사상 최고치를 기록한 주식 시장의 '블랙 스완'지수 ; Mr. Market은 조울중~~

기다리던 미 연준의 지난 6월 FOMC 의사록도 공개되었는데, 역시나 소문난 잔치에 먹을 것이 없다라는 말이 빈말은 아닌 듯 하다.  테이퍼링에 대한 논의가 있었지만, 서두를 것 없다는 결론이 내려진 것으로 확인되면서 투자자들이 안도한 것으로 해석됩니다. 

미국 경제지표를 한번에 보여주는 서비스 구매관리자지수(PMI)가 다소 둔화되는 모습이다. 

요즘 다양하게 경제지표가 확정되다 보니 나같은 주린이들은 어떤 지표를 눈여겨 봐야할지 눈동자가 잠잠할 날이 없다. 

지난 주말 미국 3대 지수는 사상 최고치를 동시 경신했다. S&P500지수는 7거래일 연속 상승했다. 그 여파료 차익실현 압력이 높아진 상태이다. 나스닥 기술주들은 국채금리가 하락세를 보이면서 선전을 하고 있다. 게다가 밤새 10년물 국채금리는 1.30%로 내려갔다. 

국제유가는 석유수출국기구(OPEC)와 러시아 등 비OPEC 산유국들의 협의체인 OPEC 플러스(+) 산유국들이 감산 완화 규모를 결정하지 못한 가운데 2% 이상 하락했다. 2014년 11월 이후 최고치를 경신한 이후 차익실현 압력에 하락한 것으로 보인다. 

이와중에 델타변이로 미친듯이 폭증하는데 유로 2020을 본다고 거대한 군중이 축구장에 모여있다니.. 

그 중에서 새로운 지표에 눈이 가게 되었다.

Black Swan Index (SKEW)에 대해서 공부를 시작하면서, 현재 이런 말도 안되는 다양한 현상들을 보면서 어떻게 이성적으로 이해할 수 있을지에 대해서 특히나 경제지표들의 시장을 바라보는 또 다른 관점이라는 것을 다시금 목도했다. 

6 월 말 CBOE의 SKEW 지수 (일명 "블랙 스완"지수)는 사상 최고치를 기록했습니다. 이 수치는 1990 년 이후 평균보다 40 % 이상 높았습니다. 사실, 6 월 수치는 미국 주식 시장의 2020 년 2 ~ 3 월 폭포 하락 기간 동안 SKEW가 도달 한 최고치보다 20 % 더 높았습니다. 이 새로운 최고점은 확실히 무섭게 보입니다. 

그러나 SKEW의 최근 수치가 높다는 것은 Dow Jones Industrial Average DJIA를 포함한 미국 주식 시장의 급격한 하락에 평소보다 더 많은 거래자들이 베팅하고 있음을 의미한다고 확신하지 않습니다 . + 0.30 %, S & P 500 지수 SPX, + 0.34 % 나스닥 컴포지트 COMP, + 0.01 %.

예일대 재무 교수 인 Robert Shiller가 1989 년에 도입 한 정기 설문 조사 인 Crash Confidence Index를 고려하십시오 . 최근 결과에 따르면 주식 시장이 곧 붕괴 될 것이라고 믿는 미국 투자자의 비율이 눈에 띄게 증가하지 않았습니다. 같은 방향을 가리키는 다른 증거는 단기 주식 시장 타이머 사이의 상승세입니다. 

SKEW의 최근 사상 최고치에서 우리가 확실히 아는 것은 투자자들 사이의 불일치가 현재 특히 광범위하다는 것입니다.

<참고 : What the stock market’s ‘black swan’ index hitting an all-time high tells us>