 컴퓨팅과 관련하여 주주 가치와 부를 창출하기 위한 지속적인 미래 지향적이고 장기적인 전략적 움직임 때문에 낙관적입니다.

게임에서 고려해야 할 힘

Microsoft의 Activision (NASDAQ: ATVI ) 인수는 온라인 트렌드 주제가 되어 게임 시장에서 회사의 야망에 대한 소문을 일으켰습니다. 2023년 하반기에 마무리될 것으로 예상되는 이 거래는 마이크로소프트 뿐만 아니라 게임 업계에서 지금까지 가장 큰 전체 현금 인수 거래가 될 것이며, 기업 가치는 약 690억 달러, 주당 95달러에 달해 이전 최대 인수 를 압도한다. , LinkedIn , 약 260억 달러에 달했습니다.
분명히, 상대적 규모에서 인수는 Microsoft의 총 시가 총액 2조 1400억 달러의 3.3%에 불과하며 일부에서는 이것이 중요하지 않다고 주장할 수도 있습니다. 그러나 MSFT는 이미 게임 부문의 주요 업체이며 Activision의 추가는 미개척 메타버스 시장을 활용하기 위해 더 큰 운영 효율성과 전략적 경쟁 우위를 제공하는 시너지를 창출합니다.

이번 인수는 게임 시장에 대한 회사의 진지한 야심을 강조합니다. 2001년 Xbox 출시 이후 지난 20년 동안 게임 부문에서 시장 점유율을 꾸준히 성장시켜 왔습니다. 또한 2015년 Minecraft의 창시자인 Mojang을 인수한 이후 게임 사업을 공격적으로 확장했습니다. 이어 2017년 Xbox Game Pass를 출시 하고 작년에 Bethesda Game Studios의 모회사 인 ZeniMax Media를 인수 했습니다.

이러한 투자는 거의 1,800억 달러에 달하는 비디오 게임 산업의 상당 부분을 차지하여 회사의 게임 구성 요소가 총 수익의 거의 11%를 차지하도록 합니다. Statista에 따르면 Microsoft는 미국에서 무려 50%의 시장 점유율로 게임 네트워크 시장을 장악하고 있습니다. 이에 비해 Reuters는 Activision 인수 후 글로벌 게임 시장 점유율을 10.7%로 보고했습니다.

2020년부터 2025년까지의 글로벌 비디오 게임 시장 가치

Microsoft의 Game Pass는 사용자당 월 구독료가 10달러 또는 15달러이며 회사는 2,500만 명이 넘는 구독자 를 보유하고 있어 연간 평균 수익이 37억 5,000만 달러에 달합니다. 또한 모바일 게임은 Microsoft의 강력한 소송 중 하나가 아니었으며 Activision이 King/Candy Crush에 대한 보유를 통해 회사도 해당 시장으로의 강력한 관문을 제공합니다. 회사의 최신 인수로 Microsoft의 시장 점유율과 증가하는 게임 수익은 Activision의 추가 4억 명 이상의 월간 활성 플레이어와 함께 빠르게 성장할 태세입니다. 이를 통해 'Game Pass는 업계에서 가장 강력하고 다양한 게임 콘텐츠 라인업 중 하나'가 되어 회사의 강력한 해자를 더욱 공고히 할 것입니다. 


Mesh & HoloLens 2로 메타버스 진입

마이크로소프트의 "메시" 는 2022년 상반기에 출시될 예정이다. 애저 기반 소프트웨어를 통해 사람들은 홀로렌즈 2, 혼합 현실(MR) 헤드셋, 스마트폰, 태블릿 또는 PC를 통해 연결하고 홀로그램 존재로 협업할 수 있다. Mesh는 Office 365와 통합되어 Microsoft Teams의 확장으로서 가상 프로젝트 공유 공간으로 사용되기 때문에 Microsoft의 사무실 기반 고객 기반을 활용할 것입니다. 시간이 지남에 따라 Microsoft는 Mesh를 다른 응용 프로그램에 통합하고 Metaverse를 주류로 만들 계획입니다. Mesh와 관련된 재무 정보는 공개되지 않아 정확한 분석이 어려울 수 있습니다. 그러나 메시의 영향은 업계 전반에 반향을 일으킬 것으로 예상됩니다.

Microsoft의 CEO인 Satya Nadella의 말을 인용 하여, 게임은 오늘날 모든 플랫폼에서 엔터테인먼트 분야에서 가장 역동적이고 흥미로운 분야이며 메타버스 플랫폼 개발에 핵심적인 역할을 할 것입니다. 그는 Microsoft가 Metaverse에 침투하기 위해 Activision의 플랫폼을 활용할 계획임을 분명히 하는 회사의 Activision 인수 거래의 보도 자료에서 위와 같이 말했습니다. 아직 메타버스의 개념이 명확하지 않은 점을 감안하면 마이크로소프트를 비롯한 선두주자들이 메타버스를 넘어선 선구자가 될 것이다.

블룸버그와의 인터뷰 에서 Satya Nadella는 회사의 방향과 비전이 분명 하다고 말했습니다. '헤일로'를 게임으로 받아들이면 메타버스다. 'Minecraft'는 메타버스이고 'Flight Sim'도 마찬가지입니다. 어떤 의미에서, 그것들은 오늘날 2D이고, 질문은 '이제 그것을 완전한 3D 세계로 가져갈 수 있습니까?'입니다. 그리고 우리는 절대적으로 그렇게 할 계획입니다. 당연하게도 Activision과의 협력은 회사의 "월드 오브 워크래프트" 롤플레잉 게임이 사용자가 아바타로 나타나 애완동물과 같은 가상 상품을 구매하는 광범위한 가상 세계를 포함하기 때문에 그렇게 할 수 있습니다.

성장하는 클라우드 비즈니스

투자자들은 2014년 CEO를 인수한 이후 MSFT를 강력한 클라우드 플레이어로 탈바꿈시킨 CEO에게 공을 돌리고 있습니다. 하늘빛 부문은 이제 핵심 부문이 되었으며 2021년까지 32%의 인상적인 YoY 성장률로 강력한 성장을 이루었습니다. Azure는 단순한 클라우드 서비스 그 이상이며 AI, BI 및 IoT 플랫폼을 활용하며 향후 몇 년 동안 성장을 주도할 것으로 예상됩니다.

마이크로소프트의 2022년 2분기 매출 517억 달러와 EPS 248만 달러는 분석가 추정치 508억8000만 달러와 23억1000만 달러를 다시 한 번 웃돌며 전년 동기 대비 20% 이상 성장했다. 회사의 클라우드 컴퓨팅 부문에서 창출된 수익은 183억 달러로 전체 수익의 35% 이상을 차지했으며 전년 동기 대비 26% 성장하여 전체 수익 성장을 앞질렀습니다. 또한 Azure 및 기타 클라우드 서비스의 매출은 2022년 2분기에 거의 46%, 2022년 1분기에 50%, 2021년 4분기에 51% 증가했습니다. 이는 회사의 클라우드 컴퓨팅 비즈니스에서 눈에 띄는 성장을 의미하며 원인이 되었습니다. 

Gartner에 따르면 글로벌 클라우드 컴퓨팅 시장은 2021년 3,322억 달러에서 2022년 3,975억 달러로 약 19.6% 성장할 것으로 예상됩니다. McKinsey 는 클라우드 컴퓨팅 시장이 2030년까지 1조 달러에 이를 것으로 예상하고 있다고 보고했습니다. 이는 회사의 미래를 강력하게 뒷받침합니다.

Microsoft Azure는 Amazon.com, Inc.( AMZN ) Web Services(AWS)에 이어 두 번째로, 전 세계 클라우드 컴퓨팅 시장 점유율에서 18%의 시장 점유율을 기록하고 있습니다. 그러나 Microsoft가 AWS가 수행하지 않는 클라우드 컴퓨팅의 많은 영역에서 수행하기 때문에 숫자가 실제로 객관적인 현실을 반영하지 않는다는 주장이 제기 됩니다 . 일대일 시장 점유율 합의의 경우. 따라서 둘 다 맞물리는 부분만 비교하는 것만으로는 완전한 그림을 그릴 수 없습니다. 10년 동안 Azure 부문은 주요 성장 동인이 될 것이며 전체 매출의 더 많은 부분을 차지하므로 영업 마진이 약간 개선될 것으로 예상됩니다.

월스트리트 애널리스트들은 평균 목표 가격이 372달러로 거의 30%의 상승 여력을 보이며 주식에 대해 긍정적인 감정을 유지하고 있습니다. 회사의 클라우드 컴퓨팅 부문은 이러한 긍정적인 감정에 중요한 역할을 합니다. Piper Sandler의 분석가인 Brent Bracelin에 따르면 Microsoft Azure는 이미 Windows를 능가했으며 2022년에는 Microsoft Office 생산성 소프트웨어를 제치고 2022년에 회사의 가장 큰 수익원이 될 위치에 있습니다.

마찬가지로 Bank of America의 분석가인 Brad Sills는 다음과 같이 썼습니다 . Microsoft는 Azure 클라우드 인프라 플랫폼, 클라우드 기반 Office 365 생산성 제품군의 지속적인 채택, Xbox에서 보다 수익성 있는 게임 및 Game Pass 매출을 주도하여 향후 3-5년 동안 지속적으로 낮은 두 자릿수 성장률을 달성할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 대유행의 여파로 클라우드 컴퓨팅의 필요성이 빠르게 증가했습니다. Microsoft는 이미 생산성 소프트웨어 및 데이터 관리 솔루션을 사용하는 기업 고객으로 구성된 방대한 고객 기반을 보유하고 있습니다. 이러한 고객은 클라우드로 마이그레이션할 때 새로운 공급자로 전환하기보다 동일한 공급자를 유지하는 것을 선호합니다. Microsoft는 Azure 달러 수치를 별도로 게시하지 않고 전체 '지능형 클라우드'에 통합하기 때문에 이것이 재무 제표에 미칠 수 있는 정확한 영향을 예측하기 어렵습니다. 그러나 감정은 긍정적입니다.

결론

주식 시장 조정으로 최고의 기술 이름 중 하나가 판매되고 있으며 Microsoft는 여러 분야에서 광범위한 제품을 제공하는 기술 업계에서 가장 강력한 플레이어 중 하나입니다. 회사에 대한 나의 낙관적인 감정은 주로 성장하는 게임 시장, 다가오는 Metaverse 및 가속화된 클라우드 컴퓨팅 시장을 둘러싼 회사의 미래 집중적 이니셔티브에서 울려 퍼집니다.

클라우드 컴퓨팅 분야에서 2위를 차지했음에도 불구하고, 최근 분기 동안 Microsoft Azure의 인상적인 성장 지표는 이를 시장 리더에게 심각한 위협으로 강조했습니다. 또한 최근 Activision 인수가 장기적으로 어떻게 진행될지 두고 봐야 하지만 거래에 대한 전반적인 분위기는 여전히 유망합니다.


<참고 : Microsoft: Defining Its Future With Gaming, Metaverse, And Cloud>