미국 21년 4분기 실적 방향성 ; 반은 맞고, 반은 틀리다. 그래도 긍정적으로.

2022년은 좋을 것 같지만 2021년만큼 좋지는 않습니다. 4분기 실적 시즌이 곧 시작될 예정이며, 그리 빠른 시기는 아닐 것입니다. 낙관론의 성장하는 날개로 시장을 높이 치켜들게 한 감정 은 산타클로스였습니까?

화요일 S&P 500 지수 ( ^GSPC ) 는 5 일 연속 손실 을 마감 했습니다 . 한편, 기술주는 더 높은 이자율과 연준이 인플레이션 퇴치를 위한 위기 시대 정책을 얼마나 잘 이행할 것인지에 대한 투자자들의 우려의 정면을 유지하고 있습니다.

S Bank의 애널리스트들은 월요일에 회사가 주식에 대한 "유리한 반만" 전망을 유지하고 있지만 연준 정책, 경제적 불확실성, 인플레이션 및 지속적인 인력 부족으로 인한 채찍톱 가격 조치가 있다고 썼습니다.
은행은 "시장 가치 평가에 대한 관심이 높아짐에 따라 견고한 2020년과 2021년 수준에서 누그러지긴 했지만 2022년 수익이 유리할 것으로 믿는다"고 말했다.

오미크론이 주도하는 COVID-19 감염이 여전히 세계 경제에 영향을 미치고 있는 가운데(최소한 부분적으로는 12월의 부진한 급여 성장의 한 요인 임), 투자자들은 견고한 4분기 실적 시즌이 가져올 수 있는 내러티브 변화를 필사적으로 사용할 수 있습니다.

LPL Financial의 수석 주식 전략가인 Jeff Buchbinder는 "회사들이 계속해서 총체적으로 기대치를 상회하고 견실한 성장을 하는 좋은 실적 시즌이 다시 올 것으로 기대합니다."라고 말했습니다.

현재 컨센서스 추정치에 따르면 S&P 500 기업의 수익 성장은 22%이며 시장의 놀라운 상승세를 감안할 때 아마도 더 높을 것이라고 Buchbinder는 덧붙였습니다.
분석가는 "30%에 육박하는 수익 성장은 3분기의 거의 40% 클립보다 느리지만 어려운 운영 환경을 고려할 때 인상적일 것"이라고 말했습니다.

실제로 COVID, 공급 병목 현상 및 노동력 부족으로 인한 "도전적인 환경"은 보장과는 거리가 먼 상승 서프라이즈를 만듭니다. 그리고 야후 파이낸스(Yahoo Finance)의 브라이언 소지(Brian Sozzi)가 월요일에 보고한 바와 같이 "대단히 과대평가된" 시장 은 나쁜 소식에 취약합니다.

이 모든 일이 진행됨에 따라 4분기 수익은 전년 동기와 비교할 때 지워야 할 높은 기준을 가질 가능성이 큽니다. 그 기간 동안 재정 및 통화 부양책은 여전히 경제에 활력을 불어넣었고 인플레이션은 아직 소비자를 쫓지 않았으며 공급망은 여전히 비교적 잘 갖춰져 있었습니다.

소비자와 더불어 미국 기업은 특히 급등하는 인플레이션에 직면하여 연준이 금리를 인상할 준비를 함에 따라 추진력을 잃을 수밖에 없는 성장에 직면해 있습니다. 2022년의 불안정한 시작은 투자자들이 팬데믹에서 비롯된 지뢰뿐만 아니라 잠재적인 지뢰로 가득 찬 새해에 대비하여 2021년의 회복력과 끊임없는 상승 놀라움을 보정하기 위해 고군분투하고 있음을 시사합니다.

그러나 "낮추는 것이 낮다는 의미는 아니며 여전히 과거 평균보다 높은 P/E 배수를 가지고 있으며 투자자들이 보다 정상적인 전망에서 가격을 책정하기 시작함에 따라 2022년에 이러한 밸류에이션이 더 축소될 것으로 예상합니다"라고 Nixon은 덧붙였습니다. .

그녀는 "글로벌 수익에 대한 한 자릿수 전망이 높고 밸류에이션이 약간 낮아질 것으로 예상하는 투자자들은 2022년 글로벌 주식에 대해 한 자릿수 중반의 가격 수익률을 기대할 수 있다"고 썼다.

<참고 : Economy, Q4 earnings eye the proverbial 'half-full' glass>