2022년 중국의 큰 도전: 중국인들의 소비를 증폭시키기!!

Xí Jìnpíng 习近平은 2022년 가을에 열리는 당 20차 대회에서 3선 중국 국가주석으로 선출됩니다. 의료 문제가 없다면 Xi는 의심의 여지 없이 통제되는 향후 10년 동안 당 국가의 핵심 총사령관이 될 것입니다. "공동 번영"은 2021년과 마찬가지로 시진핑의 정책 우선순위의 초석으로 남을 것입니다 . 구현에는 기술 및 부동산 회사의 노동 및 시장 학대에 반대하는 지속적인 캠페인, 부유한 사람들이 세금을 납부하고 돈을 투자할 수 있도록 하는 처벌과 유인이 포함될 것입니다.  

부동산 시장과 함께 소비는 경제학자들이 중국 성장 전망에서 가장 우려하는 두 가지 영역 중 하나입니다.
베이징의 최고 지도자들은 이번 달 경제 계획 회의에서 성장이 수요 감소, 공급 충격, 기대 약화로 인한 ”삼중 압력”에 직면해 있다고 경고했습니다. 
중국 전자상거래 회사 JD.com의 수석 이코노미스트인 Jianguang Shen은 CNBC가 번역한 만다린어로 ”내년 소비가 어떻게 회복되는지가 경제에 매우 큰 영향을 미칠 것”이라고 말했습니다.

침체된 소비자 지출은 전염병 이후 중국 경제를 위축시켰으며 2022년에는 거의 안도할 것으로 보입니다. 부동산 시장과 함께 소비는 경제학자들이 중국 성장 전망에서 가장 우려하는 두 가지 영역 중 하나입니다. 소비자 지출은 기업과 투자자들이 중국의 중산층 지 출력이 향후 몇 년 동안 성장할 것으로 기대 하는 부문이기도 합니다 .

베이징의 최고 지도자들은 이번 달 경제 계획 회의에서 성장이 수요 감소, 공급 충격, 기대 약화로 인한 ”삼중 압력”에 직면해 있다고 경고했습니다 .

Zhongyuan Bank의 Wang Jun 수석 이코노미스트는 CNBC가 번역한 중국어로 ”이러한 3중 압력의 핵심 문제는 여전히 수요 약화 또는 수요 부족입니다. ″수요가 좋아지면 기대도 좋아질 것” 경제발전이 지속되지 못하는 가장 큰 원인은 수요약세에 있다고 그는 말했다. 그는 또한 고용에 영향을 미치는 기반 시설 프로젝트와 방과후 사교육 사업에 대한 규제에 대한 지방 정부 지출 감소로 인한 수요에 대한 끌림을 지적했습니다 .

그는 공급 충격의 세 번째 압력과 관련하여 주로 팬데믹과 관련이 있으며 이후 조정된 탄소 배출량을 줄이기 위한 지나치게 과감한 조치라고 말했습니다. 업무 복귀에 대한 바이러스 관련 제한은 반도체와 같은 중요 부품 의 부족을 포함하여 글로벌 공급망의 혼란에 기여했습니다 . 

직업과 소득에 대한 전반적인 불확실성은 사람들의 지출 의지를 감소시킵니다. 부동산 개발업자의 부채 의존에 대한 베이징의 단속은 대다수가 부동산에 묶여 있기 때문에 가계의 부에 대한 인식에도 영향을 미칩니다.

중국 전자상거래 회사 JD.com의 수석 이코노미스트인 Jianguang Shen은 CNBC가 번역한 만다린어로 ”내년 소비가 어떻게 회복되는지가 경제에 매우 큰 영향을 미칠 것”이라고 말했습니다. Shen은 당국이 바우처를 제공하는 홍콩의 예를 따르면 소비를 늘릴 수 있다고 말했습니다 . 이는 호텔과 같은 특정 비즈니스에 대한 소비자 지출을 강요할 것이며, 첫 번째 바우처가 만료되거나 소진될 때까지 후속 바우처를 잠금 해제하지 않는 계층 구조에 의해 더욱 인센티브를 받게 됩니다.

홍콩의 소매 판매는 2019년과 2020년에 시위가 지역 경제를 혼란에 빠뜨리면서 감소 했습니다. 대유행으로 외국인과 본토 관광객으로부터 반자치 지역이 폐쇄 되기 전에도 말입니다 . 지방 당국은 8월에 최신 바우처 프로그램을 시작했으며 10월까지의 소매 판매는 2020년 같은 기간보다 8.45% 증가했습니다. 중국 본토의 소매 판매는 전반적인 경제 성장에도 불구하고 작년에 하락 했습니다. 그 하락과 비교하면 1분기 소매 판매가 급증하는 데 도움이 되었지만 증가 속도는 특히 여름 이후 둔화되었습니다. 올해 첫 11개월 동안의 소매 판매는 2020년 같은 기간에 비해 여전히 13.7% 증가했습니다.

Goldman Sachs 분석가의 추정에 따르면 부문별로 소비자는 교육 및 엔터테인먼트와 같은 서비스보다 음식과 의류에 더 많은 지출을 하고 있습니다. 그들은 상품과 서비스의 격차가 내년에 약간 줄어들 것으로 예상합니다. 그러나 내년에 실질 가계 소비가 7% 증가할 것으로 예상하고 있음에도 불구하고 “2022년 말까지 코로나19 이전 추세 아래로 유지될 것”이라고 분석가들은 말했습니다. 그들은 코로나바이러스를 통제하기 위한 중국의 ”무관용” 정책 과 부동산 부문의 침체를 지적했습니다 .

투자은행은 중국의 GDP 성장률이 올해 7.8%에서 내년 4.8%로 둔화될 것으로 내다봤다.

Evergrande 와 같은 부채를 가진 개발자들이 디폴트 위기에 처해 전염병에 대한 두려움을 촉발하면서 중국의 거대한 부동산 시장의 문제는 이번 여름 글로벌 투자자들의 관심을 끌었습니다 . 업계의 높은 부채 수준과 치솟는 주택 가격을 억제하려는 정부의 노력으로 인해 개발자를 위한 자금 조달 조건 이 더 어려워 지고 판매 및 가격이 하락했습니다.

맥쿼리의 래리 후 수석 중국 이코노미스트는 전망 보고서에서 부동산이 “2022년 가장 큰 성장 역풍”이 될 것이라고 말했다. 그는 내년에 주택 착공 및 판매 건수가 훨씬 더 빠른 속도로 감소하고 부동산 투자는 올해 4.8% 증가할 것으로 예상된 후 2% 감소할 것으로 예상합니다.

Hu는 ”정책 입안자들이 GDP 성장률 5%를 방어할 것으로 예상하기 때문에 내년 중 부동산 정책이 긴축에서 완화로 전환되어야 합니다.”라고 말했습니다. ″위험은 그들이 부동산을 자극 수단으로 사용하는 것을 꺼리기 때문에 너무 늦게 반응할 수 있다는 것입니다.”

이달 중국의 최고위급 경제계획 회의는 부동산 정책에 큰 변화를 나타내지 않았다. 베이징은 “집은 투기가 아니라 살기 위한 것”이라는 입장을 견지했다.

Zhongyuan Bank의 Wang은 부동산 업계의 문제를 해결하는 데 몇 년이 걸릴 것이라고 말했습니다. 그 동안 그는 중앙 정부가 부채를 발행하고 지방 정부가 수입의 타격을 견디도록 돕기 위해 더 많은 지출을 해야 할 것으로 예상합니다.

Moody’s에 따르면 지역 및 지방 정부는 개발자에 대한 토지 판매에서 수익의 최소 20%를 얻습니다.
정책 입안자들의 과제는 부동산 관련 부채 수준을 줄이는 동시에 부동산 시장이 급격하게 둔화되지 않도록 하는 것입니다.

Fitch는 지난주 보고서에서 ”구매자들이 추가 가격 인하를 예상하여 구매를 연기함에 따라 약한 시장 심리가 주거용 주택 판매에 영향을 미치고 있다” 고 말했습니다. 회사는 내년에 주택 판매가 가치 기준으로 15% 감소할 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 등급 범위에 있는 40명의 개발자 중 5명이 현금 압박을 겪을 수 있습니다.

피치는 ”부동산 건설 활동의 감소가 철강, 철광석, 유연탄과 같은 관련 부문에 파급력을 미치고 전체 고정 자산 투자를 둔화시키고 금융 기관에 부담을 줄 것으로 예상한다”고 말했다. 베이징은 내년 경제 정책을 위해 안정이 최우선임을 강조했습니다. 당국은 또한 올해 성장의 질이 양보다 더 중요하다는 점을 분명히 했습니다 .

컬럼비아 대학 지구 연구소, 중국 국제 경제 교류 센터 및 알리 연구소는 국가 지속 가능한 개발 지수로 이러한 진전을 측정하려고 시도했습니다. 이 지수에는 GDP 외에도 첨단 기술 사업의 수익, 교육, 사회 복지 및 오염 처리에 대한 지출과 같은 요소가 포함됩니다.

이달 최신 발표에 따르면 이 지수는 2015년 59에서 2019년 82.1로 상승했다.

<참고 : China’s big challenge for 2022: Getting people to spend money> 
<참고 : China’s giant middle class is still growing and companies from Walmart to start-ups are trying to cash in> 
<참고 : Fitch says a third of rated Chinese developers would face cash crunch in a scenario where sales fall by 30%>