레이 달리오(Ray Dalio)는 투자자들이 중국의 탄압을 반자본주의자로 잘못 오해

억만장자 투자자 Ray Dalio는 중국의 최근 규제 단속이 일부 서방 투자자들에 의해 ”반자본주의적”인 것으로 잘못 해석되었다고 말했습니다. 달리오는 링크드인 계정 에 있는 메모에서 그렇게 생각하는 투자자들은 아시아 국가에서 일어나는 일을 ”계속 놓치게 될 것”이라고 말했다.

... 이러한 흔들림을 추세의 변화로 잘못 해석하지 말고 이 중국 국영 자본주의가 서구 자본주의와 똑같을 것이라고 기대하지 마십시오.
레이 달리오

그는 정책 입안자들과 직접적인 접촉이 없고 정부의 ”변화의 패턴을 자세히 따르지 않는” 서방 관찰자들을 언급하고 있다고 설명했다.

″지난 40년 동안 기업가와 자본가가 부자가 되는 자본 시장과 함께 시장 경제를 발전시키는 경향이 분명히 강력했음에도 불구하고 그들은 이 두 가지 최근 움직임과 같은 움직임을 진정한 반자본주의적 줄무늬를 보여주는 공산당 지도자로 해석합니다. ”라고 달리오가 말했다.

세계 최대 헤지펀드 브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates)의 설립자인 달리오(Dalio)는 ”결과적으로 중국에서 벌어지고 있는 일을 놓쳤고 앞으로도 계속 놓칠 것”이라고 말했다.

그의 언급은 지난 달 중국 이 미국 에 상장된 회사 가 중국 의 교육 부문 에 대한 규제 를 강화한 지 며칠 만 에 차량 호출 회사 Didi 에 대한 사이버 보안 조사 를 시작 함에 따라 나왔습니다 . 

기술에서 교육, 음식 배달 앱에 이르기까지 규제 감독이 강화되면서 지난주 중국 주식 이 매도세로 돌아섰습니다.

무슨 일이 일어나고 있는지 이해하려면 중국이 국가 자본주의 시스템이라는 것을 이해해야 합니다. 즉 국가는 대부분의 사람들의 이익을 위해 자본주의를 운영하고 정책 입안자들은 자본 시장과 부유한 자본가의 민감성을 그대로 두지 않을 것입니다. 그들이 믿는 방식으로 국가의 대부분의 사람들을 위해 최선을 다합니다. 오히려 자본 시장과 자본가는 시스템에서 자신의 종속적인 위치를 이해해야 하며 그렇지 않으면 실수의 결과로 고통을 겪을 것입니다.

— Bridgewater Associates의 공동 최고 투자 책임자 Ray Dalio-

Dalio는 투자자들에게 중국 규제 기관이 빠르게 발전하는 자본 시장 환경에서 ”적절한 규제를 파악하고 있다”는 점을 이해하도록 촉구했습니다.

달리오는 ”빠르게 변화하고 있고 명확하지 않을 때 이러한 종류의 혼란을 야기하고 이는 반자본주의적 움직임으로 잘못 해석될 수 있다”고 썼다. 

그는 ”미래에 그런 일이 일어날 것이라고 가정하고 그에 따라 투자하라. 그러나 이러한 흔들림을 추세의 변화로 잘못 해석하지 말고 이 중국 국영 자본주의가 서구 자본주의와 똑같을 것이라고 기대하지 말라”고 결론지었다.

불평등을 줄이기 위한 교육에 대한 단속 

일부 분석가들은 교육 부문에 대한 탄압이 실제로 국가의 불평등을 줄이려는 시도라고 말했다. 로이터통신은 중국 국무원이 배포한 문서를 인용해 이 분야에 부과된 제한 사항에는 중국이 핵심 학교 프로젝트에서 영리를 목적으로 하는 사교육을 금지하는 것을 포함 한다고 보도 했다. 올리버 와이먼(Oliver Wyman)의 교육 실무 파트너인 클라우디아 왕(Claudia Wang)은 CNBC의 ”스쿼크 박스(Squawk Box)”와의 인터뷰에서 ”이 단속의 근본적인 이유는 실제로 사교육과 교육 훈련 사업(조성) 사회적 불평등과 출산율 하락에 있다고 생각한다”고 말했다. 

높은 교육비로 인해 중국인 부부 사이에서 자녀를 갖는 것을 꺼리는 경향이 커지고 있습니다 . 중국의 출산율이 계속 하락함에 따라 정부는 벌금과 자녀 수에 대한 제한을 폐지했습니다 . 중국의 사교육 산업 규모는 1200억 달러로 추산된다. 빅토리아 미오(Victoria Mio) 아시안 에쿼티 이사는 ”이러한 조치는 놀라웠지만 그들이 해결하고자 하는 문제는 중국에서 잘 알려진 국가적 관심사”라고 말했다. Fidelity International은 금요일에 메모에 썼습니다. 그녀는 ”교육은 최근 몇 년 동안 치솟는 비용이 새 부모에게 부담이 되고 있는 ‘3대 산’ 중 하나로 중국에서 널리 알려지게 됐다”고 덧붙였다.

그러나 새로운 규칙이 실제로 부모를 억제할 것인지는 두고 봐야 합니다.
Wang은 ”자급자족”하고 지불할 여유가 있는 일부 부모는 제한에도 불구하고 교사를 찾을 것이라고 강조했습니다.
″그들 중 일부는 매우 높은 기대치를 가지고 있습니다. 정부가 시장을 규제하는 방법에 관계없이 그들은 포기하지 않고 자녀를 위한 과외 선생님을 찾을 것입니다.”라고 그녀가 덧붙였습니다.
그러나 반대로, 더 ”편안한” 부모는 연기하고 그냥 ”포기”할 것이라고 Wang은 덧붙였습니다.

<참고 : Ray Dalio says Chinese stocks still ‘important part’ of a portfolio after crackdown> 
<참고 : Investors have misconstrued China’s crackdown as anti-capitalist, billionaire Ray Dalio says>