+57년간 배당주는 글로벌 식품회사 ; Lancaster Colony (LANC)
하이오에 본사를 둔 Lancaster Colony Corporation ( LANC ) 은 라이센싱을 통해 확립 된 브랜드와 성장 이니셔티브에 초점을 맞춘 작지만 경험이 풍부한 업계 기업입니다. 이 회사는 연간 50 회 이상의 연속 배당금 인상을 기록한 미국에서 몇 안되는 배당왕 중 하나입니다.
Lancaster Colony는 Buffalo Wild Wings, Bibibop, Chick-fil-A, Jack Daniels, Olive Garden 및 Weight Watchers (NASDAQ : WW ) 와 같은 브랜드로 식료품을 생산하기위한 라이선스 계약을 통해 이러한 핵심 브랜드에서 얻은 수익을 보완합니다 . 분명히 라이센스 소유자는 상당한 이익을 얻지 만 Lancaster Colony가 벌어들이는 이익은 자체 브랜드에서 사업다양화를 진행합니다.
Lancaster의 제품은 소매 식료품 채널과 미국에서 가장 인기있는 25 개 전국 레스토랑 체인 중 17 개에 배포됩니다. 2017 년 매출의 68 %는 비 냉동 식품이었고 32 %는 냉동 식품이었습니다. 2017 년 매출의 95 %가 미국에서 발생했습니다.
2021년 1분기 현재 코로나를 경험하면서 1인식품 (HMR)과 냉동식품이 발달되면서, Lancaster Colony는 브랜드 소스, 드레싱, 딥, 구운 식품 및 냉동 식품 포트폴리오를 제조 및 유통하는 전문 식품 사업체입니다. 이 회사는 또한 라이센스 계약을 통해 인기 브랜드로 다양한 상품을 판매합니다. 여기에는 Chick-Fil-A, Olive Garden 및 Buffalo Wild Wings가 포함됩니다.
LANC의 시가 총액은 51 억 달러로 포장 식품 업계에서 가장 작은 업체 중 하나입니다. 1961 년에 설립 된이 회사는 거의 똑같이 큰 3 개 부문에 노출되어 있습니다.
냉동 빵 (매출의 41 %)
냉장 드레싱, 딥 등 (30 %)
1인(HMR) 드레싱 및 크루통 (29 %)
전체 매출의 약 46 %가 외식 판매입니다. 회사는 약 3,100 명의 직원을 고용하고있는 9 개 주에서 16 개의 생산 시설을 운영하고 있습니다. 장기 배당 투자와 관련하여 저의 최우선 과제는 지속적으로 증가하는 경제 (GDP 의미)로부터 효율적으로 이익을 얻을 수있는 방법을 찾는 것입니다. 이를 수행하는 방법에는 여러 가지가 있습니다.
그러나 다양한 산업에서 노출을 얻고 다각화하는 것이 매우 중요합니다. LANC는 우리에게 매우 반주기적인 소비재 산업과보다주기적인 레스토랑 사업에 대한 노출을 제공합니다. 특히 후자의 경우, 식당 간의 치명적 경쟁 (낮은 진입 장벽)이 싫기 때문에 공급 업체를 선호합니다. LANC에 따르면이 회사는 상위 30 개 전국 레스토랑 체인 중 19 개를 공급합니다.
또한 모든 경쟁사와 마찬가지로이 회사는 오랜 인수 역사를 가지고 있습니다. 이 회사는 대규모 인수 자금을 조달하기 위해 매우 건전한 현금 흐름이 있으므로 유기적 성장과 인수 성장에 모두 의존합니다. 결국 그것이 주주 가치를 가장 많이 창출하는 것입니다.
장기적으로 회사는 매출과 EBITDA를 늘릴 수 있습니다. 2004 년을 기준으로 인플레이션 미만 (연준 목표 2 %) 성장률을 다루고 있습니다. 그러나 금융 위기 이후 회사는 매우 성공적인 전략적 인수에 참여하여 건전한 성장을 이루었습니다 (아래 그래프 참조).
LANC가 느리게 성장하는 비즈니스이고 매우 힘든 산업에서 경쟁한다는 사실은이 회사를 인플레이션을 입력하기 매우 쉽게 만듭니다. 예를 들어, 가격을 매력적으로 유지하는 것은 제네릭 브랜드 및 동료, 또한 신규 진입자와 싸우기 위해 항상 중요합니다. 일단 인플레이션을 받으면 가격을 올리거나 낮은 마진에 대처하여 직접 충격을 흡수해야합니다.
이를 염두에두고 회사는 동료들에 비해 매우 잘하고 있습니다. 이 회사는 자산 수익률 (상위 3 위) 14.2 %, 영업 이익률 13.8 %, 이익률 두 자릿수를 기록했다. 여기에 금융 부채가 전혀 없어 마진을 만족시킬뿐 아니라 인수 한 성장을 기반으로 한 비즈니스 모델을보다 쉽게 운영 할 수 있습니다.
Lancaster Colony는 배당 수익률이 1.75 %에 못 미치기는하지만 확실히 58 년 연속 배당금을 기록하고 있습니다. 이 회사의 시장을 선도하는 브랜드, 강력한 유통 파트너십 및 우수한 재무 상태는 모두 강력한 비즈니스로 권장합니다.
<참고 : Lancaster Colony - A Small Dividend King>